50ETF及期权投资——利用期权进行杠杆投资或替代ETF现货投资

利用期权进行杠杆投资或替代ETF现货投资

  • 根据上交所投资者适当性制度,投资者参与ETF期权分为三级,其中二级权限的投资者,不仅可以参与一级权限投资者常用的备兑认购期权策略来自增强投资上证50ETF的收益,或者参与保护性认沽期权策略来控制投资上证50ETF的下跌风险,此外二级权限投资者还可参与买入开仓策略。本次专题我们介绍二级权限投资者常用的两个买入开仓策略——认购期权买入开仓和买入跨式期权策略

认购期权买入开仓—利用期权杠杆效应参与市场上涨

  • 认购期权买入开仓是指投资者在市场上买入50ETF认购期权合约以替代投资上证50ETF(代码:510050)头寸的投资行为。如果投资者看多上证50指数,但同时又不想踏空,就可以买入50ETF认购期权。投资者只需少量资金用来支付权利金,就可以锁定买入价格且可以放大收益与风险。当投资者预期上证50指数将要上涨,但不愿意承担过高的投资风险时,可以买入50ETF实值认购期权。尽管此时期权的权利金较高,但是投资风险相对于购买虚值认购期权要低。当投资者对上证50指数强烈看涨,希望通过期权杠杆效应放大上证50上涨所带来的收益时,可以买入50ETF虚值认购期权,进行方向性投资。
  • 实际上,认购期权的买入开仓策略相比持有上证50ETF的风险要更大,由于带有杠杆,当上证50指数上涨时可能会获得数倍投资上证50ETF的收益,但市场下跌且没有达到行权价时,投资者将会失去所有的权利金。因此该策略仅适合对市场趋势判断有较大把握的中短线投资者参与,普通投资者如果判断未来上证50指数趋势上涨,则建议直接买入上证50ETF(代码:510050)。

买入跨式期权策略——震荡市场中的现货投资替代策略

  • 买入跨市期权策略是指投资者判断未来上证50指数为震荡或者盘整,但是波动性会显著增加,指数可能会大幅上涨或者大幅下跌,此时持有上证50ETF的方向不明确,为了防止空仓错失上涨收益或者持有上证50ETF承受下跌亏损,投资者可以同时买入行权价格与当前现货价格相近、期限相同且合约数量相同的50ETF认购期权和50ETF认沽期权。该策略最大损失是买入两类期权的权利金,而盈利却没有上限。
  • 虽然该策略的亏损有限,但相比买卖上证50ETF,由于该策略对资金需求较小,很容易导致投资者将大量的资金,甚至全部的资金投入在该策略,购买大量该策略的合约。所以即使每一个合约的亏损有限,但由于数量较大,当上证50ETF价格与投资者预期相反,其可能的损失也较大,所以整体风险较高。该策略仅适合风险管理水平较高的投资者参与,其他投资者可直接买入上证50ETF参与市场上涨,通过上期介绍的保护性认沽期权策略来对冲市场大跌的风险。
发表时间 2016-05-24 16:02

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割总 - 华宝证券可转债百万分之5,开户链接:www.jisilu.cn/question/375588

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先顶后学习
2016-05-24 21:09 0 条评论
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shuijing - slow is fast

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这些不是最基础的知识吗?
2016-05-24 21:14 0 条评论

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