15天瑞01为什么暴跌——持有封基说股市之七十一

今天债券市场风平浪静,天瑞债也没什么特别的利空,其他的天瑞债基本涨跌持平,唯独15天瑞01(127053,以下简称053)净价暴跌了2.40%,甚至还有不少人去买进了053,当我告诉他们至少还要跌2%时,好在债券是T+0,赶紧割肉卖出了。

那么究竟053为什么今天一定会暴跌了,我们要从回售开始说起,类似053这样的债券,要整整6年时间才到期,为了使得投资者买的放心,在中间设置了一个到机构回售,所谓回售,是给投资者的一种权利,在回售期你可以通过回售获得100元加上年利息,但这个回售是有期间的,过了期限就不能再回售了,而053的回售期最后一天恰恰是上周五。回售就相当于提前到期了,所以除了对应最终到期日有一个收益率YTM外,还有个对应回售期的ytm。那么现在的价格,对应回售期的ytm因为时间短,所以很高,而对应到期的ytm,下一次回售是要2年后了,如果按照19年1月15日回售,那么今天经过暴跌后的ytm是8.36%,基本和815的8.45%持平。所以很低,今天收盘后只有7.7%左右,在回售期没结束的时候,大家不看这个ytm,反正能回售,只要净价不超过100元一般都没事,但回售期过了,马上大家就看4年后的7.7%的ytm,这个和天瑞815债券比,815还有2年多可以回售,对应的ytm高达8.45%,那么这个053的价值马上就远远不如815了,所以唯一只能用暴跌来回答这个问题,所以今天的暴跌是可以用xirr函数精确的计算出来的。

马上099都要面临这个问题,在最后一个回售日前必须把099换出,一般建议换977这样的短债。否则今天053的悲剧还将重演。

再多说一句,投资是必须要用到数学的,靠“毛估估”将来类似的悲剧还要重演!
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qilinjue

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谨记:回售期最后一天前,一定要把债券平掉
2017-01-09 15:50 0 条评论
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nhlknzy

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161只是避税吧
2017-01-09 15:57 0 条评论
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taylorhz - 知行合一

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053两年后还可以再回售的,所以ytm现在应该是8.2%左右吧
2017-01-09 16:01 1 条评论
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sexxy

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现在流行避税行情
2017-01-09 16:02 0 条评论
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快乐蜗牛跑的快

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学习了
2017-01-09 16:20 0 条评论
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ipip

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学习
2017-01-09 16:26 0 条评论
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飞龙点金 - 为实现财务自由而努力奋斗!

赞同来自: 海派柚子茶

记得这个楼主早在半个多月前就提示过,今天还持有的人早干嘛去了?
2017-01-09 16:31 0 条评论
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jiangdaya - 喂喂,我是姜军长,请你务必在坚持最后五分钟,最后五分钟

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债券水太深啊,处处是学问。
呵呵
2017-01-09 16:32 0 条评论
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飞龙点金 - 为实现财务自由而努力奋斗!

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还有个疑问是为什么053今天不一步跌到位呢?难道是不明真相的群众在接盘?
2017-01-09 16:34 0 条评论
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Leon22 - 经常受伤的稳健投资人

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奇怪,480万昨天不卖今天卖!这钱烧的⋯
2017-01-09 16:39 0 条评论
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sunxiao8 - 保本收益

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yaoyi
2017-01-09 16:47 0 条评论
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zyhsdx - 坚持存款,投资是一场马拉松长跑!

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下周一看看,合适就买点
2017-01-09 16:56 0 条评论
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小花

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大师可不能误导161
2017-01-09 17:00 0 条评论
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buynewstock

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债券市场也有大量的韭菜。
2017-01-09 17:04 0 条评论
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omar9345

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本期债券为6年期固定利率债券,在第2年末和第4年末附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。
还有一次回售机会哈,两年。应该按照两年计算YTM
2017-01-09 17:13 0 条评论
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jqzrnf

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马上099都要面临这个问题,在最后一个回售日前必须把099换出,一般建议换977这样的短债。否则今天053的悲剧还将重演。
学习了。谢谢!
2017-01-09 18:46 0 条评论
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camp

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应该还要跌
2017-01-09 19:04 0 条评论
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najes

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还需要多学习啊 感谢楼主
2017-01-11 04:34 0 条评论
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zhouscu - 工程师

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学习了,谢谢老师
2017-01-11 07:04 0 条评论
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crossion - 努力实现财务自由

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谢谢老师的解释
2017-01-11 08:29 0 条评论
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战胜通胀

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099huai,pao
2017-01-11 09:00 0 条评论
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bkj660504 - OTL

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是有门槛的吧,学习了
2017-01-11 09:03 0 条评论
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liuzhaohuide - 那仰望的人,心里的孤独和叹息……

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学习了,谢谢
2017-01-11 09:03 0 条评论
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秋叶如花

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学习了,谢谢老师
2017-01-11 09:12 0 条评论
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沙沙

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学习
2017-01-11 14:22 0 条评论
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战胜通胀

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099必须在2.3之前卖出,否则下场和053一样。
2017-01-11 15:00 0 条评论
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前途光明 - 人生本不需要坚持,关注当下。

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打一点点提前量。
2017-01-11 15:00 0 条评论
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chrispost - 笨笨的程序员

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977最近涨了那么多,都是053和099转过来的吧
2017-01-11 15:46 0 条评论
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战胜通胀

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099要回售,小散1.20前要卖出。
投资人回售选择权行使公告(最新稿-以此为准)
权利行使基本情况
1.投资人回售申请开始日:2017年1月10日
2.投资人回售申请截止日:2017年1月20日
3.回售价格(元/百元面值):100元/张
4.回售代码:100963;回售简称:瑞02回售
5.行权日:2017年2月6日
6.未回售部分债券利率(对于浮动利率债券,为未回售部分债券利差):6.89%
7.回售登记办法:回售登记期内通过交易系统进行回售申报,并将附表发送至liangchen@hx168.com.cn。
2017-01-11 21:06 0 条评论
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geminizb

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学习了
2017-01-11 21:58 0 条评论
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特里尔

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我的方法就是:留点利润给别人:)
2017-01-11 22:07 0 条评论
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greenou

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谢谢老师
2017-01-11 22:28 0 条评论

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