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俄乌战争和新冠瘟疫缠绕的2022年终于翻篇，全年投资收益约为-6%。虽然损失有点大，但还是在可控的范围内。这一年有些经验值得总结以下：
首先打新的红利已经消失，门票市值的损失远大于中签的收益，北交所的打新更是一个深坑 。海光信息不再增加持仓，联泰环保等转债完成转股后清仓，以后也不再专门配置门票，转向专注于宽基指数ETF的投资，网格抄底方式建仓，期权备兑方式减仓或者直接卖出，各指数之间也展开轮动。
小市值轮动策略是10月底开始的，得益于起始在低点，三个月运行收益有10%，最高25%，回撤还是比较大的，而且无法有效回避，今年再运行一年看一下效果。
低价可转债摊饼策略因标的少在下半年终止了，今年等待重启的机会。
期权试验了一年，做卖方有正收益，各种策略都测试了一番，拟保留卖备兑策略，备兑卖在阻力位，最简单的也是最有效的。回避裸卖沽，可以直接买现货同时开备兑。
今年的开局起点低，有望全年正收益。祝各位新年好运！
首先打新的红利已经消失，门票市值的损失远大于中签的收益，北交所的打新更是一个深坑 。海光信息不再增加持仓，联泰环保等转债完成转股后清仓，以后也不再专门配置门票，转向专注于宽基指数ETF的投资，网格抄底方式建仓，期权备兑方式减仓或者直接卖出，各指数之间也展开轮动。
小市值轮动策略是10月底开始的，得益于起始在低点，三个月运行收益有10%，最高25%，回撤还是比较大的，而且无法有效回避，今年再运行一年看一下效果。
低价可转债摊饼策略因标的少在下半年终止了，今年等待重启的机会。
期权试验了一年，做卖方有正收益，各种策略都测试了一番，拟保留卖备兑策略，备兑卖在阻力位，最简单的也是最有效的。回避裸卖沽，可以直接买现货同时开备兑。
今年的开局起点低，有望全年正收益。祝各位新年好运！
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8月4日净值1.060
将创业板ETF备兑8月购2050上移到2150，适度扩大上涨的盈利空间，同时也是减小了下跌的保护空间。
加仓科创50ETF备兑8月购1000。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200和4100
创业板ETF备兑8月购2250、2150和2100
科创50ETF备兑8月购1000和950
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
将创业板ETF备兑8月购2050上移到2150，适度扩大上涨的盈利空间，同时也是减小了下跌的保护空间。
加仓科创50ETF备兑8月购1000。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200和4100
创业板ETF备兑8月购2250、2150和2100
科创50ETF备兑8月购1000和950
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
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8月3日净值1.056
无交易。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200、4100和3900
创业板ETF备兑8月购2250、2100和2050
科创50ETF备兑8月购950
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
无交易。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200、4100和3900
创业板ETF备兑8月购2250、2100和2050
科创50ETF备兑8月购950
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
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8月2日净值1.055
加卖沪深300ETF备兑8月购4100。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200、4100和3900
创业板ETF备兑8月购2250、2100和2050
科创50ETF备兑8月购950
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
加卖沪深300ETF备兑8月购4100。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200、4100和3900
创业板ETF备兑8月购2250、2100和2050
科创50ETF备兑8月购950
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
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8月1日净值1.058
