股市里不一定买股票——持有封基说股市之十二

很多人都觉得进入股市就是买卖股票,大盘跌了最多就是空仓,小散们又没资格做空股指期货,所以最近大盘连续暴跌,好像空仓就是小散最好的选择了,其实不然。在股市里用股票账户可以买卖的,有T+0的权益类可转债,有交易成本为0的场内货币基金,有贷款成本年化才不到2%的正回购。仅仅我们这个股票账户,在二级市场上可以买卖的品种,我在通达信里统计了一下,有三大类十九小类。下表的数据取自通达信中截止到1月27日的数据。


股票就不用多说了。先说说债券,债券中最安全的肯定是国债了,但现在的国债的收益率实在是太低了。一般我们不做。重点说说企业债和公司债。
企业债和公司债有什么区别呢?公司债是上市公司发行的债券,由中国证监会审批;企业债一般由非上市公司发行,由国家发改委审批,但也有部分根据有关法律法规进行规范后的公司发行的企业债券冠名为公司债。目前公司债数量上远远超过企业债。一般债券的面值都是100元,特别要注意的是PR开头的债券,是已经部分提前还的债券,这时的面值就不是100元了,只有70元甚至更低,当然对应的交易价肯定是非常低的,所以千万不要看到价格低便宜去买PR开头的债。
债券交易采用的是“净价报价,全价成交”的办法,也就是说,你看到的报价是不含利息的,成交时买家付给买家的钱除了净价外还有累计的利息,当然你不会吃亏,因为利息每天会涨,每个交易日九点左右你如果有债券的,就会发现你的总资产会比昨天收盘的时候多一些,这个差就是一天的利息,当然如果是周一的话,就是三天的利息。所谓“合格投资者”,就是要有300万资产而且经过考试认定后才有资格买垃圾债,做正回购。一般来说,普通投资者可以买的债相对来说安全性比较高。到今天为止,交易所债券真正违约的一起都没有,好几个债券说要违约了,最后还都还钱了,估计是谁也不想当中国债券历史上第一恶人。所以从这点上说,交易所债券比起P2P来,不知道要安全多少,只是P2P的广告狂轰滥炸而债券从来没人去帮它做广告。
说说回购,回购有两种,一种叫正回购,一种叫逆回购,双方互为对手盘。普通投资者可以做的是逆回购。其中上海有9个品种,深圳有9个品种,从一天回购到最长的半年回购。上海是10万元一手,深圳是1000元一手。普通投资者卖出一天逆回购,比如说卖出100000元,你看到的价格是3,其实并不是3元,这个3是年化收益率。也就是说你借别人一天的钱,明天开盘前10万元加上1天的利息自动到你账上,如果是3,那么一天的利息就是3%/365。考虑到一年实际上只有约242个交易日,大概2/3的日子交易的,所以如果你天天做逆回购,不考虑复利(这个复利太小了,而且很难滚入到本金里)那么一年的收益率=3%*2/3=2%。作为对手盘,做正回购的实在是太低的利息了。举个例子,目前正回购的杠杆最高上到3倍,也就是说如果你有1000万,可以借2000万的钱,我们假定都是买ytm为6%的债券,那扣除成本,你的年化收益率=6%+2*(6%-2%)=14%,远远超出了原来的年化收益率。当然你正回购后买的债券可以继续入库继续买正回购借钱,理论上可以循环无限次,实际上有3倍杠杆的限制和其他零头无法使用的限制,会比计算值低一些,但还是高了不少。
可转债和和可交换债都是一种可以变成股票的债券,进可攻退可守,区别是可转债是把债券转成股票,而可交换债是要问原来的股票持有者交换股票的。也就是说变成股票后,可转债的整体股票数量多了,而可交换债的整体股票数量维持不变。不管可转债还是可交换债,他们都是有股性的债券,而且和股票不一样的是,这些品种都是T+0的,都是可以质押受正回购上杠杆的品种,在牛市初期是比股票更加安全,上了杠杆后比股票赚的更多的品种。也是权益类里唯一可以T+0而且可以用很低的成本上杠杆的品种。可惜经过去年上半年一波牛市,很多可转债都消失了。
在基金这个大类中,ETF和LOF都是可以用两种方式交易的:和股民之间的交易,就和股票一样操作,只是佣金低,没有印花税,没有所得税。ETF和LOF基金有三个区别:第一ETF是跟踪指数的被动基金,LOF是主动性基金;第二ETF申赎对象是基金份额和一揽子股票,而LOF是基金份额和现金。第三门槛不同,ETF最起码是100万以上(不同的基金有不同的要求),而且你没有专门的工具很难去操作一揽子股票,LOF一般中小投资者都可以参加,不过现在LOF的成交量大的品种非常少。而ETF小散不能参加的是和基金公司的申赎,在二级市场上做ETF还是小散可以做的。
分级基金的母基金就是一个指数基金,分成A保守的和B激进的两部分。其中很复杂的原理和操作我在多篇文章中提及过,这里不做赘述了。
真正的封基很少了,老封基只有六个也快到期了,还加上了两个新的也算封基。封基最好的年代是06、07两年,当时的封基就是打对折卖的,我在07年就是靠封基赚了整整180%,我从前年年底开始就退出封基了,因为品种太少同质性太强无法通过轮动获得阿尔法收益了,这个网名只能留作美好的记忆了。
货币基金里有相当大的一部分交易非常活跃,这是因为一个原因是T+0,一个原因是没佣金(绝大部分券商都没有,但还有少数券商还要收佣金,你可以查F10里的名单)在资金紧张的时候也会有些交易的机会。当然还有个别人是过过交易的瘾。
另外还有一部分是跨境交易的基金,跟踪的大部分是国外的指数,不过还是老问题,大部分基金交易量都不大,进去容易出来难。
凭我的记忆把交易所里的所有品种(除B股)都粗粗讲了一下,只是给大家一个整体的印象。其中的数据难免有错,望大家斧正。
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giftgw1 - 小散一名,坚定地低风险投资者

