说说我在50期权交易铁秃鹰策略的感悟

50期权上市近两年,看到集思录里期权的帖子也越来越多。论坛里@playl 老兄在港股用铁秃鹰斩获不少,着实令人佩服。我也来说说我在铁秃鹰策略交易50ETF期权的经历,抛砖引玉。

去年五月开了期权,虽然不是第一波,也算早的。之后尝试各个策略,后来现了铁秃鹰。深入学习之后,觉得这个策略真是太好了。

第一,这个策略是符合“三个知道”原则
- 赚多少:鹰放出去时的权利金就是你的最大盈利
- 亏多少:最多亏掉你选择的两个合约价差减去初始的权利金
- 投多久:最迟等合约到期退出。

第二,它是一个卖方策略。期权市场最终是卖方赚钱,国外期权市场的统计表明90%以上的期权最终是没行权的。隐含波动率总体是高过统计波动率的。有概率大神站在你的一边。

还有不用盯盘,操作少。鹰放出去后,只要根据市场情况偶尔拍动一下翅膀就好。这很合我的口味。

理论说起来好,实战中那就是一把一把的泪。从去年中在50期权上操作铁秃鹰到年底,几乎没有一个月不亏钱,要么就勉强保本。也就是实验仓位不大,否则真是吐血而亡

为什么理论和现实的差距这么大?我总结有这几个原因:
第一,去年下半年50ETF期权的波动率基本一在下降。铁秃鹰是卖出波动率的策略。波动率低对策略不利。而50ETF下半年也走出了一波上涨行情。单边行情对铁秃鹰这样的无方向性的策略也是不利的。

第二,合约规格太少。下月合约经常就几个。譬如今天看1702的合约,加上平值合约一共才6个。放出去的鹰两翼太近,一个小波动,合约价格就击穿了。

第三,保证金太高。通常使用的价差就是最小合约价差,那么单腿最多亏500块。但上交所还是按卖出收的保证金,差不多3000多。铁秃鹰两条腿就是6000多。最多亏500块要交6000多保证金!真想问问上交所领导的数学是谁教的!当然严格的说这一条不会导致亏钱,但是会导致无利可图

我依然认为铁秃鹰是一个很好的策略。但是你要问我会不会在上证50上继续做,我的回答是No。至少在上面第二第三条没改变之前不会。按天朝证监会的进度,两三年内我觉得都没戏。

倒是就要开放的商品期权说不定有惊喜。期货本来就是勇敢者游戏,没有小股民上街举牌,顾忌反而少点。
发表时间 2017-01-06 15:30

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yyttcc705

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蝶、鹰之类,都是(相对) 低风险低收益、慢节奏的策略。自己很少单独使用,但是经常 改头换面 用在后续策略上,总体效果尚可。
2021-07-25 08:47 引用
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horacegong

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返璞归真,单卖,简简单单最好。
2021-07-24 20:52 引用
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urfatu

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没在做了。
我依然认为铁秃鹰是很好的策略。不过太耗时间精力,我做不了
2021-07-24 01:48 引用
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Skyzh1

赞同来自: 唐人 bbblll

无意中挖出此贴,楼主还在操作期权吗,现在50合约品种多了,也有组合保证金了
2021-07-23 15:31 引用

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