低风险年化15%的机会大佬们都不在意？

感谢各位大佬的指教，果然连我这种小白都能发现的低风险机会是不可能存在的，市场是最理性的。

最大的错误在于认为银行发转债一定会强赎，所以以强赎价来计算盈利空间。忽略了只需转股价值高于到期回售价就能使全部转股。如果按这个逻辑，正股应该得涨到4块（转股价值105），较目前3.73的股价还有7%的空间。

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光大银行目前股价3.61元，可转债到期日2023年3月17日，剩余期限2.96年，转股价3.97元，强赎价5.16元。光大银行目前每股净资产6元，转股价已低于每股净资产，没有主动下修转股价的可能。

所以假设银行为了补充核心一级资本一定会强赎（截至目前都是如此），那么必然正股在不到3年时间股价拉升至5.16元，收益率43%，年化14.5%。比持有转债等130元收益率搞多了。虽然感觉光大银行要走出这样的独立行情有难度，但毕竟曾经中行也都拉了一波强赎。

其实中信浦发等已发行过转债的银行也有类似盈利空间，只不过大多期限太长（5年左右），没耐心等。

难道收益太低大佬们瞧不上？本人持有较大仓位光大银行，屁股已决定脑袋，若分析错误，恳请大佬们指出。

ps：虽然分红会导致转股价自动下调，减少盈利空间，但如果一直持有的话分红带来的股息收入和转股价下修正好抵消，故仍按5.16元强赎价计算。