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核心观点：目前A股港股一切基建类所谓低估值个股，很可能是价值陷阱。
原因有三。
一、国内基建存量已经非常巨大，未来增长有限，即使经济在增长。这个问题不用多说，100年前的美国就是例子。
二、基建股的分析，不能只局限于股票本身的PE、PS，而要更深入一层去分析基建本身能否盈利的问题。简单说，国内能赚钱的基建设施，比如好地段的高速路等，早就已经建设完毕了，现在在建的99%的基建项目，收益率是很不乐观的。现金流不乐观的基建项目对基建股的影响是深远的，包括不限于垫资、业务中断、难以持续、利润率压缩等等问题。即使PE再低，很可能也是假钱。
三、即使在疫情的2020年，基建增速也非常不乐观，虽然看起来财政支出、政府发债量都很大，主要原因是，财政支出的导向被迫转向“人头”而非“实物”，这个趋势是完全无法避免的。
综上，本人认为，一切基建股都已经失去了投资价值，基建股甚至不如已经没落的地产股，后者好歹还有一定的盈利空间。
注：基建股和基础设施运营股不是一种类别。
原因有三。
一、国内基建存量已经非常巨大，未来增长有限，即使经济在增长。这个问题不用多说，100年前的美国就是例子。
二、基建股的分析，不能只局限于股票本身的PE、PS，而要更深入一层去分析基建本身能否盈利的问题。简单说，国内能赚钱的基建设施，比如好地段的高速路等，早就已经建设完毕了，现在在建的99%的基建项目，收益率是很不乐观的。现金流不乐观的基建项目对基建股的影响是深远的，包括不限于垫资、业务中断、难以持续、利润率压缩等等问题。即使PE再低，很可能也是假钱。
三、即使在疫情的2020年，基建增速也非常不乐观，虽然看起来财政支出、政府发债量都很大，主要原因是，财政支出的导向被迫转向“人头”而非“实物”，这个趋势是完全无法避免的。
综上，本人认为，一切基建股都已经失去了投资价值，基建股甚至不如已经没落的地产股，后者好歹还有一定的盈利空间。
注：基建股和基础设施运营股不是一种类别。
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赞同来自: dxhy165 、快点醒醒 、tbeanirong
扯淡。基础设施每隔30～40年一次大翻新。1980年前的基础设施，现在还有多少在用？另外，建设费用大头由政府出资，不存在投资收不回来的问题，钞票可以无尽地印出来，所有行业赚的都是假钱，只有花出去的钱才是真钱。
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