投研帮 >>     套利机会     封基策略     REITS与收入     大宗商品     期权交易     其他    

一种神奇的油气股——收过路费的

来源:投研帮 作者:王了了 日期:2016年10月28日
每次我开车上高速时,到收费口都得掏个10块20块的,我总觉得干这种买卖特别爽,把路修好了就可以永远卡在这收钱。

修路赚不赚钱咱暂且不提,我今天想说的是,在油气管道领域里,也有一种“收过路费”的公司。

这种公司在行业里也很常见,我喜欢叫它“过路费”公司,因为它们把管道建好后,就跟客户收“过路费”——此树是我栽,此路是我开,要从管道过,留下过路费。


这种公司的性质很特殊,是一种有限合伙人制的公司——Master Limited Partnership,后面简称MLP。

这种公司为了修建管道,向市场募集一笔项目资金,投资者花钱买下公司的份额,变成“有限合伙人”。未来只要管道收到了“过路费”,就要分给投资者。

这种模式的好处是,只要把管道建成了,就坐等收钱。不管油价涨跌,只要有油从管道里过,就必须付我过路费。

这样一来,“过路费”公司受油价涨跌的影响就要小很多,只要产量不大量减少,它就不会受什么影响。

所以你看,这种模式通常能跑赢指数。过去20年,“过路费公司”作为一个整体,跑赢了标普500指数、石油价格、以及标普石油天然气上游开采指数:


蓝线代表的AMZ是这种MLP公司的指数,涵盖了整个MLP领域85%的市值。

MLP之所以受欢迎,还因为它的税收优势。

一方面,美国为了鼓励油气管道建设,赦免了这类公司的利润税。另一方面,作为投资者,你每次收到的分红,只需要为其中的10%~20%交税,剩下的80%~90%只在你卖出的时候才收。只要你不卖,管道不倒闭,就永远可以收到分红。

MLP跟普通股票一样,都可以在二级市场上自由交易,普通投资者都可以买到。

我这有几个MLP标的可以供你参考。

刚才提到的MLP指数,有几个跟踪它的ETF,我列了一下。也只是列一下,这篇不做深度研究。(注意最后一个是2倍跟踪的杠杆基)


除了ETF之外,还有一只个股MLP值得一提。

它是过去10年行业里表现最好的一只,代码是WES。它从2008年上市以来,复合年均回报率达到22%,远跑过标普500的6.77%。

它目前分红率有6.23%(2016年6月数据),作为收入型投资也是不错的选择。

从它的资金用途看,赚来的钱越来越多地分给了投资者,用于偿债的部分逐年减少了:


MLP界还有很多其他的“过路费”金主,后续我找机会深入研究一下。

推荐阅读:

一种神奇的矿业股——黄金界的“高利贷”

免责声明:
投研帮是与集思录合作的独立投资研究自媒体,旨在分享最新投资思路。投研帮发表的所有收费及免费内容和数据仅供参考,不构成投资建议。文中提及的所有证券投资和交易均存在不确定性,读者需对投资风险有所了解,不可仅凭文中内容进行投资决策。投研帮和集思录均不承担由此导致的任何责任。
2016-10-28 11:09 0 条评论

赞同来自: bluehearty 强力突破

1

showhand

赞同来自: 我吃菠萝

2015年,我在MLP的ETF上亏损出局了。想想都心痛。。。别以为油价跌他不会跌。
2016-10-28 11:20 0 条评论
0

dingo49 - 80后今年10W,明年100W,后年1000W!

赞同来自:

中间两次回落几乎腰斩,不能承受的默默离开。
2016-10-28 11:31 0 条评论
0

Robinhood5 - 城市乡民

赞同来自:

中石化冠德。很多这种ETF是有杠杆的 ,要当心波动。油价从50-40-50,它的价格还可能是下跌的。
2016-10-28 11:42 0 条评论
0

showhand

赞同来自:

我倒没你这么惨,同情。

MLP原本以为是类债券的品种,有稳定分红。可是,那点分红完全无法弥补损失。

话说,油价企稳了,倒是说不定可以重新关注一下。
2016-10-28 11:43 0 条评论
0

showss - 分级A与分级B的低风险投资

赞同来自:

支持一下。话说这种有限合伙公司的分红,外国投资者的分红税好像比较高
2016-10-28 12:44 0 条评论
0

showss - 分级A与分级B的低风险投资

赞同来自:

建议楼主也分享个如何填报w8税表的攻略吧,嘿嘿
2016-10-28 12:47 0 条评论
1

martinyy

赞同来自: nourlcn

从公司层面来看MLP确实帮助省税,但是作为投资者买MLP每年是要填美国IRS寄出的 K-1 税表的, 非常麻烦。如果哪位有类似经历建议分享一下。
2016-10-28 12:59 1 条评论
0

deathwait

赞同来自:

这个交易还有额外的手续么?
2016-10-28 13:12 0 条评论
0

热水泡泡 - 金融女

赞同来自:

mark,土鳖没出过海,需要恶补游泳技能
2016-10-30 00:29 0 条评论
0

jessica2011 - 小虎的妈妈

赞同来自:

mark,土鳖没出过海,需要恶补游泳技能
2016-10-30 05:06 0 条评论
0

小平头

赞同来自:

中石化冠德在慢慢转变为这类公司,可以关注下
2016-10-31 09:28 0 条评论
0

addy5280

赞同来自:

mark
2016-10-31 11:15 0 条评论
0

金银子

赞同来自:

中石化冠德说是印尼项目可能会亏很多。有没有人能提供确切资料?
2017-01-11 14:27 0 条评论
0

739799395

赞同来自:

这类的投资观点很值得赞赏! 有时间我也深入研究下
2017-02-06 11:33 0 条评论
0

TUCJ - 早日成为韭菜

赞同来自:

mark,土鳖没出过海,需要恶补游泳技能
2017-03-03 13:24 1 条评论
0

lyccck

赞同来自:

mark
2017-03-03 16:55 0 条评论

要回复问题请先登录注册