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“英退2.0”即将上演,拿好小板凳看戏

来源:投研帮 作者:王了了 日期:2017年07月06日
​自从去年英国退欧之后,英镑最多的时候跌了15%,但英国股市却一路上涨了将近26%,到现在还在历史最高点附近。

股市涨了这么多,是因为市场对退欧后的英国寄予厚望——更高速的经济增长、较小的通胀(以至于不会加息)、相信现任首相特蕾莎能实现一个“软退”,给英国的损失降到最低。

但实际上,这些厚望真的能实现吗?

英退之后,时任首相卡梅伦就辞职了,由特蕾莎·梅接任。梅姨满怀自信地宣称要给英国一个完美的退欧谈判——软退。也就是通过做一些必要的让步,来保留欧盟地区自由贸易和关税方面的优惠。

为了给自己的谈判增加筹码,为了能得到更多的支持,以确保顺利“软退”,梅姨做了一个让她本人和整个保守党肠子悔青了的决定——临时选举。

其实,按照英国的议会制度,梅姨所领导的政府,可以等到2020年再举行大选,她可以一直率领保守党继续执政3年。但是她嫌自己的保守党席位太少了,只多出17个席位。

【小科普:英国的多党议会制,总共有650个席位,各党派竞争。只要某个党派得到全部席位的50%+1票,就可以独立组建政府。得到的席位越多,权力越大。如果没有得到大多数席位,就必须跟另一个党派组成联合政府。】

梅姨和她的保守党认为,当下经济稳中向好,股市又连创新高,这时候选举,自己的党派应该能取得颠覆性胜利,使梅姨成为继撒切尔夫人以后的第二个“铁娘子”。

然而他们高估了自己在选民心中的地位。先是保守党主张的减税政策和医疗改革,被诟病为“利富损贫”,几个保守党议员被指控存在利益冲突;梅姨的竞选过程也没有预期中精彩;而且在这期间发生了三次恐怖袭击事件,梅姨都表现得不够强势。

结果大家也知道了,梅姨不但没有赢得多数党都,席位还比之前更少了,只有317个。保守党必须跟北爱尔兰民主统一党(DUP)合作,加上它的10个席位,总共327个席位,才将将凑够多数席位的界限(326)。

这真的是,赔了夫人又折兵,损失的不是一星半点。这件事对整个英国退欧进程有重大影响,但市场还没有完全意识到这个影响。

首先,联合政府的效率肯定不如多数党政府,梅姨的决策现在需要DUP的配合才可以。而DUP只要不配合,很多决策就不能达成,梅姨就没法就退欧进行强硬谈判。这样一来梅姨只能再举行临时选举,又是一轮折腾。

更糟心的是,经过这次失败的选举,梅姨自己在党内的地位都已经动摇了,党内有很多反对她的声音,想把她换掉。一旦真的换掉她,很有可能被替换上来的人选是带有民粹色彩的鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson),前伦敦市长。这个人被称为英国的“川普”。

为啥?看面相就知道了:



这货如果真的上任了,对整个退欧进程又增加了无数不确定性。

如果故事真的按这个主线节奏走,无论是保守党-DUP的联合政府垮台,还是鲍里斯上任,都很可能会引出再一次的大选。而下次大选中,工党领袖科尔宾很可能会是一匹黑马——从这次选举中就看得出来,他的表现超出了大家的意料。

这个人有点像美国的参议院桑德斯,一个左翼改革派,深受年轻人欢迎。这次选举中,他领导的工党赢得了262个席位。下次选举如果他能利用现在的受欢迎程度趁热打铁,拿下多数党也是很有可能的。但如果他上台,实施了他所主张的加税、加息政策,那英国的经济和股市都会面临严峻挑战。

当然,上面这些情况不一定会发生,但能肯定的是,不确定性在未来几个月只增不减。而且,无论谁上台,都要面对一个关系越来越紧密的德法(马克龙和默克尔)。如果在谈判桌上,德法拧成一股绳,对英国是极其不利的。

综上所述,英国退欧的进程可能远没有市场想象得那么顺利,市场可以对任何消息做出反应,但唯独对不确定性没有办法准确应对。以目前英国股市的高度来看,市场还没有把这些不确定性考虑进去。一旦发生意料之外的事件,市场只能应急下跌。

随着退欧谈判真正放到台面上,越来越的问题会显露出来,那就是“英退2.0的开始”。市场会越来越清醒。

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这篇解读从英国选举结束就想写了,一直拖到现在,但愿还不晚。

最近家人生病,被北京的医院折磨得没人样了,一个人跑医院+照顾病人,那种身心俱疲真的是没经历过的人永远体会不到。这些天整个人像蜕了层皮,心情很压抑。可能大家也能看出来,文字都没有心情玩幽默了。

但我会尽力调整状态,尽快回到正轨,大家放心。

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2017-07-06 19:50 0 条评论

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syrtis_syj - 记住2017年的教训,2018年要更加小心小心再小心~

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祝长辈安康~
2017-07-06 20:20 0 条评论
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Wangyuliang - 跑路中,勿扰

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祝福。
2017-07-06 22:04 0 条评论
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Stupid -

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辛苦,祝家人早日康复
2017-07-06 22:13 0 条评论
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非理性的理性 - 谁是理性?谁是非理性? Who knows ?

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辛苦,祝家人早日康复
2017-07-06 22:34 0 条评论
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xilinxOFDM

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祝家人安康
2017-07-06 22:52 0 条评论
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bompman - 你好!

赞同来自: 王普川

绿绿或最赢
2017-07-06 23:01 0 条评论
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DPhil_G - live on borrowed time

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这种事嘛,玩的就是心跳,来呗,让大家互相伤害呗~~~~
PS:辛苦,祝家人早日康复
2017-07-07 00:33 0 条评论
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yhud0724

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祝福家人早日恢复健康。我也是连续照顾重病人3年多,今年刚能休息一下,身体和心里都非常痛苦。不过我们是家人恢复的希望,要坚持。
2017-07-07 08:18 1 条评论
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powerdaodao

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辛苦,祝家人早日康复
2018-05-10 16:06 0 条评论
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xiejcong

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祝福
2018-05-10 16:11 0 条评论
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freeman1980 - 鮟鰤鱷鮽鮣魧鯳鱷魧鱆

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祝家人早日康复
2018-05-10 16:30 0 条评论
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viojs - 科学首先是一种意识形态

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祝家人健康
2018-05-10 16:45 0 条评论
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pinkstruc - 明月多少凭阑干,东风何处是人间

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祝家人健健康康。
2018-05-10 17:04 0 条评论
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nhlknzy

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祝家人早日康复
2018-05-10 17:05 0 条评论
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药房老板

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祝家人早日康复
2018-05-10 17:30 0 条评论
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forwhat

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辛苦,祝家人早日康复
2018-05-10 17:52 0 条评论
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daiwei1999

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祝家人早日康复
2018-05-10 17:52 0 条评论

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