为什么普通投资者应该把标普当狗屎(ZT)

标普调降中国评级,选择了愚人节的前一天,是想告诉大家它是“认真”的。只可惜,有些“没天赋”的人就算“再认真”作出的判断也比50/50掷硬币好不了多少。标普这个“老好人”显然对A股那么多“聪明人”影响有限。如果标普这些评级机构真的“有能耐”,就不会在2007年将次贷评为3个A,在2011年将美国的信用评级降低。

标普这些信用评级机构究竟是干什么的?

信用 + 评级 + 机构,听骑行客一个一个拆开来讲。

信用是金融立足之本。信用好,融资渠道通畅,融资成本低廉,国家/企业竞争优势强。所谓的信用好,就是违约概率低,通俗地讲就是“借钱不还”的可能性小。

评级就是给这世界上所有人的信用打分。江湖之大,人和人不可能都互相认识,互相知根知底,这时就需要有公信力的独立第三方机构给大家打分。

3个A是“关羽”,堂堂正正,不怒自威,从不失信于人

2个A,1个A尽管不如“关圣人”,食人间烟火,但人品瑕疵不大,总体还算好人

等轮到B这个字母,就开始更加贴近常人。3B、2B、1B虽一个不如一个,总比super bowl(看不懂请用首字母连读)略强。

到了C和D,就坠落到(Cao Dan / Cai Dan)的真实世界。各种奸佞之徒,奸诈之辈横行,与被生活强奸的“十大恶人”一同末路……

这不再是个比谁更“要脸”的地方,而是看谁能凤凰涅槃、鱼跃龙门、洗白自身、横空出世!

说到底,标普也好,牧笛(此mudi非彼mudi)也罢,惠誉也好,大公也行,都只是个中介机构。受其所在国、盈利性和人才的限制,既不独立,也不公正,更非有效。

评级机构跟媒体差不多。现在人书读得多,轻信电视“砖家”投资理财的不多了;跟风这些所谓的国际权威评级机构炒股,同样只会掉沟里去。

**真正跟风评级机构的是哪些人呢?

多是些所谓“受人之托,大而不倒”的金融巨擘。这些动辄雇员数十万人,掌管数十万亿资产的大银行、大保险公司,其实没人把钱当自己的钱。按监管要求,买3个A的“要面子”债券,风控,合规,无可指摘。出了事情,高高挂起,与己无关。

跟着评级机构走,没人关心这3个A是如何得来,反正不是自己的钱。08年的“次贷危机”,一帮会数学不会金融的糊弄一个参数,制造出巨量3个A债券卖给了追求安全,既不懂数学也不懂金融的“专业投资人”。反正“大而不倒”,最终还是老百姓买单。**

为什么老股民能赚钱?

经历过一两个熊市,所有那些衣冠楚楚的高大上机构,所有那些道貌岸然的预言神棍,全被扒得一丝不挂,显露原型。

“不再轻信”是股民、理财者、投资人进阶的第一步。

评级是对债券的信用评级。信用越高,违约率越低,融资利率也就越低。好比在我国,国债、银行存款承诺利率为什么低,P2P、信托的承诺利率为什么高?因为前者几近无风险(违约率接近于0)

实际收益率 = (1 + 名义收益率 )×(1 - 违约率) - 1

都不喜欢看公式,听我举个例子就全明白了。

去买梨,一周后吃。好梨6元一斤,一周后都不会烂。坏梨3元一斤,一周后会烂一半。同样花6块钱,一周后,好梨坏梨的能吃的都还剩一斤。

金融的违约率,更复杂些,是个概率。

拿梨的例子来说,就是一周后坏梨要么都在,要么全部烂掉,这全部烂掉的概率是50%(一半)

这样,花6块钱买两斤坏梨,一周后有两种情况,要么两斤梨都能吃(赚了,相比买好梨);要么都不能吃了,几率各半。对于一个人买一次坏梨来说,一周后,他要么觉得赚了(有两斤梨吃),要么赔了。但对一个人一直买坏梨来说,他其实最终能吃到的梨的数量和一直买好梨是一样的。

这就是存银行和买P2P的区别。只要买P2P不遇到跑路,总觉得存银行Super Bowl。跑路只要遇到一次,就全反过来了 。

评级只是评级,是一帮既不独立,也不公正,还不专业的人作出的一个让懒人或管别人钱的人免责参考的指标。美国80年代垃圾债券的黄金时代,A股21世纪壳资源的不朽传奇,就是对那帮一本正经的评级机构最好的嘲弄。

炒股如果可以评级,分析师早就在福布斯上当首富,而不会留在《新财富》上拼排名。你们还是接着陪那帮要面子的,大而不倒的姥爷们玩儿吧。股票、信用、杠杆的事我们留着下回说!

(原创:骑行夜幕的统计客)
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2016-04-06 17:16 0 条评论

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ckqsy1h

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专业投资者也不会把它当回事,你说呢?
2016-04-06 20:26 0 条评论
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蓝天鹰1号

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就是这个道理,管别人钱的机构根据评级,把债券砸出一个个大坑,专业投资者才能拿到50多的债券,60多的债券。

所以,不是标普没用,而是对专业投资者没用,特别是用自己钱的。
2016-04-06 20:40 0 条评论

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