宝能2015年盈利200亿+,超越万科的180亿,谁才是大象?

以下是曹山石爆料的。
图片就不上了,麻烦。

王石低估了姚振华。谁不是呢?

对于万科周一见,市场估算若下跌20%-30%,“宝能系”作为结构化资管计划的劣后级,将被追加保证金,否则将被平仓。

姚振华是否还有现金抗得住万科三个跌停板?

钜盛华内部文件对此给出的答案是:有,且充裕。

数据让人瞠目结舌:在动用了逾400亿资金砸向万科之后,姚振华现在手里还有超过300亿资金。钜盛华2014年净利不过2.6亿,2015年净利已达201.7亿超过万科。

原本你以为一场蛇吞象的游戏——目前,仅仅一年,蛇已成基因突变后的巨蟒。而诸多央企围绕在巨蟒周遭,是其朋友圈。

现在,来看宝能商业神话。

钜盛华2015年净利暴增76倍超万科

文件显示,在姚振华眼中,万科是一家非常优质的公司——在这一点上,这是他跟王石最大的共同点。

钜盛华和前海人寿是宝能资本运作的核心。前海人寿51%的股份是由钜盛华持有的。

而购买万科这家非常优质的公司,高杠杆资金主要由钜盛华承受。

根据万科公告披露,2015年7月,钜盛华以13.28-15.99元/股买入4.5亿股,8月以12.64-14.06元/股买入4.8亿股,11月以14.37-15.23元/股买入0.65亿股,12月以14.98-19.8元/股买入4.9亿股。

市场据此推算,钜盛华平均持股成本15元左右。

文件给出了更精确的持股成本:钜盛华本部可获得现金股息超过14亿,年现金分红占钜盛华本部的投资成本约4.5%——钜盛华投资成本为311亿。

持有万科194,551.83万股,钜盛华实际持股成本接近16元,为15.98元。

对万科今年的业绩,钜盛华亦有自己的估算。

万科过去三年平均销售额增长率为25%,按此速度,预估今年会突破3000亿。而万科7月1日晚间披露上半年销售业绩显示,销售1900亿,再创历史新高。

万科过去三年平均净利润增长率为9%,按此速度,预估今年会约200亿。

钜盛华采用长期股权投资权益法对万科股权进行核算,万科股价变动不会对钜盛华报表损益产生影响,钜盛华每年根据万科净利润按持股比例确认投资收益。钜盛华本部按17.60%预计确认2016年投资收益为35亿元,投资收益率约11%。

是的,惹出如此举国乃至全国关注的纷争,动用高杠杆融资,钜盛华对今年投资万科的收益率估算仅为11%。

文件披露,钜盛华经过严格的压力测试,万科股票价格变动,对钜盛华现金流不会产生较大影响。

财务数据显示,钜盛华2015年实现净利润201.7亿,而万科去年净利润为181亿。

更逆天的是,钜盛华15年净资产收益率(ROE)为惊人的48.86%——而作为中国最大房企的万科,常年ROE徘徊在20%,而2012年、2013年达到的阶段性高点也不过21.45%和21.54%。

从这一点看,姚振华去年赚钱能力胜过王石。

另一方面,钜盛华透露,截止2015年底,其账面货币资金为267.83亿。

而万科去年12月7日披露的权益变动报告书显示,截至2014年12月31日,钜盛华总资产为283.13亿元,总负债达到96.37亿元,资产负债率为34%,全年净利润仅为2.62亿。而当天万科市值已高达2699亿元,资本市场惊叹这是一场蛇吞象的游戏——目前,仅仅一年,蛇已成基因突变后的巨蟒。

相关工商资料显示,今年3月3日和3月7日,姚振华先后累计向江苏银行深圳分行和华福证券质押37亿股钜盛华股份。

结合周末和前海人寿和宝能高管的交流,截止目前,姚振华旗下公司掌握的货币资金逾300亿。

换言之,宝能控盘万科不差钱。

让利逾50亿结交央企华融

一个几年前不声不响的潮汕老板,在动用了逾400亿资金砸向万科之后,现在手里还有超过300亿资金。

这就带来另一个问题,姚振华哪来这么多钱?