赞同来自: medelan

您好,看到你的表股票要收所得税10%?请问下,这个所得税是不是只有分红的时候收?普通买卖和做T是不收的吧?
2016-01-28 08:14 1 条评论
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资水 - 见大,远犹

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感谢楼主无私分享!
2016-01-28 08:20 0 条评论
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flybeefly

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基础知识普及得不错,谢谢
2016-01-28 08:27 0 条评论
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935824688

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小白受益匪浅,谢谢
2016-01-28 08:46 0 条评论
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beerstand - 80后

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基础知识
2016-01-28 08:46 0 条评论
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star

赞同来自: 快斗

佣金项可以写得更详细;比如股票有些是5元最低,债券是1元最低,基金是0.1元最低收费的。
港交所有涡轮,牛熊证之类的,如果有人能写写就更好了
2016-01-28 08:46 1 条评论
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灰子

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很好,谢谢!
2016-01-28 08:46 0 条评论
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liulucy - 感恩生活·敬畏市场

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持有封基老师,谢谢了!
2016-01-28 08:48 0 条评论
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资金无眠 - 资本无眠 智慧掘金

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认真看完了,手动点赞,辛苦了
2016-01-28 08:53 0 条评论
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秋黄

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好,全面,值得收藏
2016-01-28 08:54 0 条评论
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fydcx - 我是投资菜鸟

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收藏
2016-01-28 09:01 0 条评论
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goesaway - another me

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谢谢楼主的分享
2016-01-28 09:06 0 条评论
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lostpsyche - 80后金融公司IT男

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谢谢分享
2016-01-28 09:18 0 条评论
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shanks - 80后金融

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感谢
2016-01-28 09:21 0 条评论
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yemu

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这个不错
2016-01-28 09:21 0 条评论
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xineric

