双低黑天鹅的思考

我学习转债不久。尝试着说一点我的看法，可能错了大佬们轻喷

在资金上一定量之后我相信大多数人都会寻求更多低风险的稳妥投资途径，最初我选择多账户打新。在较长的一段时间里收益都不错，用打新和分散来抵御下行与单只股票暴雷。这个策略是得到多数人长时间的校验过得出的确实可行的策略。但是在18年的沙石俱下和20年三傻定向狙杀的行情下的收益率是差强人意的。正是这样的前提逼着我去寻找一个，下有保底上不封顶分摊风险且能够取得不错收益的项目，这时候双低策略走入我的眼前。

可转债双低策略下保底和上不封顶，针对这个特点，制定了一个双低分散的可转债投资策略就是——双低可转债摊大饼用收益风险不对称来创造收益，用分摊来降低风险，本质上我认为和多账户打新是一样的。但是他的债性能够额外提供安全性，股性保证成长，今年这样的行情还经常出现妖债，这简直是天造地设的发财神器。

更多关于双低大饼这里就不展开了因为有过太多大佬对此发文或者写书，作为一个时间审核通过的策略我们可以认识到这是一艘安全可靠的大船。但是最近黑天鹅集中爆发绝对不是偶然。思考能让我们减少损失

以鸿达转债举例。
事由：
　12月14日晚间，上海清算所发布公告称，截至当日日终，并未收到鸿达兴业集团2020年度第一期超短期融资券（代码：012000912，简称：20鸿达兴业SCP001）的付息兑付资金。

　　大股东发行的债券触发违约，鸿达兴业正股与转债双双被杀诱因是因为债券违约，砸盘资金来自机构席位抛售了鸿达兴业股票约900万元。恐慌盘一度把转债砸到28%
连锁反应下可转债市场危机不断传播，恐慌情绪主导市场，广汇转债一度大跌12%，天创等多只转债扑街，AAA评级的本钢转债跌破81元跑的比B级债还要快不愧是东北短跑天王。

让我们看看正主:
鸿达兴业作为生产聚氯乙烯、烧碱、纯碱等基础原材料化工企业，19年营收、利润双双负增长。双杀之下股价疲软，公司财务问题长期不明朗叠加行业不景气，再被疫情暴击。这恐怕是产生债务问题的根本原因

转债上市评级AA，整体来看债性保证性还是很强的。而且借债主体是管理层个人而非上市公司。理论上是不一样的。并不会影响到公司经营。但是在现在债市达摩之剑高悬头顶的情形下君子不立危墙是上上之举。

那么危机危机。危机里是否存在财富密码我们参照齐翔腾达的齐翔转2。一模一样的剧本，实际控制人爆出负面消息，齐翔转2高位108.565元duang的一声，很快啊，到了102.12元，那时候我也在场，我大意了，没有闪。吓得割肉亏钱跑路了，没见过这种大场面。但是后面11月份慢慢后头过去之后发现没有影响到主业务又涨回119元。这次的鸿达转债的暴跌我认为比齐翔更合理因为各方面指标上看鸿达有坏坏的趋势。但是市场的这个下杀力度是不是散户杀出来的？我认为散户没有这么大的合力。个人偏向于机构强平。造成的下跌。股票和债券的基本面并不是由价格决定的。而是由公司自身价值决定。转债的黑天鹅分多种，不要脸直接赖账的黑天鹅和大股东骚操作搞出来的黑天鹅是不一样的。这种场景区分市场是做的比较少的。沙石俱下的时候先跌为敬。双低大饼策略我认为很好，但是不一定适合每个人，大家都应该根据自己做微调。投机的本性深入我的骨髓，我决定在以后的双低策略中加入黑天鹅基本面分析策略。

屁股决定脑袋明天如果还跌加仓仓位里的基本面OJ8K的债券。

完。