万科A下周一复牌 房地产B可否套利

万科A晚间公告：根据相关法律法规及规范性文件的规定，经向深圳证券交易所申请，公司A股股票将于2016年7月4日开市起复牌。万科A自去年12月18日停牌，持仓基金对其估值方法调整为指数收益法。根据Wind数据显示，截至7月1日，AMAC地产（H11047）指数在万科停牌期间下跌25.37%。

这个跌幅相当于两个跌停又9.21%。也就意味着，如果万科复牌后三天之内开板，相关基金重新调整估值方法为市场价格法，净值将迎来修复。

重仓万科A的分级B



万科A调整占比是根据期间基金份额和估值指数的变化计算得出的，这里的份额变化是场内的，场外的无法计算，不过跟场内的近似即可。套利的收益具体怎么计算呢？

假设万科A开板当天的收盘价为X，分级B理论补涨幅度为：

（X-24.43*74.63%）*调整占比*价格杠杆

这里没有考虑整体溢价率，因为当前水平属于合理，不进行补偿了。

不过，这仅限于对母基金进行赎回，有基金合同确保其实现，这才叫套利。如果在二级市场交易分级B，属于博弈范畴。

回顾乐视网的复牌，当时分级B呈现大幅整体折价而不作修复。这是因为二级市场靠对手盘完成套利。当时乐视网开板，但市场普遍认为后续仍要补跌。

对于万科A复牌后的走势，本人不看好，原因有二：

1、万科A停牌前属于炒作行情，相关概念逻辑已基本失效；

2、乐视网携多重利好复牌，股价表现平平，市场有后视镜效应。