姚氏产业帝国开始的关键节点,就在于原深圳国企深业物流集团的分家,在这一过程中积淀了大量资本,也是宝能集团完成资本积累最关键一步。

深业物流集团前身为深圳市笋岗仓库企业有限公司,成立于1983年,为深圳老牌国有企业。

深圳笋岗,这里是宝能创始人姚振华的发家之地,也是其资本运作的大本营。直到今天,宝能集团总部依然扎根于此。

即使宝能系的前海人寿注册地位于深圳前海,但实际运营场所也在其总部所在的深业物流大厦。

2002年10月30日,这一天是姚振华人生的Big Day。他第一次从香港新笋投资有限公司手中,获得深业物流25%的股权。

2006年12月21日,深业物流召开2006年第五次临时股东大会并作出决议,拆分公司,一分为两公司:新设公司为深圳深业恒发物流开发股份有限公司,股东为深业控股(深圳)有限公司及内部职工;存续公司为深圳深业物流集团股份有限公司,股东为深圳市宝能投资集团有限公司、深圳市钜盛华实业发展有限公司及深圳市银通投资发展有限公司。

到2007年,继承原公司46.5266%财产和名称的新公司——深圳深业物流集团股份有限公司,彻底成为姚振华的囊中物,持股100%。

姚为此付出的资金成本为2个亿左右,其中第一次实收资本为7479万。他捡到了棵货真价实摇钱树!

“公司物业全部位于深圳市区内,其中85%物业位于深圳罗湖区,物业区位优质、地段核心。按照深圳目前的市场行情及周边同类地产价格,公司现有物业全部建成后预计价值至少为600亿以上。”这是宝能现在内部对深业物流的估价。

10余年,2亿变600亿。

其中,在建项目深业物流中心80万平方米物业,一期今年竣工,全部预计明年投入运营。项目竣工后预计市价将超过400亿元,全部投入运营后,年租金预计至少21亿,且每年将有10%以上的增长,将带来充沛的现金流量。

宝能控股制定的2015年-2019年的五年发展规划中,其对自身的愿景定位是房地产行业综合物业开发和运营的领跑者。

这和万科的发展基本一致。

而这次重组,深铁欲成万科第一大股东,就是提供了前海国际下两块地,估值456.13亿。

同样的交易标的资产,宝能也能如数提供。

这一切都是巧合吗?一家公司进行几百亿的投入,长时期的准备,不会只是来做个二级市场的炒股人士。

更有意思的是姚振华的朋友圈。

2014年3月27日,深业物流召开临时股东大会并作出决议,同意鹏华资产管理(深圳)有限公司成为公司新股东,并同意其增资7555万,取得10%股权——公司估值仅7.5亿。

2015年6月30日,深业物流召开临时股东大会并作出决议,同意华融国际信托有限责任公司向公司增资,增资不超过五亿,持股比例为10%——公司估值一跃成50亿。

这一切发生在举牌万科前夕。

按今年持有600亿物业的估值,深业物流相当于向央企华融(中国最大的金融资产管理公司)旗下的信托子公司让利逾50亿。

有趣的是,到今年3月27日,深业物流又召开临时股东大会并作出决议,同意鹏华资产管理(深圳)有限公司将其2014年获取的股权又全部转让给深圳市钜盛华股份有限公司。这一次,价格未知。

而去年万科股份争夺正酣时,正是鹏华资产出手相助姚振华。

2015年10月15日-11月9日,钜盛华将持有的万科7.28亿股无限售流通A股,质押给鹏华资产管理(深圳)有限公司,占万科总股本的6.59%。这7.28亿股股票的估值不得而知,但应在百亿元上下。10月15日-11月9日,万科A股股价震荡上行,收盘价介于13.23-14.40元间。若以中间价13.82元估算,此番质押股权价值100.61亿元。

截至目前,姚振华的朋友圈既有华融、信达等央企,亦有浙商银行、鹏华资产等金融金主。

借助这些朋友圈,姚振华准地使用了股权质押、融资融券、收益互换和分级资管计划等四大融资杠杆工具——几乎涵盖了目前资本市场能够合法使用的所有杠杆手段,给市场上了一场资本运作的大课,借力打力,环环相扣,精彩绝伦。

纷繁文字,讲述至此,可化为一句话:姚振华占得先机,举牌万科,若无外来强大阻力,要完全控盘万科不差钱不差帮手。

7月1日晚的万科系列公告,无非是对6月18日公告的说明和修正,方案仍需股东大会表决。

股东敌我分不清,也完全不会信任,可能是王石为首的管理层鱼死网破的对策——如果不通过,管理层应该都会陆续辞任。

将来的大股东进来若会秋后算账,不排除司法追溯管理层经济问题。

暂时放过一马,然后彻底搞臭——这个怕是现管理层内心最怕的事情。
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发表时间 2016-07-03 14:03

赞同来自: 石门

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叶开小跟班

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截至目前,姚振华的朋友圈既有华融、信达等央企,亦有浙商银行、鹏华资产等金融金主。

借助这些朋友圈,姚振华准地使用了股权质押、融资融券、收益互换和分级资管计划等四大融资杠杆工具——几乎涵盖了目前资本市场能够合法使用的所有杠杆手段,给市场上了一场资本运作的大课,借力打力,环环相扣,精彩绝伦。

纷繁文字,讲述至此,可化为一句话:姚振华占得先机,举牌万科,若无外来强大阻力,要完全控盘万科不差钱不差帮手。
2016-07-03 14:14 0 条评论
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叶开小跟班