大市值股票修整时小市值并未响应，清仓百川畅银，终止小市值轮动策略。思路转向防御。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200、4100和3900
创业板ETF备兑8月购2250、2100和2050
科创50ETF备兑8月购950
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
大市值股票修整时小市值并未响应，清仓百川畅银，终止小市值轮动策略。思路转向防御。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200、4100和3900
创业板ETF备兑8月购2250、2100和2050
科创50ETF备兑8月购950
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
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7月31日净值1.065
开仓沪深300ETF8月购备兑4200，开仓创业板ETF8月购备兑2250。备兑开仓虚值，谨慎地预留上涨空间。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200、4100和3900
创业板ETF备兑8月购2250、2100和2050
科创50ETF备兑8月购950
中航电子
盛帮股份
百川畅银
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
开仓沪深300ETF8月购备兑4200，开仓创业板ETF8月购备兑2250。备兑开仓虚值，谨慎地预留上涨空间。
持仓如下：
沪深300ETF备兑8月购4200、4100和3900
创业板ETF备兑8月购2250、2100和2050
科创50ETF备兑8月购950
中航电子
盛帮股份
百川畅银
北交所和新三板的星昊医药、索拉特、ST博采。
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7月28日净值1.060
上证30和沪深300的大市值指数明显强势，改原来沪深300ETF的防御实值备兑为进攻性虚值备兑策略，开仓沪深300ETF备兑8月购4100。
创业板ETF备兑策略待定，但科创50ETF的实值备兑防御策略不变。
上证30和沪深300的大市值指数明显强势，改原来沪深300ETF的防御实值备兑为进攻性虚值备兑策略，开仓沪深300ETF备兑8月购4100。
创业板ETF备兑策略待定，但科创50ETF的实值备兑防御策略不变。
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7月27日净值1.054
这次反弹小市值股表现不佳，平仓中证500ETF和备兑6000，清仓中证1000ETF和国证2000ETF。
开仓沪深300ETF备兑8月购3900，开始着手防御。
考虑准备小市值择时轮动，标的市值控制在50亿以下，每个标的持仓量不超过资产的2%，今天建仓第一只股票百川畅银。
这次反弹小市值股表现不佳，平仓中证500ETF和备兑6000，清仓中证1000ETF和国证2000ETF。
开仓沪深300ETF备兑8月购3900，开始着手防御。
考虑准备小市值择时轮动，标的市值控制在50亿以下，每个标的持仓量不超过资产的2%，今天建仓第一只股票百川畅银。
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7月25日净值1.056
平仓上证50ETF和备兑2500、沪深300ETF和备兑3800，将资金加仓到中航电子。
将创业板ETF备兑7月购2100移仓到8月。
指数中上证50、深圳100和沪深300比较强势，但创业板和科创50相对较弱，故保留8月实值购备兑，作为下行保护，其余各投资品种都敞开下行风险现货做多。
持仓如下：
沪深300ETF
科创50ETF和备兑8月950
创业板ETF和备兑8月2100和2050
中证500ETF和备兑8月6000
中证1000ETF
国证2000ETF
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的 星昊医药、索拉特、ST博采。
平仓上证50ETF和备兑2500、沪深300ETF和备兑3800，将资金加仓到中航电子。
将创业板ETF备兑7月购2100移仓到8月。
指数中上证50、深圳100和沪深300比较强势，但创业板和科创50相对较弱，故保留8月实值购备兑，作为下行保护，其余各投资品种都敞开下行风险现货做多。
持仓如下：
沪深300ETF
科创50ETF和备兑8月950
创业板ETF和备兑8月2100和2050
中证500ETF和备兑8月6000
中证1000ETF
国证2000ETF
中航电子
盛帮股份
北交所和新三板的 星昊医药、索拉特、ST博采。
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@mdkerer
备兑为什么不用卖沽替代啊？有什么考量？备兑可以放着不管，无法上杠杠，制度管住贪心，能力范围做事。卖沽必须时时关注保证金率，贪心会使你膨胀，上了杠杠都不容易察觉风险，一旦杠杆过大，波动又大，容易爆仓归零。
