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搜特转债下修的提议过去十多天了。根据公告，最终投票将在下周一召开。
如下修到底，可能瞬间涨破100元。
如下修失败9，大概率跌回80元以下。
我在下修提案当天87元加仓搜特后，一直持有至今，等待开奖。
随着开奖期的临近，搜特转债持续上涨，目前已经涨到94元。
我的判断是：下修到底的概率有9成。
搜特转债去年9月下修过一次，以史为镜，很多东西就能轻松看清了。
搜于特总股本31亿，中小投资者过半。但上次投票的11亿股中，只有200万股是中小投资者。
好嘛，99%散户压根不关心下修投票这事……
而大股东们都投了赞成票，下修到底。这直接把转股价值整到了100元，搜特转债瞬间冲到109.6元。
去年9月，有4名搜于特股东超过5%持股，其中控股人马鸿7.5亿股，剩下三名加起来6亿股。
简单计算可以发现，上次马鸿就投了赞成票。
注意持有搜特转债的股东不能投票。一查转债十大持有人，确实没有马鸿。
今年最新的大股东前4名没变。而散户呢？去年只有不到1%来投票，赞同和反对各一半。
如果今年超过90%的散户都来投票，就有可能导致反对票超过1/3，下修失败……
第二个问题，下修是否能到底？
下修的目的是促成转股，避免还钱。从十多天前搜于特的另一份公告就可以看出来，公司确实很缺钱。
因为那份公告提议将非公开发行股票的剩余募集资金，用来永久补充流动资金。
要想促成转股，需要转股价值超过130元。而下修就算到底，转股价值最多也就100元。后面还需要市场给面子涨30%，才能推动强赎转股。
公司有什么理由下修不到底，平白增加后面转股的难度呢？
有一种可能，那就是大股东认为自己的公司很值钱，珍惜股权，想少转点股……
那么，搜于特，这家一直被人怀疑要退市的破公司，股权真的很值钱吗？
第三个问题，转股价值能修到多少？
可转债的下修是要看市场走势的，比如搜特转债的合约就写着：
修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价较高者。
拿人话来说，就是这周五收盘价要高于20日均价，才能完美下修，把转股价值整到100元。
今天搜于特的收盘价，刚刚触及20日均线了。
如果明后天搜于特稳住不跌，下修到底后转股价值就会接近或者达到100元。
如果明后两天搜于特合计下跌-16%的话，下修到底后转股价值就只有84元左右。
而另一只著名低估转债，文科转债，今天的转股价值就是84元，价格是97元。
文可转债是溢价偏离排名No.1，双低排名No.2，就算搜特更加不堪，跌到90元左右应该是能打住的。
大概率向上到100元，小概率向下到90元。现价94元，我继续持有，等待开奖。
欢迎关注微信公众号『盛唐风物』，每天一起聊价值投资、可转债、套利机会。
如下修到底，可能瞬间涨破100元。
如下修失败9，大概率跌回80元以下。
我在下修提案当天87元加仓搜特后，一直持有至今，等待开奖。
随着开奖期的临近，搜特转债持续上涨，目前已经涨到94元。
我的判断是：下修到底的概率有9成。
搜特转债去年9月下修过一次，以史为镜，很多东西就能轻松看清了。
搜于特总股本31亿，中小投资者过半。但上次投票的11亿股中，只有200万股是中小投资者。
好嘛，99%散户压根不关心下修投票这事……
而大股东们都投了赞成票，下修到底。这直接把转股价值整到了100元，搜特转债瞬间冲到109.6元。
去年9月，有4名搜于特股东超过5%持股，其中控股人马鸿7.5亿股，剩下三名加起来6亿股。
简单计算可以发现，上次马鸿就投了赞成票。
注意持有搜特转债的股东不能投票。一查转债十大持有人，确实没有马鸿。
今年最新的大股东前4名没变。而散户呢？去年只有不到1%来投票，赞同和反对各一半。
如果今年超过90%的散户都来投票，就有可能导致反对票超过1/3，下修失败……
第二个问题，下修是否能到底？
下修的目的是促成转股，避免还钱。从十多天前搜于特的另一份公告就可以看出来，公司确实很缺钱。
因为那份公告提议将非公开发行股票的剩余募集资金，用来永久补充流动资金。
要想促成转股，需要转股价值超过130元。而下修就算到底，转股价值最多也就100元。后面还需要市场给面子涨30%，才能推动强赎转股。
公司有什么理由下修不到底，平白增加后面转股的难度呢？
有一种可能，那就是大股东认为自己的公司很值钱，珍惜股权，想少转点股……
那么，搜于特，这家一直被人怀疑要退市的破公司，股权真的很值钱吗？
第三个问题，转股价值能修到多少？
可转债的下修是要看市场走势的，比如搜特转债的合约就写着：
修正后的转股价格应不低于该次股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价较高者。
拿人话来说，就是这周五收盘价要高于20日均价，才能完美下修，把转股价值整到100元。
今天搜于特的收盘价，刚刚触及20日均线了。
如果明后天搜于特稳住不跌，下修到底后转股价值就会接近或者达到100元。
如果明后两天搜于特合计下跌-16%的话，下修到底后转股价值就只有84元左右。
而另一只著名低估转债，文科转债，今天的转股价值就是84元，价格是97元。
文可转债是溢价偏离排名No.1，双低排名No.2，就算搜特更加不堪，跌到90元左右应该是能打住的。
大概率向上到100元，小概率向下到90元。现价94元，我继续持有，等待开奖。
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