这才是股市暴跌根源【附 为何不降低准备金】

2016年01月30日 08:10来源【凤凰网】:
 尽管人民币贬值和大宗商品价格暴跌是导致全球市场波动和动荡的两大因素,但是要说到所带来的风险,一个更大风险因素是中国资本大规模外流。
 造成这一局面的原因在于,新兴市场国家和主权财富基金的量化紧缩成为对抗发达国家央行量化宽松计划或是流动性注入的反作用力。影响全球风险水平的就是这两股相反的资金流动所带来的净影响。
 全球“量化紧缩”中首要的始作俑者就是中国。中国自2014年夏天以来已经抛售了超过1万亿美元的外汇储备,这直接带来了相同数量的资本外流。

  此外对于“封闭”资本账户体系的国家,例如中国,抛售外汇储备是资本外流的一个直接结果。因此我们唯一需要了解的数据就是中国资本外流的真实规模。因为这一数字不仅仅与外汇抛售量和量化紧缩量相符合,这还会给全球风险资产带来直接的影响。
 这意味着两件事:

  一方面,抛售美元的一方,需要对市场近期的疲软负责。更进一步来说,中国近期储备的大量减少是全球资本市场2016年开年暴跌的主因。

  另一方面,对于中国来说,阻止资本外流已经成了其目前最关键的问题。因为中国可外流的资金仍有很多。外汇储备越少,越多的中国人将会选择将资金移出中国。

  当然,中国激烈的阻止资本进一步外流意味着其原本通过人民币贬值拉动出口来刺激经济的意图出现了动摇。换句话来说中国被困住了,相比外部的再平衡策略,中国有一个更好的刺激经济方式:发行更多的债务。但是,中国总债务占GDP比例预计已经达到350%。在债务泡沫最终出现前,留给中国的时间是有限的。
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发表时间 2016-01-30 21:07

赞同来自: 慕容雪辉

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xwy203333 - 退休老夫

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看来,大鳄真是厉害,似乎早就看穿·了这个局面
2016-01-30 21:09 1 条评论
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xwy203333 - 退休老夫

赞同来自: 始终不会

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  中金中国宏观简评《资本外流多严重》全文:

  在人民币经历年初大幅波动之后,我们陆续收到不少关于中国资本外流的问题,特别是去年流出规模以及1月份外汇储备变动情况。下面我们尝试给出对这些问题的看法。

  我们估计,2015年中国资本流出总量约为6,680亿美元,其中四季度流出规模可能达2,320亿美元。国际收支数据显示,2015年前三季度中国累计录得资本流出4,370亿美元,包括反映隐性资本流动的误差与遗漏项在内。四季度国际收支数据尚未公布,但已知该季度货物贸易顺差1,740亿美元以及外汇储备下降1,840亿美元,加总为3,580亿美元。这应是四季度资本流出规模的上限,因为还要考虑规模不小的服务贸易逆差以及国际收支与海关统计之间的口径差异。近年来,基于贸易和外储的估计往往会高估资本流出的实际规模。假设四季度高估程度与三季度相同,四季度流出规模的合理估计应在2,320亿美元左右。

  资本流出的原因包括直接投资净流入的放缓、短期投资的逆转以及出口商结汇意愿的下降等。2015年三季度,直接投资盈余下降至68亿美元,创2000年来新低,而短期资本流出也高达1,560亿美元。短期流出主要包括170亿美元证券投资流出以及1,370亿美元其他投资流出。外汇贷款偿还和贸易信贷逆转是其他投资流出背后重要的推动因素。个人购汇如存放在国内银行,则不会显示为资本流出,但仍可间接造成外汇储备下降。受人民币贬值预期影响,出口商结汇意愿下降以及经常项下相关套利操作可能放大误差与遗漏项。在我们看来,相比短期资本流出,直接投资的大幅下滑更加令人担忧,因为直接投资应该相对稳定,而短期资本波动本来就比较大。

  中国外汇储备1月份可能下降1,000亿美元左右。预计1月份外储降幅不会小,因为:1)近期人民币汇率波动显着增加了风险溢价,引发了新一轮资本流出和个人购汇;2)为稳定人民币,央行加强了于在岸和离岸市场的干预;3)受季节性因素影响,1月份贸易顺差规模可能有所回落;以及4)美元走强带来负向估值效应。尽管如此,1月份到目前为止的外汇交易量并没有显着高于12月份。即使考虑离岸操作等因素,有关1月份外储降幅的任何合理估计也不应超过1,500亿美元。

