可转债2020反思

2020年初开始接触可转债，最先也只是账号打新，卖出，直到20年中，中签率低后，才开始直接交易转债，随后间断的接触了一些大V们的文章，学着做起了什么双低等策略，直到20年底可转债大面积的破面值，持有的可转债均浮亏10%左右。手中持有的股票2020年浮盈40%左右，期权账号盈利30%左右，可转债的投资拉了整个2020年投资的后腿，这段终于有时间静下心来好好分析一下转债的问题了！
首先把持仓中的大概有20多支可转债的财务状况，仔细整理了一遍，每只转债的正股进行了近三年财报的整理和分析，其中一个鸿达转债，整理分析的我发在了集思录里，力求做到客观，以数据说话。https://www.jisilu.cn/topic/鸿达转债
对持仓中的可转债，整理分析财务数据后做了一些总结：
首先：可转债公司的财务状况如果从选股的角度来说，基本不会进入我的选股视线，因为他的财务状况根本不符合我的选股标准，（我的选股标准是起码要近三年的平均ROE>=15%,才会进行近一步的分析，虽然这个标准会 去掉一些有成为传大企业潜质的公司）。也可能我持仓的转债中所占整个转债的比例较小，不能全面概括，但可转债中近三年平均ROE能达到15的少之又少，就是10%都很少！
其次：发行可转债的公司当中，有一些是新上市的公司处于初创阶段，真的需要资金进行扩张活动，也有一些公司本身就是债务缠身，还无节操的发可转债，无节制的进行扩张活动。还有一些公司有着各种各样的问题。（其孚日转债通过孚日股份19年报就看出他有大股东占款的问题了）
第三：对发行可转债的公司应是有一些硬性要求的，具体的发行要求我没看过，但总体感觉就是这些公司可以继续经营，但能否持续的盈利是问题，但连续亏损退市的几率也很小。大多数为一些随波逐流的企业，这也就突出了转债选择中的公司所处行业问题。在一个好的行业中，大家都好混日子，在一个不好的行业中，除了有能力的公司，其他的真的不好混下去。
就是这样当初为什么又会选择可转债的投资呢？我想我当初就是认为他有债底，进可攻退可守，比较稳键才会选择可转债投资。
那么可转债的债底到底是多少呢？是面值100元吗？？我想不是。要不然也不会大面积的跌破面值了。
我想他的债底应是与其他无风险收益率有关的。
投资可转债最后的结果无非就是公司到期还本付息，要么下修价格强赎等等，诸多结果中大多与股价的变动有关，但其股价的变动是不确定的，相比到期还本付息到是确定性较高！以确定性较高的事件来确定他的投资价值相对来说比较靠谱。
那我们把其他低风险投资的收益率与可转债持有至期的收益率进行一下比较，看看其他低风险投资的收益率是不是对可转债的投资收益率有影响。我记忆中2020年转债较火的时候一些定期理财的收益率是比较低的，自打其他理财的收益率上升以来，转债收益率一直升高，因为风险高就要付更多的风险溢价吧，但价格一路下跌，接理说应整理数据进行比较，但时间有限，就算提出个思路供大家参考吧！
任何投资都是一个长期的过程，自己的钱一定要对自己负责，任何一个投资体系没有经过严密的论证与实践前是要谨慎的！
展望可转债，要么再来一资货币宽松，利率普遍下行，其他无风险利率，低风险收益率下行，障显可转债投资价值，可转债价格上升，到期收益率降低，要么退市违约小概率情形下，持有到期！至于其他不确定性的事情随他去吧！
欢迎大家提出不同的见解与思路！
祝所有集友2021财源滚滚，账户常鸿！！！！