有谁能解释，M2增加那么多，去了哪里？

1989年日本央行开始收紧货币政策，持续大幅加息刺破了资产价格泡沫。1989年5月，CPI同比上行至2.9%，日本央行转变了持续三年多的宽松货币政策，1989年5月至1990年8月，日本央行连续5次上调利率，贴现率从2.5%上升至6%。货币大幅收紧之后，日经225指数自1989年12月开始急转直下，至2003年4月股市见底，日经225自高点累计下跌80%。

但日本M2同比直至1990年10月还维持在11%以上，紧信用见效偏慢，因此地价拐点晚于股价。