2022年的大类资产配置思路

去年写了2021年的，记录了很多观察和个人感悟。可惜没有任何招呼就被删了。初想以为是提到了中美关系，后来一想应该是提到了digitial currency (不敢打中文，也不用c开头那个单词），算了。

先说结论。2022年，悲观点看，权益市场总体无任何机会。结构性机会的话，是那些和稳内需、低估值的行业，大家一看就知道是哪些了。但个人感觉总体是向下的，只是跌幅大小问题（或者时间换空间），所以做组合更好些。全球对冲基金的收益应该是不错的一年。

最重要的是在负债端，也就是大家这几天都在讨论的美联储加息时间的问题。先说结论，不管加息提前还是按时，不管2022年加息3次、4次还是5次，都是利空。但如果能让长期利率抬起足够空间，中长期看来反而是好事。要不然下次死得更快。

再是资产端。外需随着海外疫情的持续和全体免疫策略（不作为），之前由于海外工厂停工导致转移的外贸订单必定部分回流。若加上黑天鹅事件若在中期选举前后出现，不会太乐观。内需，房地产必须要企稳，但上半年由于国家大型活动的举行，会受到一些特色的影响。中央经济工作会议已经定调，但什么是稳，个人可以各自理解。一些行业政策的确可能是靴子落地，所以的确有部分有结构性机会。

这段时间看了一些周围所有的2022年的机构分析报告，内外资的卖方都看了。乐观地令人吃惊。汇丰竟然喊出A股主要指数上行19-23%。看吧。

记下年初觉得大概率的交易吧：
- 空商品性货币
- 空黄金
- 多美债利率（价格反向），空通货膨胀预期关联的相关标的。中债等央行对于人民币的表态，利率上偏空，即中美利差缩小
- 空创业版，可以用部分沪深300或者上证50对冲
- 还有空那个超高波动的东东

放几幅图下面。至少22年的第一个星期，全球是风声鹤唳的。









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