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金矿行业解读

来源:投研帮 作者:王了了 日期:2016年11月23日
要说黄金类优质标的还是要在美股选,那叫一个丰富多彩。

美股主板有149个黄金类股票,在OTC的更多。但你不能随便买,虽然都是黄金股,但之间的差距就像女神和女神经的差距

你看,黄金产业从头到尾需要很多步骤:

① 要有人去勘探,探明哪里有黄金(Explorer)
② 探明了地下储备要有人去开采(Minner/Developer)
③ 开采出来要生产加工(Producer)
④ 加工好了要拿去卖(Physical Gold)

我简单解释一下:

1、Explorer

这种公司整天都在野外,某个山腰上,跟山上的石矿“啪啪啪”。它们会建很多采矿营地(minning camps),驻扎在某个可能有金矿的地方进行勘探。

但这种公司你翻它们的财报,基本上看不到“经营活动现金流”(CFO),因为它们根本不赚钱。

它们的盈利模式就是,拼命地勘探,打井试图碰到矿体本身,一旦探明,就发表报告和新闻来吸引注意力,希望有人能把它包养了(收购)

所以你也能看出来了,这种标的是风险最大的。这种公司要找到地下矿体,需要去到世界上最偏僻、气候最恶劣、地势最险恶的地方。工程难度巨大,成本巨高,而且需要非常专业的地质学家跟随。但盈亏同源,这样的公司一旦有了成果,就从女神经变成女神了,身价暴涨,潜在收益可以说无顶。

很显然,这种标的适合风险偏好强的人。一般这种公司都在OTC市场交易,而不是主板。

个股举例:

Auryn Resources (GGTCF: OTC)
Balmoral Resources (BALMF: OTC)
Integra Gold (ICGQF: OTC)

2、Miner/Developer

这类公司已经有探明的矿体了,也就是地下矿源,他们要做的就是真正的开采过程了——建矿井,挖。(这不是废话么…)

一般来说,这类公司的股价弹性是最大的,黄金只要一涨,它们就容易起飞,尤其是那些市值小,但拥有巨大已探明矿源的公司。

它们有时也会被巨头收购,因为巨头就喜欢这种已经探明的地下储备,收来就等着赚钱。所以这些公司一旦被收购,身价和现金流也会暴涨。

个股举例:

NovaGold Resources (NG)
Alexco Resource Corp. (NYSE)
Alamos Gold (AGI)

3、Producer

黄金生产加工我们就比较熟悉了,这些公司会把黄金从开采出来的矿石里提炼出来,然后加工、融化成液体、浇筑成形、并运输

但这个行业虽然看起来比前两个稳健得多,但实际上不然。有很多这样的公司在收购矿源的时候溢价太高,而且随着这几年金价从最高点跌下来,本来已经溢价买来的资产巨幅缩水,导致它们哪怕再来十年也很难恢复元气了。

所以买这类公司的重点就是,别买到这种没了元气的公司。

这个选股就比较讲究了,因为这种公司是资产密集型企业,所以一个优秀的管理团队非常重要。他们要懂得有效管理资产并逐步减轻债务。

除此之外,一个优质的producer要满足下面几个条件:

啊)在世界多地有正在开采的大型矿源

啵)矿源存量大,足够挖好久

呲)没有巨额亏损的资产

嘚)足够充裕的自由现金流(FCF)

其实这几点,有一个公司全都满足,它就是你很可能听说过的巴里克黄金公司——Barrick Gold(代码ABX)。

这家公司其实很有名,它是全世界最大的黄金生产商,去年产量高达600万盎司。在美国、加拿大、秘鲁、阿根廷、澳大利亚、多米尼加等地都有矿产。

它最大的两个矿区在美国纳华达州(Cortez and Goldstrike),2015年各产出100万盎司,占全年产出的三分之一。而且这两个矿区分别还有800万和1100万盎司的存量,够吃好多年的。

总体上,它有9200万盎司黄金矿储,浓度级别大概是0.04盎司/吨,是行业里矿储最多的了。

它的董事会执行主席是高盛的前总裁John Thornton,而且高盛的前董事会副主席Michael Evans现在也在这家公司。

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除了上面这些,还有一类比较特别的公司,它们不勘探、不挖矿、不冶炼,但是却是黄金行业利润最高的商业模式,我叫它们“高利贷公司”。

我详细写过这种模式,以及个股:一种神奇的黄金股(点击阅读)。
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2016-11-23 17:27 0 条评论

赞同来自: chenlei200332 韭菜投资学 gxn zenglm lhxhzj更多 »

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chenlei200332

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不错,可惜是美股,没账户,没美金。。。
2016-11-23 17:47 0 条评论
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chenlei200332

赞同来自: zenglm

身为纪录片爱好者,我是当成科普文章看完每一个字的,不知道你心里咋想的。。。
2016-11-23 17:49 0 条评论
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changye - 1+1>2

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楼主太勤奋了
2016-11-23 18:23 0 条评论
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syrtis_syj - 2017年定个小目标:稳定保持可投资资金在100W,用这个本金赚出17年的基本生活开销~

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好喜欢楼主这个风格
2016-11-23 19:41 0 条评论
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令狐冲

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你这个帮主是美国黑帮吗?
能不能说点中国的标的东西?
美国的那些东西再好,我英文看不懂啊,我也不能买啊?有何用
2016-11-23 20:55 0 条评论
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pmfashi - 暗黑迷光。。。。。

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终于可以赚钱了;
2016-11-23 21:00 0 条评论
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张电电 - 目标:10%

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比SLW更好的个股有哪些?
2016-12-13 16:39 0 条评论

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