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是时候说说意大利公投了:不确定性如影随形

来源:投研帮 作者:王了了 日期:2016年11月16日
不知道为啥,公投年年有,今年特别多。



再有2周半,意大利人民也要开始公投了。但他们不是选总统,也不是退欧,而是公投改宪法

你说,好好的日子不过,改什么宪法?

其实也是有原因的。二战以后,意大利因为刚刚经历了漫长的法西斯独裁统治,饱尝战争苦果。所以1948年生效的宪法就规定两个议院权利相等,互相制衡,互相监管,避免再出现独裁倾向。

这套宪法一直沿用到今天,70年过去了,确实没出现独裁,但是啥大事也没办成。

因为两院权利一样大,不管政府提出什么改革和政策,只要一边不同意,就没法进行。政府夹在中间表示很难做。

是不是特别像一对吵架的夫妻,拿孩子撒气?

儿子:爸,老师说要交补习费。
爸:让你妈交。
妈:让你爸交。
爸:你妈交!
妈:你爸交!
爸:你妈!!!
妈:你爸!!!



所以呢,现任儿子,额,现任意大利总理伦齐,提议要改宪法,把上议院的权利削弱,以后政府的改革只需要通过下议院就行了

理想很丰满,现实很骨感。权利和政治永远是最黑暗的。

现在这事有几个问题:

① 首先这种事其实是无解的,要么取效率,要么取公平,没有十全十美的。而且,也有人质疑说,即便改了效率也不会高,因为两院的权利争议会更大,以后屁大点事只要一方不爽了就要告上法院,这就违背了提高效率的初衷。

② 这次公投已经不是修宪这么简单了,还牵扯政党间的斗争——民粹党现在恨不得马上让伦齐下台,自己当政。所以这次公投其实是民众在选择执政党

③ 更重要的是,现在民粹党风生水起,势不可挡,如果伦齐下台,很可能民粹党上来执政,然后推动意大利退欧

这事就大了,如果意大利退欧,那将是欧元区的噩梦——意大利是使用欧元的,不像英国只是退出欧盟而已

我画了张图,推演一下公投的两种可能:



绕来绕去,其实你能发现,这次公投结果并不重要,因为任何结果都意味着改变,改变意味着不确定性。只要有不确定性,市场就有波动,黄金也可能会涨了……
(这才是重点?)


从目前的民调看,这次公投大多数人是反对的。(什么?民调?!去tnnd民调……)



不管怎么说,市场已经开始走预期行情了,未来一段时间意大利股市可能都承压。如果伦齐下台的话,不确定性会进一步放大,对欧元也不利。

有个ETF是跟踪意大利股市的,代码是EWI,意大利股市跌,它就跌。而且它是用美元去买欧元资产,所以欧元跌,它也会跌。

但做空它不是很容易,看跌期权成交量太小。而且欧元和意股都在历史低位,想赌需要勇气

总而言之,现在的地球村越来越不太平,公投这么罕见的事今年都看见两回,真是活久见。

作为社会主义接班人,看着他们挣扎在民主和资本主义的水深火热中,真想给他们安利一下伟大的社会主义……



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很早就想写这个了,但当时大家沉浸在美国大选的气氛里,写这个有点格格不入。

其实我觉得意大利退欧的可能性很小,因为难度太大。宪法规定退欧这种事不能公投。所以想要公投退欧,得先把这条宪法改了。而且改这条宪法,需要上下两院一起投票,三分之二通过才行……就算真要退,也得先折腾好几年。

我说完了,轮到你们了。有什么观点都放出来一起讨论。

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charlies - 一赚二平七亏的铁律不会改变

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谢谢研投邦的分享
2016-11-16 20:55 0 条评论
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gxn - gxn恭喜您gxn

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学习了,顶一个
2016-11-16 20:56 0 条评论
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忧蓝 - me韭菜,努力的韭菜

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学习了,不确定投机
2016-11-16 21:00 0 条评论
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天书 - 学习新股、债券、可转债、分级、美股

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好文,一帖看懂意大利公投这点事:)
2016-11-16 21:06 0 条评论
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freeman1980 - 鮟鰤鱷鮽鮣魧鯳鱷魧鱆

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买黄金呗,而且要见好就收
2016-11-16 21:08 1 条评论
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temm

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无论怎样,感觉这事同美大选相比无论从冲击还是从预期上讲都小得多。要再现英脱欧、特朗普当选时的过山车有点难,市场会有波动,但波幅会小很多
2016-11-16 21:10 0 条评论
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shuijing - I want a Hololens

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黄金啊黄金
2016-11-16 21:11 0 条评论
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changye - 1+1>2

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意大利那点体量......
2016-11-16 21:16 0 条评论
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东少 - 半职业投资、量化、中小创阿尔法模型、资金流向贝塔模型、80后奶爸

赞同来自: GTBE

世界有乱的迹象,公投只是一个相对文明的方式。
乱世押黄金吧。
2016-11-16 21:16 0 条评论
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jiangdaya - 喂喂,我是姜军长,请你务必在坚持最后五分钟,最后五分钟

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咋看黄金都是好东东!金币,金币,金币。。。小声的笑一声。哈
2016-11-16 21:36 0 条评论
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zxqpzh - 无业游民

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英国、美国黑天鹅怎么样?意大利没有什么影响——
2016-11-16 21:45 0 条评论
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sweetwang - 财迷小女子

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意大利的经济体量
2016-11-16 23:32 0 条评论
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lyjgeorge - 80后IT男

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具体哪天呢
2016-11-16 23:58 0 条评论
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seancai110

赞同来自: mdong

意大利语专业婊示, 意大利好歹也是欧盟第四大经济体哦, 北欧瑞士那只是人均高, 总量不行惹→_→
至于什么意大利的"结构性危机", 从我们上课读的八九十年代报纸就开始讲了╮(╯▽╰)╭
反正就算renzi下台, 意大利也不会退欧的, 意大利统一建国才150多年, 和英国完全不是一个概念
2016-11-17 01:10 3 条评论
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hyq828

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其实可以考虑买一点黄金,就当做为资产保值,最近黄金跌得比较多。
2016-11-17 07:03 0 条评论
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益人与人

赞同来自: hiker9166

很形象
2016-11-17 09:07 0 条评论
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西楼 - 二十年中长期价值投资+低风险套利

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可以适当卖空欧元,风险不大。不过现在欧元对美元已经下跌不少了
2016-11-17 10:38 0 条评论
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zifzhu - 70后大叔

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意大利的经济体量虽不大,但是其在欧洲大陆上并且使用欧元,如果其退欧的话有非常大的示范作用
2016-11-17 21:23 0 条评论
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Henryzhu10 - 上班

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买入黄金
2016-11-17 22:09 0 条评论

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