流水不腐户枢不蠹----债券是活水,而股票是死水

从现金流来看,扣除掉国家税收和交易佣金,股票市场明显是个负和的游戏,大家都在等着场外的傻子进来,很显然,傻子最近不够用了。外国人不是傻子,香港人也不像,只有靠国内新成长起来的韭菜了。
如果把钱比喻成水的话,股票市场明显是个臭水池,这个臭水池从不主动清淤,就靠着几个小虾米通过借壳重组等方式,只不过是把池底的污物冲了下,本质上还是没离开这个臭水池。即使实行注册制,也只是减少水量,而没有加快水的循环。
债券是有到期日的,就像自来水一样,不停地流淌,总有新的钱进来,然后利息也不断打进来,再流出去。如果债市的总规模不变,那么整个债市实际上是在不停的流动的,投资债市的人,总体是盈利的。部分跑冒滴漏可以忽略不计。
既然这样,那么大家为什么还要去交智商税买股票呢?股票可以分解成无风险利率加上看涨期权。期权的价值并不取决于基础资产的价值,而是波动率等因素。因此,虽然港股估值低,也不如我大a股热火。但是臭水池总归是臭水池,怎么治理呢?
我参加过亚行的水处理培训,亚行的专家颠覆了我传统的观点,他说,臭水池不好治理的,有的人认为,进行水体交换就行了,比如用新鲜水来冲刷水池,实践证明,多数是失败的。要想短时间内治理好臭水池,只有把水池里多年的垃圾刨出来,另行堆放,不然单靠引水来冲,效率很低的。
所以,大治必先大乱。
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发表时间 2016-06-14 17:25

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jiangdaya - 喂喂,我是姜军长,请你务必在坚持最后五分钟,最后五分钟

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不可一棍子打死,股市也要很好的类债券,比如茅台,银行。
而债市也有很多黑天鹅,比如奈伦。
股市债券是一个池子,我感觉像分开它们,不易。
2016-06-14 17:31 0 条评论
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kickasha

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债市也会有泡沫。比如负利率,就是泡沫,而且是超级泡沫。格罗斯等大佬也都很担心。具体到中国目前的情况,股票泡沫远大于债券。这一点我同意楼主。不过同样一个臭水池,可以明年就治理,也可以让它臭个3年5年再治理。这个只有领导才能决定。
2016-06-14 18:23 0 条评论
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gukuaijia - 70后资深会计,CPA,dif-40精通CIA,掌握了股市密码。

赞同来自: maizhan

债有期限,到期兑付。股票是永续债而已。至于收益率 债券远远低于好股票。
不加杠杆,不买垃圾债只能勉强跑赢CPI 。
股票才是你最终的追求。
建议中国投资者学习的路径 : 货币基金 债券 指数基金 债券基金 垃圾债 分级基金 A 股票 分级B 期指 期权 最后是学套利
每个环节必须真懂 真会 真理解
2016-06-14 19:05 0 条评论
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一扔巨师

赞同来自: 飞花逐月

被垃圾债套住后,只能在论坛找做债民的优越感了
2016-06-14 19:29 0 条评论
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同盛

赞同来自: bobbyjisi

彼得林奇说,长期来看,债券收益率没有股票高。
2016-06-14 20:50 0 条评论
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xcgdgp

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不同情不羡慕
2016-06-14 20:57 0 条评论
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老韭菜

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债还不是主要由企业借走,无非你喜欢股权还是债权而已,没有企业就什么都没有。
2016-06-14 22:33 0 条评论
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抄顶逃底

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一般的时候坐债券,股市牛市来了就做股票。
2016-06-14 22:48 0 条评论

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