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科普贴,支持一下。不过,过了300w的应该大部分开了合格投资者。
2016-01-28 09:38 0 条评论
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delightful

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好东西
2016-01-28 10:01 0 条评论
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helloadolf

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认真看完,谢谢
2016-01-28 10:04 0 条评论
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yjh2175 - 以静制动

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ETF和LOF基金有三个区别:第一ETF是跟踪指数的被动基金,LOF是主动性基金

第一条就错误,LOF人有主动基金,也有指数基金。
还有分级基金也有主动基金。
2016-01-28 10:08 2 条评论
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赵七

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感谢楼主分享,受益匪浅
2016-01-28 10:40 0 条评论
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zy_career - 知行合一

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现在开正回购好难…招商只给机构开,华泰也是很久没给个人开了,银河要求资产5000w
2016-01-28 10:50 3 条评论
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弟子规

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佣金好低呀
2016-01-28 11:18 0 条评论
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lso159y - memeda

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黄金ETF算哪种类型
2016-01-28 11:30 1 条评论
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忧蓝 - me韭菜,努力的韭菜

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学习,封基老师写的满满干货啊
2016-01-28 11:53 0 条评论
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m300126

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感谢分享
2016-01-28 12:45 0 条评论
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浅叶花音 - 不比不羡,不骄不躁,心之所向,素履以往

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基础知识,留名
2016-01-28 12:53 0 条评论
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nickshaw

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大师啊,学习!!!
2016-01-28 12:53 0 条评论
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urfatu - 80后IT男-话不投机一律拉黑,jsl现在垃圾信息多了,拉一个清静一个

赞同来自: 彼岸绿洲

求债券十万分之二,基金万一的券商!
欢迎中介私信
吾华泰债券十万分之5,基金万1.5再降谈起来也麻烦
2016-01-28 13:31 2 条评论
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jackydz

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学习了,感谢持有老师!
2016-01-28 13:50 0 条评论
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沙沙

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谢谢分享
2016-01-28 19:15 0 条评论
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mc04xkf - 没有

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正回购收益这么低,是不是只能偶尔用来褥羊毛?
2016-01-28 20:01 2 条评论
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割总

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多谢封基老师普及
2016-01-28 20:06 0 条评论
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LAY37

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谢谢分享!
2016-01-28 20:35 0 条评论
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lailai2000 - 知所不知,知所不能,我的水晶球永远是模糊的。

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标题建议改为“证券账户不一定买股票”更准确,债券佣金十万2?标准为万2,深市可转债千1,优惠后可能对折或更低,看谈判了,佣金宝据说深市万0.5 , 沪市 10万0.5?不过我没用过
2016-01-28 21:02 0 条评论
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w55945

赞同来自: jwglxw

这年头愿意说话的人少了。给高手点个赞。
2016-01-28 21:06 0 条评论
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Deepvalue

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感谢
2016-01-28 21:20 0 条评论
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aslrh - 南无阿弥陀佛

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谢谢封基老师~
2016-01-28 21:43 0 条评论
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绣球花 - 早起的小鸟

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深入浅出,学习了。谢谢老师!
2016-01-28 21:49 0 条评论
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memoriesaier - 90后小韭菜 电商从业人员

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先mark再看
2016-01-28 22:11 0 条评论
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saoshu

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点个赞
2016-01-28 22:12 0 条评论
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c1s2a3

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感谢!封基老师的钻研精神和共享精神令人敬佩,我学到了很多。
2016-01-28 22:22 0 条评论
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aiplus

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基础科普
感谢封基老师
2016-01-28 23:03 0 条评论
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mx500mx

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收藏
2016-01-28 23:05 0 条评论
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89645990

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股票是万2.债券 转债 都是按债券记录佣金的,万0.3,关于合格投资者,这个已经发生了变化,只需要有300万就可以,现在已经不需要考试了
2016-01-28 23:07 0 条评论
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思想者的春天