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7月20日净值1.043
沿着上升通道的下边沿支撑加仓盛邦股份。
在科创50ETF的上升趋势线支撑位加仓并开仓备兑8月购950。
目前持仓的7月备兑创业板ETF2100、上证50ETF2500和沪深300ETF3800拿到行权日，虚值等注销，实值等指派。
沿着上升通道的下边沿支撑加仓盛邦股份。
在科创50ETF的上升趋势线支撑位加仓并开仓备兑8月购950。
目前持仓的7月备兑创业板ETF2100、上证50ETF2500和沪深300ETF3800拿到行权日，虚值等注销，实值等指派。
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7月13日净值1.054
指数开始上涨，市场转暖随之思维转多头。加仓科创50ETF，平仓期权备兑卖购空单。
平仓平值或实值一档的科创50ETF7月购1050和1000，创业板ETF7月购2150。
保留实值二挡的创业板ETF7月购2100，上证50ETF7月购2500和沪深300ETF7月购3800，等待到期备兑最后的剩余时间价值。
指数开始上涨，市场转暖随之思维转多头。加仓科创50ETF，平仓期权备兑卖购空单。
平仓平值或实值一档的科创50ETF7月购1050和1000，创业板ETF7月购2150。
保留实值二挡的创业板ETF7月购2100，上证50ETF7月购2500和沪深300ETF7月购3800，等待到期备兑最后的剩余时间价值。
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7月7日净值1.048
实值备兑开仓后如果指数上涨，期权变成深度二档实值，时间价值很少了，可以考虑平掉期权和现货，即兑现总体盈利。反之指数下跌，期权跌成深度二挡虚值，时间价值也几近归零，那就平仓期权，保留现货抄底盘。指数无波澜，则保留期权到期注销或备兑。
实值备兑开仓后如果指数上涨，期权变成深度二档实值，时间价值很少了，可以考虑平掉期权和现货，即兑现总体盈利。反之指数下跌，期权跌成深度二挡虚值，时间价值也几近归零，那就平仓期权，保留现货抄底盘。指数无波澜，则保留期权到期注销或备兑。
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6月30日净值1.048
2023年下半年的投资策略拟保留如下：买现货宽基ETF并用备兑对冲，小市值策略不再摊饼，或用单个小市值股票或用中证1000ETF和国证2000ETF做波段，如果北交所推出50ETF还是很希望参与的。
2023年下半年的投资策略拟保留如下：买现货宽基ETF并用备兑对冲，小市值策略不再摊饼，或用单个小市值股票或用中证1000ETF和国证2000ETF做波段，如果北交所推出50ETF还是很希望参与的。
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6月28日净值1.041
新三板股票博采网络大跌，原因是年报被出具无法表示意见，从而被警示ST有摘牌风险。新三板股票投资转板风险巨大，转板沪深的机会又十分稀少，如果转板到北交所也不能增加多少溢价，绝对不能玩了。
新三板股票博采网络大跌，原因是年报被出具无法表示意见，从而被警示ST有摘牌风险。新三板股票投资转板风险巨大，转板沪深的机会又十分稀少，如果转板到北交所也不能增加多少溢价，绝对不能玩了。
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6月26日净值1.054
加仓创业板ETF同时备兑7月购2100，加仓科创板ETF同时备兑7月购1000，开仓中证500ETF同时备兑7月购5750。用实值备兑做下跌的积极防御。
清仓联泰环保，调仓到盛邦股份。将股性呆滞的票换成小市值票，期许增加未来反转后的攻击性。
止损清仓跌破面值的塞力转债。
加仓创业板ETF同时备兑7月购2100，加仓科创板ETF同时备兑7月购1000，开仓中证500ETF同时备兑7月购5750。用实值备兑做下跌的积极防御。
清仓联泰环保，调仓到盛邦股份。将股性呆滞的票换成小市值票，期许增加未来反转后的攻击性。
止损清仓跌破面值的塞力转债。
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6月21日净值1.061
备兑卖沪深300ETF7月购3800。
期权卖实值一档备兑做以下后续应对，期权变成实值二档则与现货一起平仓，期权位于轻度实值，就持有到临近交割日移仓下月，期权虚值就等待到期归零。上涨只赚取时间价值，小跌不亏还有盈利，大跌等同逢低接货。之所以不用卖虚值沽代替现货实值购的备兑仅仅就是个不想上杠杠而已。
备兑卖沪深300ETF7月购3800。
期权卖实值一档备兑做以下后续应对，期权变成实值二档则与现货一起平仓，期权位于轻度实值，就持有到临近交割日移仓下月，期权虚值就等待到期归零。上涨只赚取时间价值，小跌不亏还有盈利，大跌等同逢低接货。之所以不用卖虚值沽代替现货实值购的备兑仅仅就是个不想上杠杠而已。
