从期权对冲角度分析分级A年底折价的合理估值。

还有8个交易日分级A就结束了。目前还存在折价，高的达2.4%。如果11日按0.5%赎回费赎回，需承受指数波动。但可以买入认沽期权对冲其中的波动。除了300分级可以完美对冲，其他行业基金的主要成分股一般都是300指数成分股，和沪深300指数有一定相关度。

下面以300分级及平值认沽期权为例估算对冲方法。
300ETF1月沽5000的德尔塔为负0.37.对冲50000元分级A需1/0.37=2.7手，按昨天价格需2079元。
持有7天时间损耗估算为350元。如果指数不变，也就是7天后可卖出1729元。
5万分级A的赎回费250元。整个费用为350+250=600元，600/50000=1.2%。
按以上计算1.2%的折价是个合理值。

行业分级因为无法完美对冲，可在此基础上自行判断。