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周一见,真精彩!
2016-07-03 14:18 0 条评论
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542405470 - 80后

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内部文件可信度有多少?周一复牌,现在放出什么内部文件说现金充裕,怎么看怎么觉得是阴谋
2016-07-03 14:28 0 条评论
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pop_ufa

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暂时放过一马,然后秋后算账是必然的。王石肯定为当时对姚某的鄙视付出代价
2016-07-03 14:57 0 条评论
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天猫

赞同来自: 割总 远坂凛LOVE Peak2peak 蚂蚁闯天下 nyp861020 memphis330更多 »

有钱再买6%股权,要约收购万科,变为自己的公司。
2016-07-03 15:17 0 条评论
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neo牛3 - Technically everybody makes those mistakes. —Charlie Munger @DJCO2018

赞同来自: 守心斋

这200亿都是耍财技做出来的吧。。。
2016-07-03 15:21 0 条评论
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czy34916806 - 90后

赞同来自: jin37

下周便见分晓
2016-07-03 15:34 0 条评论
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林奇

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姚振华就是比王石有能力,支持优胜劣汰
2016-07-03 15:52 0 条评论
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jspanwen - 80后,航天民工

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如果跌那么多跌停,姚老板得吃饱吧
2016-07-03 16:07 0 条评论
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ezj88 - 大家好

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一个搞实业,一个搞投机,怎么这么多人支持投机的
2016-07-03 16:07 4 条评论
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ytleixuns

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真是屁股决定脑袋啊,哈
2016-07-03 16:17 0 条评论
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maqiu

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财务数据显示,钜盛华2015年实现净利润201.7亿,而万科去年净利润为181亿。
更逆天的是,钜盛华15年净资产收益率(ROE)为惊人的48.86%——而作为中国最大房企的万科,常年ROE徘徊在20%,而2012年、2013年达到的阶段性高点也不过21.45%和21.54%。
从这一点看,姚振华去年赚钱能力胜过王石。
那宝能为什么要去吃万科?
就跟有些网上抄股票的老师一样,自己资金大,股票炒得好,为什么要拉会员呢?
2016-07-03 17:42 4 条评论
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zyc641124

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宝能会不会再吃进万科H股
2016-07-03 17:47 1 条评论
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梦想在前方 - 稳健投资

赞同来自: 守心斋

200亿+在哪里提到了,文不对题啊!
2016-07-03 17:54 0 条评论
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zjm12233 - 死战不退

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说多了都是吹 场上见真章
2016-07-03 17:58 0 条评论
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无所得

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吹吧,真正有实力的不会秀肌肉的。
2016-07-03 18:12 0 条评论
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sensj1

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再收收,整个要约收购
2016-07-03 19:09 0 条评论
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旮旮先生 - 但求小胜。

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德隆怎么死的?时间会给出一切。
2016-07-03 20:07 0 条评论
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gztom

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2016-07-03 21:43 0 条评论
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lijie1985 - 85

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牛都满天飞了
2016-07-03 21:53 0 条评论
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守心斋 - 终身学习,边走边悟

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王石就像红楼梦里的鸳鸯,老太太死了(华润换领导了)。

接着就被贾赦(宝能姚振华)攒弄的不成人样了。

乱世为王了起来。。

王石最好还是急流勇退吧。(上吊自尽,去警幻仙境痴情司陪田姑娘去吧)
2016-07-03 23:26 0 条评论
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yizhier

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"钜盛华2014年净利不过2.6亿,2015年净利已达201.7亿超过万科。"
自己那么有爆发力,何必死磕万科啊, 闭眼睛都知道,做账做出来的。
2016-07-03 23:40 1 条评论
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阳之光

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有钱怎么不举牌万科h
2016-07-03 23:43 0 条评论
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叶开小跟班

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楼上的 老姚已经举牌了。
2016-07-04 00:41 1 条评论
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石门 - 赌场中千万不能贪

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“将来的大股东进来若会秋后算账,不排除司法追溯管理层经济问题。

暂时放过一马,然后彻底搞臭——这个怕是现管理层内心最怕的事情。”

大胆猜测一下,现在的管理层这么抵触宝能这个闯进来的第一大股东是不是有上面的因素。
出来混迟早是要还的。
2016-07-04 07:58 0 条评论
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xch0512

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今天看大戏
2016-07-04 08:20 0 条评论
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aspen

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保险业就是钱多
2016-07-04 11:49 0 条评论
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kenwhale - 70后IT男

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所以保险还真是不能乱买。。。。。。。。
2016-07-04 11:56 0 条评论
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NEITHERNOR - 希望各位祝我发财

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如果万科砸下去跌停越多,那就是对手上握着现金的人最大的有利啊,姚老板真能拿出这么多钱,估计现在的跌停姚老板已笑不动
2016-07-04 12:09 0 条评论

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