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6月15日净值1.064
【期权】波动率增加对卖方都是不利的，平仓创业板的比例价差。再逢高卖实值一档备兑预减仓现货创业板ETF即卖创业板ETF7月购2100。上行现货是盈利的，期权是亏损的，但总体上Deltal差有正向收益。如果下行，到低一档前现货亏损由期权盈利补偿，这一阶段等同空仓，再跌期权就不保护现货了，可以平仓或等待虚值注销，也可以下移期权继续对冲下行风险。综合一下，逢高卖实值一档备兑约等于抛售现货顺带赚些权利金。
【期权】波动率增加对卖方都是不利的，平仓创业板的比例价差。再逢高卖实值一档备兑预减仓现货创业板ETF即卖创业板ETF7月购2100。上行现货是盈利的，期权是亏损的，但总体上Deltal差有正向收益。如果下行，到低一档前现货亏损由期权盈利补偿，这一阶段等同空仓，再跌期权就不保护现货了，可以平仓或等待虚值注销，也可以下移期权继续对冲下行风险。综合一下，逢高卖实值一档备兑约等于抛售现货顺带赚些权利金。
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6月13日净值1.054
无交易。
比例价差适合慢慢上涨到期时正好落在行权价之间，这时增益最大，急涨则增益骤减，所以到达高行权价以上可以平仓。急跌略有保护收益，缓跌最终归零，故无望收复低行权价宜提前一周平仓。
无交易。
比例价差适合慢慢上涨到期时正好落在行权价之间，这时增益最大，急涨则增益骤减，所以到达高行权价以上可以平仓。急跌略有保护收益，缓跌最终归零，故无望收复低行权价宜提前一周平仓。
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赞同来自: njsunl
6月12日净值1.050
将期权的平值备兑策略调整成比例价差策略，即虚值备兑加上牛市价差策略，增加多头的头寸。期权的主要目的就是增加收益（平值备兑，比例价差，熊市价差）或对冲多头暴露的风险（合成空头，实值备兑）。
【宽基ETF】清仓中证500ETF和科创50ETF，加仓创业板ETF。
【期权】买平中证500ETF6月购6000和科创50ETF6月购1050。构建创业板比例价差，卖创业板ETF7月购2200两份和买创业板ETF7月购2150一份。
将期权的平值备兑策略调整成比例价差策略，即虚值备兑加上牛市价差策略，增加多头的头寸。期权的主要目的就是增加收益（平值备兑，比例价差，熊市价差）或对冲多头暴露的风险（合成空头，实值备兑）。
【宽基ETF】清仓中证500ETF和科创50ETF，加仓创业板ETF。
【期权】买平中证500ETF6月购6000和科创50ETF6月购1050。构建创业板比例价差，卖创业板ETF7月购2200两份和买创业板ETF7月购2150一份。
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赞同来自: 火锅008
6月8日净值1.044
【宽基择时策略】建仓中证500ETF和科创50ETF。
【期权卖方策略】备兑卖开中证500ETF6月购6000，备兑卖开科创50ETF6月购1050。尾盘平仓沪深300ETF6月沽4000。
【低价可转债策略】减仓科华转债。将可转债退出的资金备战ETF。
【北交所新三板策略】易实精密开盘后冲高9元卖出。
【宽基择时策略】建仓中证500ETF和科创50ETF。
【期权卖方策略】备兑卖开中证500ETF6月购6000，备兑卖开科创50ETF6月购1050。尾盘平仓沪深300ETF6月沽4000。
【低价可转债策略】减仓科华转债。将可转债退出的资金备战ETF。
【北交所新三板策略】易实精密开盘后冲高9元卖出。
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6月7日净值1.040
逢低逐步增加仓位，ETF的优势就是一定是有底的，所以放着胆抄底。
【宽基择时策略】加仓创业板ETF。
【期权卖方策略】备兑卖开创业板ETF6月购2100。
【低价可转债策略】清仓洁特转债、科沃转债。
逢低逐步增加仓位，ETF的优势就是一定是有底的，所以放着胆抄底。
【宽基择时策略】加仓创业板ETF。
【期权卖方策略】备兑卖开创业板ETF6月购2100。
【低价可转债策略】清仓洁特转债、科沃转债。
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5月31日净值1.048，仓位约87%。
【宽基择时策略】持仓沪深300ETF、创业板ETF、国证2000ETF、科创50ETF、恒生科技ETF，合计仓位53%。
【ETF期权卖方策略】持有义务仓沪深300ETF6月沽4000和创业板ETF6月沽2250，折合成现货仓位约10%。
【股票策略】持仓联泰环保和中航电子，合计持仓14%。
【低价可转债策略】持仓科华转债、塞力转债、科沃转债、伟22转债、正川转债、灵康转债、洁特转债。合计持仓占比6%。
【北交所新三板策略】星昊医药上市破发，质地不错就留着。北交所还有待上市的武汉蓝电、易实精密，新三板持仓有博采网络和索拉特，合计持仓4%。
【宽基择时策略】持仓沪深300ETF、创业板ETF、国证2000ETF、科创50ETF、恒生科技ETF，合计仓位53%。
