是时候说说意大利公投了：不确定性如影随形

不知道为啥，公投年年有，今年特别多。



再有2周半，意大利人民也要开始公投了。但他们不是选总统，也不是退欧，而是公投改宪法。

你说，好好的日子不过，改什么宪法？

其实也是有原因的。二战以后，意大利因为刚刚经历了漫长的法西斯独裁统治，饱尝战争苦果。所以1948年生效的宪法就规定两个议院权利相等，互相制衡，互相监管，避免再出现独裁倾向。

这套宪法一直沿用到今天，70年过去了，确实没出现独裁，但是啥大事也没办成。

因为两院权利一样大，不管政府提出什么改革和政策，只要一边不同意，就没法进行。政府夹在中间表示很难做。

是不是特别像一对吵架的夫妻，拿孩子撒气？

儿子：爸，老师说要交补习费。
爸：让你妈交。
妈：让你爸交。
爸：你妈交！
妈：你爸交！
爸：你妈！！！
妈：你爸！！！



所以呢，现任儿子，额，现任意大利总理伦齐，提议要改宪法，把上议院的权利削弱，以后政府的改革只需要通过下议院就行了。

理想很丰满，现实很骨感。权利和政治永远是最黑暗的。

现在这事有几个问题：

① 首先这种事其实是无解的，要么取效率，要么取公平，没有十全十美的。而且，也有人质疑说，即便改了效率也不会高，因为两院的权利争议会更大，以后屁大点事只要一方不爽了就要告上法院，这就违背了提高效率的初衷。

② 这次公投已经不是修宪这么简单了，还牵扯政党间的斗争——民粹党现在恨不得马上让伦齐下台，自己当政。所以这次公投其实是民众在选择执政党。

③ 更重要的是，现在民粹党风生水起，势不可挡，如果伦齐下台，很可能民粹党上来执政，然后推动意大利退欧。

这事就大了，如果意大利退欧，那将是欧元区的噩梦——意大利是使用欧元的，不像英国只是退出欧盟而已。

我画了张图，推演一下公投的两种可能：



绕来绕去，其实你能发现，这次公投结果并不重要，因为任何结果都意味着改变，改变意味着不确定性。只要有不确定性，市场就有波动，黄金也可能会涨了……
（这才是重点？）


从目前的民调看，这次公投大多数人是反对的。（什么？民调？！去tnnd民调……）



不管怎么说，市场已经开始走预期行情了，未来一段时间意大利股市可能都承压。如果伦齐下台的话，不确定性会进一步放大，对欧元也不利。

有个ETF是跟踪意大利股市的，代码是EWI，意大利股市跌，它就跌。而且它是用美元去买欧元资产，所以欧元跌，它也会跌。

但做空它不是很容易，看跌期权成交量太小。而且欧元和意股都在历史低位，想赌需要勇气。

总而言之，现在的地球村越来越不太平，公投这么罕见的事今年都看见两回，真是活久见。

作为社会主义接班人，看着他们挣扎在民主和资本主义的水深火热中，真想给他们安利一下伟大的社会主义……



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很早就想写这个了，但当时大家沉浸在美国大选的气氛里，写这个有点格格不入。

其实我觉得意大利退欧的可能性很小，因为难度太大。宪法规定退欧这种事不能公投。所以想要公投退欧，得先把这条宪法改了。而且改这条宪法，需要上下两院一起投票，三分之二通过才行……就算真要退，也得先折腾好几年。

我说完了，轮到你们了。有什么观点都放出来一起讨论。

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