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内容预告：可转债投资策略发展简史
上证指数止步6连阳，全天收跌0.43%，中证转债指数下跌0.3%，可转债等权指数下跌0.36%，可转债市场全天成交635亿继续低位运行，各主要指数全线收跌。
正所谓三根阳线改变三观，现在有6根了，就有不少唱多牛市将来的声音。
市场有轮回，处于相对低位，未来一定会迎来牛市，这不是正确的废话吗？
问题是时间点谁能说得准？
谁又能保证当前的判断结论，不会受随机黑天鹅的影响而偏离之前判断？
而当这一切前提假设发生变化时，那结论是不是又要跟着发生变化？
适时而变的结论对投资交易本来就没有多大的前瞻指导作用，反而，像极了股评家“无论怎么样我都是对的”的诡辩术。
但凡敬畏市场，理解世界运行规律的复杂与混沌，都不会浪费时间于宏观预测这种吃力不讨好的“屠龙术”。
哲学家维特根斯坦说：“当我们交谈的时候，我时常感到需要把词语从我们的交谈中抽离出去，送去清洗，清洗干净之后，再送回我们的交谈中。”
人们喜欢创造时髦的新词汇，同时，又对充满宏观词汇的宏大叙事为之着迷。
宏大叙事是看着过瘾，但远离真相，比如阴谋论、大棋论。
投资是真金白银的战斗，决策正确的前提就是去伪存真。
无法验证的领域不一定是假，但一定不是真，投资交易必须基于经过验证后为真的规律，而不是一些无法拿来验证的说法。
因此，宏观预测只是用来解决投资者失控无序感的心理按摩，而并非真的能用作为择时的投资策略。
能恒定不变作为投资策略指导的，往往只是价值洼地、资产性价比。
说回转债，从等权指数来看，今年跟2018年熊市的情况差不多，全年涨跌与全年最高涨幅相差不大，从最高点回撤也都为11%左右，但今年上半年1-4月份的最大回撤创下了等权指数有史以来的记录，高达14.82%，而2018年才回撤了11.75%。
但今年与2018年不同的是，转债市场水位要高得多，转债价格中位数最低为111.465元，而2018年最低为93.132元。
今年情绪也远不如2018年那么悲观，再者上半年的游资送钱行情让不少投资者赚得盆满钵满，2022年行情是先抑后扬再震荡，而2018年那会则是转债市场小幅走高后一直整体向下低位运行。
从等权指数上对比，2018年与今年差不多，但对个体而言，投资者的盈亏却是结构性分布不均的，有盈利十几二十几个点的，也依然有投资大神至今在水面以下苦苦挣扎的，踏准游资炒作的策略今年有超额，踏空的则收益情况可能跟等权指数表现相差不多。
转债市场的高估值，也逼着以前的远古130卖出策略不断放宽买入与卖出阈值，论赚钱确定性而言，2022年远不如2018年，2022年的现在是可上可下，2018年则是跌出了黄金坑下跌不动而上涨空间大。
这不为了适应转债高估值，我又开始新的一轮填坑之路——《可转债投资策略发展简史》，说实话，难度很大，
一来早期的数据资料由于当时互联网欠发达并未留下太多资料，
二来本人年纪尚轻，历史场景还原毕竟不如亲身经历，难免有遗漏疏忽，
三则水平有限生怕误人子弟，
所以，在此打低一下各位预期，就权当是自己投资策略研究的需要，写的自言自语，利用写作输出把功夫做实，提高个人投资水平。
认知有边界，时刻敬畏市场！
上证指数止步6连阳，全天收跌0.43%，中证转债指数下跌0.3%，可转债等权指数下跌0.36%，可转债市场全天成交635亿继续低位运行，各主要指数全线收跌。
正所谓三根阳线改变三观，现在有6根了，就有不少唱多牛市将来的声音。
市场有轮回，处于相对低位，未来一定会迎来牛市，这不是正确的废话吗？
问题是时间点谁能说得准？
谁又能保证当前的判断结论，不会受随机黑天鹅的影响而偏离之前判断？
而当这一切前提假设发生变化时，那结论是不是又要跟着发生变化？
适时而变的结论对投资交易本来就没有多大的前瞻指导作用，反而，像极了股评家“无论怎么样我都是对的”的诡辩术。
但凡敬畏市场，理解世界运行规律的复杂与混沌，都不会浪费时间于宏观预测这种吃力不讨好的“屠龙术”。
哲学家维特根斯坦说：“当我们交谈的时候，我时常感到需要把词语从我们的交谈中抽离出去，送去清洗，清洗干净之后，再送回我们的交谈中。”
人们喜欢创造时髦的新词汇，同时，又对充满宏观词汇的宏大叙事为之着迷。
宏大叙事是看着过瘾，但远离真相，比如阴谋论、大棋论。
投资是真金白银的战斗，决策正确的前提就是去伪存真。
无法验证的领域不一定是假，但一定不是真，投资交易必须基于经过验证后为真的规律，而不是一些无法拿来验证的说法。
因此，宏观预测只是用来解决投资者失控无序感的心理按摩，而并非真的能用作为择时的投资策略。
能恒定不变作为投资策略指导的，往往只是价值洼地、资产性价比。
说回转债，从等权指数来看，今年跟2018年熊市的情况差不多，全年涨跌与全年最高涨幅相差不大，从最高点回撤也都为11%左右，但今年上半年1-4月份的最大回撤创下了等权指数有史以来的记录，高达14.82%，而2018年才回撤了11.75%。
但今年与2018年不同的是，转债市场水位要高得多，转债价格中位数最低为111.465元，而2018年最低为93.132元。
今年情绪也远不如2018年那么悲观，再者上半年的游资送钱行情让不少投资者赚得盆满钵满，2022年行情是先抑后扬再震荡，而2018年那会则是转债市场小幅走高后一直整体向下低位运行。
从等权指数上对比，2018年与今年差不多，但对个体而言，投资者的盈亏却是结构性分布不均的，有盈利十几二十几个点的，也依然有投资大神至今在水面以下苦苦挣扎的，踏准游资炒作的策略今年有超额，踏空的则收益情况可能跟等权指数表现相差不多。
转债市场的高估值，也逼着以前的远古130卖出策略不断放宽买入与卖出阈值，论赚钱确定性而言，2022年远不如2018年，2022年的现在是可上可下，2018年则是跌出了黄金坑下跌不动而上涨空间大。
这不为了适应转债高估值，我又开始新的一轮填坑之路——《可转债投资策略发展简史》，说实话，难度很大，
一来早期的数据资料由于当时互联网欠发达并未留下太多资料，
二来本人年纪尚轻，历史场景还原毕竟不如亲身经历，难免有遗漏疏忽，
三则水平有限生怕误人子弟，
所以，在此打低一下各位预期，就权当是自己投资策略研究的需要，写的自言自语，利用写作输出把功夫做实，提高个人投资水平。
认知有边界，时刻敬畏市场！
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