【ETF期权卖方策略】持有义务仓沪深300ETF6月沽4000和创业板ETF6月沽2250，折合成现货仓位约10%。
【股票策略】持仓联泰环保和中航电子，合计持仓14%。
【低价可转债策略】持仓科华转债、塞力转债、科沃转债、伟22转债、正川转债、灵康转债、洁特转债。合计持仓占比6%。
【北交所新三板策略】星昊医药上市破发，质地不错就留着。北交所还有待上市的武汉蓝电、易实精密，新三板持仓有博采网络和索拉特，合计持仓4%。
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5月25日净值1.055
【ETF期权卖方策略】平仓处于虚值2挡的沪深300ETF6月购4000和创业板ETF6月购2200，只留期权多头头寸的沪深300ETF6月沽3800。
【低价可转债策略】持仓科华转债、塞力转债、科沃转债、伟22转债、正川转债、灵康转债、洁特转债。合计持仓占比6%，等下跌风头过了再考虑增加摊饼品种。
【ETF期权卖方策略】平仓处于虚值2挡的沪深300ETF6月购4000和创业板ETF6月购2200，只留期权多头头寸的沪深300ETF6月沽3800。
【低价可转债策略】持仓科华转债、塞力转债、科沃转债、伟22转债、正川转债、灵康转债、洁特转债。合计持仓占比6%，等下跌风头过了再考虑增加摊饼品种。
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5月24日净值1.056
【ETF期权备兑策略】沪深300ETF整数网格3.90元加仓，沪深300ETF下跌到3.85元附近时开仓半档虚值沪深300ETF沽6月3800，继续下跌则等待机会。若明日反弹到3.95元附近时，开半档虚值备兑4000。
【ETF期权备兑策略】沪深300ETF整数网格3.90元加仓，沪深300ETF下跌到3.85元附近时开仓半档虚值沪深300ETF沽6月3800，继续下跌则等待机会。若明日反弹到3.95元附近时，开半档虚值备兑4000。
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5月12日净值1.064
【低价可转债策略】加仓塞力转债。继续等待可转债恐慌情绪的宣泄结束，进场的条件是买入价格100到110元（100元以下的不考虑），规模8亿以下，A-级以上并且正股价格大于5元的可转债，均匀摊饼，单个持仓不超过资金的2%。
【ETF期权备兑策略】将沪深300ETF5月购4100移到6月。
【低价可转债策略】加仓塞力转债。继续等待可转债恐慌情绪的宣泄结束，进场的条件是买入价格100到110元（100元以下的不考虑），规模8亿以下，A-级以上并且正股价格大于5元的可转债，均匀摊饼，单个持仓不超过资金的2%。
【ETF期权备兑策略】将沪深300ETF5月购4100移到6月。
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赞同来自: 过眼云烟
4月25日净值1.062
【ETF期权备兑策略】平仓残值45元的备兑沪深300ETF4月购4000，新开备兑沪深300ETF5月购4000。
【北交所打新策略】N名仕达收益不错，继续申购巨能股份。
【ETF期权备兑策略】平仓残值45元的备兑沪深300ETF4月购4000，新开备兑沪深300ETF5月购4000。
【北交所打新策略】N名仕达收益不错，继续申购巨能股份。
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赞同来自: 家在淮河边
4月24日净值1.063
【低价可转债策略】清仓家悦转债、大族转债、长集转债、金田转债。尽量持有更多的现金，为以后抄底准备。
【ETF期权备兑策略】平仓残值15元的备兑沪深300ETF4月购4100，4000等待指派或注销。
【低价可转债策略】清仓家悦转债、大族转债、长集转债、金田转债。尽量持有更多的现金，为以后抄底准备。
【ETF期权备兑策略】平仓残值15元的备兑沪深300ETF4月购4100，4000等待指派或注销。
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赞同来自: 家在淮河边
4月11日净值1.076
【低价可转债策略】清仓立讯转债、华海转债、希望转债、太平转债、仙乐转债。大盘位于箱顶缩量，明天估计两市成交量会不足万亿，调整不可避免，先减仓，让指数跌一阵再说。
【低价可转债策略】清仓立讯转债、华海转债、希望转债、太平转债、仙乐转债。大盘位于箱顶缩量，明天估计两市成交量会不足万亿，调整不可避免，先减仓，让指数跌一阵再说。
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赞同来自: 家在淮河边
4月10日净值1.078
【低价可转债策略】清仓科达转债、威派转债、思创转债、杰特转载。指数下跌时就能体验到持有转债的优势了。小市值策略计划5月以后实施，届时年报已经出完，风险完全释放。
【低价可转债策略】清仓科达转债、威派转债、思创转债、杰特转载。指数下跌时就能体验到持有转债的优势了。小市值策略计划5月以后实施，届时年报已经出完，风险完全释放。
京公网安备 11010802031449号