坚决不同意正邦转债在未兑付之前停止转股！！！

自正邦公告11家投资人利好之后，昨晚再次传来重整推进消息，6月5日召开可转债券持有人大会，大概意思就是，正邦马上要进行重整了，根据破产法规定，未到期的债务在重整受理时视为到期，所以正邦转债马上到期，也要停止转股和交易。

但是具体转股和交易日期，在转债合同里面没有明确规定，所以为了重新约定和提醒大家，开一个会议投票：

明确正邦转债的交易时间和转股时间，当法院受理重整之日起，15自然日后不能交易，30自然日后不能转股。

那么接下来问题来了：

①正邦转债到期之后，这个债务怎么处理，是单纯的停止计息，然后转为普通的债券，还是直接进行兑付？

有看空者说，不能转股也不能交易，变成普通债券，而正邦资不抵债，根本没法还钱，最后打折兑付，妥妥的大利空，所以下周开始杀溢价到负数，然后大规模转股，因转股规模过大，ST正邦同步跌停，最后退市。

我觉得说这些话的人，要么就是群众里的坏人，试图通过制造恐慌去捡便宜筹码，要么就是根本没有脑子。

预重整阶段必须要达成债务清偿方案，否则法院是不敢直接受理破产重整的，因为一旦进入破产程序就是不可逆的，上市公司就要进入破产清算程序，没有任何回旋余地，没有法院会冒险的。

正邦要想重整必须要处理掉可转债，而到期就意味着兑付，如果兑付不了，就需要投票分期或者延期兑付，但是目前正邦并没有分期或延期兑付的投票公告，打折兑付别想着能通过。

②破产法上写的债权到期，但是转股权利是够应该到期？

不同于普通债券，可转债除了债权外还有转股权，破产法规定是利息的截止，但转股权没有规定，所以在未兑付之前停止转股并不合理，这点大家一定要投反对票。

换个思路，正邦既然想着停止转股权，那么在堵死转股权利的同时，也堵死了通过转股解决掉转债的路，最终只能选择兑付解决。

那是什么给了正邦兑付的底气？不排除是金主爸爸掏钱，毕竟有11家投资意向人可以挑选，再加上政府的全力支持。

③正邦转债提前到期兑付，是按照面值 利息，还是赎回价 利息？

提前到期就意味着要兑付，如果按照转债合同来看，到期价格为110元 利息，按照目前77.538元的交易价格来算，有43%的套利空间。

当然也有可能是“要啥自行车”，按照面值加上当期的利息，也就是100元 利息来对付，大约有30%的套利空间。

除此之外，也不能完全排除正邦后面会提起延期兑付的可能性，但是根据当下消息来看，重整有进展，转债有进展，都算是利好。

鉴于大家都是摸着石头过河，意见方向也都不统一，周一开盘大概率会存在高抛低吸的机会，实盘已经重新买回第一重仓，逢低可能会考虑继续加仓。

PS.2022年10月24日法院已经批准正邦预重整，期间正邦申请延期，预重整期限延长至2023年7月21日，目前进展顺利共有11个意向投资人，重整大概率成功。

搜特转债是“违约”第一例，正邦转债是重整第一例，对于细节的处理，都没有明确的法律法规条款，完全都是摸着石头过河，换种方式也可以说是漏洞，经历之后肯定会有法律或条款进行约束。

但既然是漏洞，那也存在机会，在没有法律条款约束的情况下，处理结果理应偏向保护债权投资人，但是问题在于，你有没有这个魄力，敢做第一个吃螃蟹的人。