关于正邦转债的分析

个人认为正邦的一系列操作没有什么阴谋论，都属于正常操作，合法合规，并且得到监管的同意。理由如下
1、破产法规定重整一受理，转债视为到期，到期后是否就一定不能转股和交易，破产法没规定，所以可以给一定时间交易和转股，但不能太久，否则不符合到期的定义，更加不利于重整，所以我相信正邦的初心正如他在互动易上的回复是好的，同时给一定时间交易时间和转股期限也是符合正邦的利益，全部转为普通债权影响稳定，同时大量的小额兑付还需要拿出真金白银。由于期限是模糊的，所以需要开会债权人同意。假如议案被否决，大概率就是法院强裁，强裁的期限应该也是一样的，所以如果议案被否决，反而存在了不确定性，说不定没期限，这对可转债持有人更不利。从期限来看，1个月的转股时间足够了，15个自然日的交易时间偏短，希望下个破产重整的案例能把15调整到20多。
2、转债持有人大量投诉及要求网络投票，交易所没发问询函，最终也没采用网络投票，说明了两点，正邦的方案经过监管的同意，正邦的重整必然能成。
3、正邦没有给现金选择权或为可转债额外提供担保，本来就是破产重整，如果给了对其他债权人要打折就说不过去。也算没什么问题。
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关于正邦转债的提议下修，较多人认为机构投赞成票的原因是得到了下修的许诺，我不这么认为，假如我是机构持有人，大概率正邦会跟我沟通，可能会有领导，我必然会投赞成票，投反对票没好处，可能我会提一句希望正邦考虑下修。提议下修前市场的负溢价说明了消息是保密的，但是很多人可能大致猜到会提议下修。
下面做一些屁股决定脑袋的预测
1、下修开会时，正邦正股会涨到3元以上，同时转债会下修到底或者接近到底
2、可转债最后转股日转股价值会大于100，较可能会大于110。
3、会有小额兑付，小额会有10万，不过这已经不重要了，都转股了。
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虽然正邦结局可能是好的，但也确确实实算是可转债历史上第一次真正意义上的违约，搜特还不算，虽然比正邦惨，但只是退市了目前还归为未违约。对可转债整体的影响
1、以后带转债破产重整案例都将以正邦为模板，破产重整的可转债下有保底消失，上市公司未退市而可转债违约成为可能。
2、虽然正邦提议下修了，不保证以后的破产重整的案例都会下修，虽然概率较大，但一把利剑始终悬于头上，要避开价格较高且可能被破产重整的转债。