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学习了,慢慢消化,感谢封基老师,原来名字是这么来的
2016-01-28 23:20 0 条评论
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思想者的春天

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学习了,慢慢消化,感谢封基老师,原来名字是这么来的
2016-01-28 23:21 0 条评论
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wlocf - 龙城飞渡

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还有广发多空杠杆“牛熊宝”,能卖空的利器,可惜交易量太小,只适合几万元的散户。
2016-01-28 23:21 0 条评论
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duanxf

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受教,感谢
2016-01-28 23:36 0 条评论
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长风几万里

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封基老师绝对可以出书了
2016-01-28 23:38 0 条评论
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for_more

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必须记号
2016-01-29 00:12 0 条评论
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一一一

赞同来自: crltry

50万以下还是可以关注境外基金的,有很多套利机会,几个100万份才能申赎的基金,其实也有送钱的时候,很恐慌的时候会大幅折价,资金小的可以玩玩。
2016-01-29 00:17 0 条评论
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规避风险

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谢谢封基老师分享
2016-01-29 00:21 0 条评论
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gangtool

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补充了一下知识,谢谢楼主。
2016-01-29 00:58 0 条评论
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xyzhero - 天行健

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多谢分享!
2016-01-29 06:28 0 条评论
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zhouscu - 工程师

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谢谢
2016-01-29 07:08 0 条评论
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李富贵 - 看贴为主

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50ETF期权呢?
2016-01-29 07:11 0 条评论
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ozora

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感谢分享。
2016-01-29 08:42 0 条评论
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oo

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大师扫盲贴
2016-01-29 08:57 0 条评论
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逃跑计划

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感谢分享。
2016-01-29 09:01 0 条评论
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胶子真空能 - 新栽杨柳三千里,引得春风渡玉关

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好,先收藏,慢慢学习
2016-01-29 09:58 0 条评论
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MXF6246901 - 我是低风险

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感谢大师,我一直在关注大师的文章
2016-01-29 10:01 0 条评论
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tinkoo - 图纸男

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这个好 学习了!~
2016-01-29 10:22 0 条评论
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微微1976 - 00

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学习了 谢谢老师
2016-01-29 10:45 0 条评论
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空港中的鱼 - 被束缚的老人

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感谢大师
2016-01-29 11:04 0 条评论
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wsm0203

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仔细看完了,好认真的人,感谢!
2016-01-29 11:47 0 条评论
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justtemp - 慢慢搞~

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厉害~出书的节奏~
2016-01-29 16:30 0 条评论
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gxy189

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收藏!学习!谢谢!
2016-01-31 07:54 0 条评论
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田驴儿 - 你问我要去向何方,我指着大海的方向。

赞同来自: wlocf

牛熊宝确实不错,流动性是个问题,但不至于几万块那么糟糕。我扔了几十万在里面,需要对冲的时候分批次下单。

@wlocf
2016-02-14 20:26 0 条评论
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tian

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做个标记
2016-02-14 20:28 0 条评论
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tian

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做个标记
2016-02-14 20:28 0 条评论
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sima2000

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mark
2016-02-15 11:11 0 条评论
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bimuniu

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mark
2016-04-04 22:13 0 条评论
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ybhnju - 伪帝都高绩攻城狮

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哪家基金佣金万一?
2016-06-05 17:55 1 条评论
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辉少 - 无话可说

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求分级基金万一的券商
2016-07-21 19:07 0 条评论
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Jeff179

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感谢老师,无私奉献
2016-11-22 16:04 0 条评论
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benben老羊 - 资深韭菜

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哇,够全的。存看。
2016-11-23 14:02 0 条评论
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a1881

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PR开头的债券,是已经部分提前还的债券
2016-11-23 16:58 0 条评论
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gloke

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mark
谢谢老师
2017-11-06 16:49 0 条评论
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yunzhou008

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学习学习
2017-11-06 17:51 0 条评论

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