最近老是刷到香草，这东西不就是一个看涨期权+固收理财吗

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看涨期权由于市场上只有上证50，及沪深300的，场外期权大多没有资格去弄。而今年开局成这个样子，我的问题是如何构建一个适合小散的香草。期权不太懂，特别是时间价值对于策略的影响。有懂得可以分享下，谢谢。

发表时间 2022-01-26 21:40

赞同来自: 小志不小、polarbeartjf

18 个回复

GODSAVEME

@蓝风

没发现，要么就是雪球系列了，但那只是弄个安全垫及收益范围的，风险蛮大的，特别是今年1月份市场这种走法。

国泰和申银万国都有，但条款不完全一样。

2022-01-28 11:57 引用

GODSAVEME

@蓝风

谢谢，就是觉得这种产品把机会成本锁的死死的，简单来说就是穷，锁的资金太多。

国泰君安类似产品可以中途转让。

2022-01-28 11:56 引用

comepu

@更爱真理

看你和什么对比，对比一下和银行理财吧，算成4%年化。
香草的数学期望收益，就要看你对指数点位分布的概率模型而定。通常来讲怎么说也在5%以上。应该在5-10%之间吧，

历史数据看是15%。

2022-01-28 11:47 引用

蓝风

@晴天1950

除了香草，其他券商有没有相同产品

没发现，要么就是雪球系列了，但那只是弄个安全垫及收益范围的，风险蛮大的，特别是今年1月份市场这种走法。

2022-01-28 11:23 引用

晴天1950

除了香草，其他券商有没有相同产品

2022-01-28 08:45 引用

marcaret

@marcaret

香草好像银河没说怎么实现，多倍香草至少有一起公开推广文本是明确说用期权实现的。
多倍香草是通过信托实现，要是对手跑掉的话投资者就会亏钱。普通香草的对手方是银河，对手方跑掉也是银河亏损，买香草的银河客户不需要担心这个风险。

以下文字来源于银河提供的早期的多倍香草“金福8号20期客户版”ppt文件第三页。
收益凭证“3.3倍看涨”策略实现方法：
1倍指数+2.3倍call=1倍跌幅+3.3倍涨幅
购买中证500股指期货，利用期货贴水收益购买2.3份中证500行权价为期初价格*100%的平值看涨期权

2022-01-27 17:18 引用

marcaret

@rule

楼主不要人云亦云。固收加期权是胡扯，有这么高的固收吗？不会是买的垃圾债吧？有这么便宜的期权吗？场外的？你行权的时候不会跑路吗？

香草已经被阉割了，以后还能长出来吗？

香草好像银河没说怎么实现，多倍香草至少有一起公开推广文本是明确说用期权实现的。

多倍香草是通过信托实现，要是对手跑掉的话投资者就会亏钱。普通香草的对手方是银河，对手方跑掉也是银河亏损，买香草的银河客户不需要担心这个风险。

2022-01-27 17:13 引用

蓝风

赞同来自: 都是运气

@zhenglonggeng

固收就算5%，5万本金2500利息，
2500能买到一年后（5万）的平价购权？起码要4500以上才能买到。

这也是个好问题。小散不好弄。那还是再看看有什么好的策略。

2022-01-27 15:19 引用

zhenglonggeng

赞同来自: 都是运气

固收就算5%，5万本金2500利息，
2500能买到一年后（5万）的平价购权？起码要4500以上才能买到。

2022-01-27 14:29 引用

蓝风

@传达室李老伯

楼主可以看看楼上@rule 的历史发言，看看真实的“银河香草”是怎么构建的。

至少需要几千万资金才能勉强滚的起来，更不必说还需要金工团队的操作。散户还是直接买人家的产品吧。

谢谢，就是觉得这种产品把机会成本锁的死死的，简单来说就是穷，锁的资金太多。

2022-01-27 09:11 引用

更爱真理

看你和什么对比，对比一下和银行理财吧，算成4%年化。
香草的数学期望收益，就要看你对指数点位分布的概率模型而定。通常来讲怎么说也在5%以上。应该在5-10%之间吧，

2022-01-27 09:10 引用

传达室李老伯 - 白日梦职业选手

赞同来自: fionafiona 、等时间认输、栗子先生没得猫、泛舟Rain 、jdzob 、xiaomeimei 更多 »

楼主可以看看楼上@rule 的历史发言，看看真实的“银河香草”是怎么构建的。

至少需要几千万资金才能勉强滚的起来，更不必说还需要金工团队的操作。散户还是直接买人家的产品吧。

2022-01-27 08:39 引用

蓝风

@rule

楼主不要人云亦云。固收加期权是胡扯，有这么高的固收吗？不会是买的垃圾债吧？有这么便宜的期权吗？场外的？你行权的时候不会跑路吗？

香草已经被阉割了，以后还能长出来吗？

不是，假设用50W买年化4%的理财。那一年就有2W的收益，用这2W的收益去买认购期权，应该可以得到不少收益吧或者全赔了。只是我搞不清楚这2W配的期权如何能达到用50W买同品种指数的收益。毕竟期权会有时间价值及波动率这些不确定的地方

2022-01-27 08:38 引用

Qwe38rasdf

赞同来自: 山者

看了好多贴，感觉没了贴水之后的自建香草期权都有点困难。期权费和保本不回撤的问题，不好处理。

2022-01-27 08:33 引用

rule

赞同来自: 山者、willchenjian 、化十一

楼主不要人云亦云。固收加期权是胡扯，有这么高的固收吗？不会是买的垃圾债吧？有这么便宜的期权吗？场外的？你行权的时候不会跑路吗？

香草已经被阉割了，以后还能长出来吗？

2022-01-27 07:42 引用

投资顺利 - 1千八加油~

如果是散户操作需要天天手动操作知行合一就怕自己做时间长了心态有变化就变形了出现不遵守纪律大亏收场

2022-01-27 00:32 引用

小小明

自己构造50和300香草也不错，感觉今年这两个指数有机会跑赢500

2022-01-26 23:39 引用

goodexp

是这样但是就算有资格开期权不一定能简单做到香草的100%不亏损（银河兜底）加跟上指数涨幅啊很多人能跑赢指数超额但是不能做到保本香草比较无脑

2022-01-26 22:35 引用

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最近老是刷到香草，这东西不就是一个看涨期权+固收理财吗

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