2021：半职业投资第七年

我的心痛竟是 你的快乐

痛苦的源泉来自于比较。年末大家都一片喜气洋洋，我却陷入深渊。其实今年的收益差强人意，28.9%，小幅跑赢沪深300。令人难以接受的是一整年都领先约10个点，被最后一个月搞砸了：大盘在飙升，我却股票跌完基金跌，基金跌完转债跌。放假好好整理了心情，才能写出总结。

自2015年初起将家庭所有资金投入证券市场（2017年后，父母资金也陆续交给我掌管，我每年保本付5%利息），此为我半职业投资元年。


（融资为父母资金，以上记录不包含杠杆收益）





去年的持仓为47%红利股+19%医药基金+13%其他各类基金+4%白马股+17%现金。重仓的红利股延续了前两年的颓势，大涨之年估计也就是持平；幸亏还有大约20%的医药和白马股涨幅不俗，再加上3.5%打新+1.5套利的额外收益，才能始终领先基准指数。

令人伤感的是分级基金终于告别了我们。我是很晚才了解它，并被它带到集思录，这几年围绕着它做了各种花样的套利，获利颇丰。随着它的离去，我已经失去最后的套利手段。我会想念它。

未来套利的赢利点在哪里？自从分级基金将退出历史舞台，我就寻求能再找到新的交易和套利手段。从19年起我就把目光转到转债身上，然而，花了两年时间分析、思考并实践之，却不得不承认这玩意超出了我的能力，我还是没能找到能说服自己的模型。我太难了。





新的一年不敢期望过高。指数已连涨两年，全市场指数虽仍不算高，但结构化高估已非常明显。也许它们还能在天上继续飞，但，万一，摔下来呢？担心殃及池鱼。目前医药基金已清仓，手头现金高达31%。下半年逐步买入了地惨+银行，使红利股占比高达51%，今后只能调仓而不能加仓了。红利股策略我会继续坚持下去。这三年来给家中领导汇报时总是用“一个策略能持久有效，就是因为它有时会无效”来为自己辩解和打气。盘点了手中持仓，在最极端情况下（沪深300最低PE/当前PE=8.02/16.03=50%），风险指数为24%，大体能接受。未谋胜，先谋败，性格就决定了我就是苦命的恐高人。

2021年，我的新年寄语是：咬定青山不放松，任尔东西南北风。

2018年：半职业投资第四年 链接 https://www.jisilu.cn/question/93318
2019年：半职业投资第五年 链接 https://www.jisilu.cn/question/299625
2020年：半职业投资第六年 链接 https://www.jisilu.cn/question/343756