  中国外汇政策仍存在很大的不确定性。随着外汇储备下降,市场担心中国可能会收紧资本管制,以便为国内政策创造空间,令本已脆弱的市场情绪陷入进一步的低迷。近期央行通过各种短期再贷款工具而非下调存款准备金率来注入流动性,也正成为市场担忧的另一个来源,尤其涉及这些操作的展期风险。在当前形势下,中国亟需采取谨慎而又果断的政策应对。

  
2016-01-30 21:10 0 条评论
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xwy203333 - 退休老夫

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急问,
1月份中国外汇储备,何时公布?春节前还是春节后?
2016-01-30 21:12 2 条评论
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无所得

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我估计2000亿
2016-01-30 21:15 0 条评论
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xwy203333 - 退休老夫

赞同来自: 老邱

楼上,你的估计不论对错作用不大,
要官方的数目------而老夫现在更关心的是其公布的时间点
2016-01-30 21:19 0 条评论
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无所得

赞同来自: xwy203333

一般是下月中'赶上春节,不好说
2016-01-30 21:21 0 条评论
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无所得

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快的话年中可以见到两万亿,到时候就然并卵了
2016-01-30 21:22 0 条评论
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无所得

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快的话年中可以见到两万亿,到时候就然并卵了
2016-01-30 21:22 0 条评论
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无所得

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可能几个月内就会外汇管制,然并卵
2016-01-30 21:25 2 条评论
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无所得

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可能几个月内就会外汇管制,然并卵
2016-01-30 21:25 0 条评论
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无所得

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可能几个月内就会外汇管制,然并卵
2016-01-30 21:25 0 条评论
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无所得

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可能几个月内就会外汇管制,然并卵
2016-01-30 21:25 0 条评论
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无所得

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可能几个月内就会外汇管制,然并卵
2016-01-30 21:25 0 条评论
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无所得

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可能几个月内就会外汇管制,然并卵
2016-01-30 21:25 0 条评论
1

无所得

赞同来自: 大牌

手机出问题了,怎么回复这么多
2016-01-30 21:27 0 条评论
8

张千军万马

赞同来自: 恭喜您 wlocf ahuxgo 大垅2017 冰川快车 triz xwy203333 iceman更多 »

1、只要有物美价廉的商品在,害怕没有外汇?

2、是经济出问题才导致外汇有问题,但大众把目光聚焦在外汇上绑架央行的决策,一旦守不住,将来的媒体反思文章肯定会把外汇及其当事人(央行、索罗斯等)做为替罪羊。

央妈真是鸭梨山大,想都不敢想,那是比股票深套、期货爆仓还大的压力。
2016-01-30 21:36 0 条评论
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GLZ0514

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搞得好像15年大牛市的时候资本还不外流一样……
2016-01-30 21:37 0 条评论
1

李季峰 - 基于事实与逻辑交易

赞同来自: xwy203333

事后扯蛋哪家强
2016-01-30 22:41 0 条评论
3

冰川快车 - 美景藏在无人处

赞同来自: booboo 拌拌 xwy203333

98年外储才1000多亿,经济比现在恶劣,也挺过来了。关键看货币的含金量,现在货币发多了,含金量下降,就怨不得持币者不愿再持有。一切都是央妈自找的。
2016-01-31 03:54 0 条评论
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xyzhero - 天行健

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索罗斯与朱镕基的对话中不是说了么?98年中国大陆能挺过去,主要是因为中国封闭。
2016-01-31 08:33 0 条评论
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冰川快车 - 美景藏在无人处

赞同来自: xwy203333

索罗斯是误导大家呢。98我们能挺过来是因为我们的货币是当时最强的货币(张五常语)
2016-01-31 20:33 2 条评论
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orchimike - workingpoor

赞同来自: xwy203333

保汇率,放弃流动性
2016-02-01 23:51 0 条评论
2

memphis330 - 业余转债研究者

赞同来自: xwy203333 yc850k

我说最近怎么老往外面撒钱呢?
感情就跟快破产的小老板买豪车假装实力雄厚一样一样的。
2016-02-02 09:21 1 条评论
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无所得

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形象。楼上
2016-02-02 23:26 0 条评论

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