2019-2029价值投资100万实验之2026

十年价值投资实验，一晃7年过去了，如今情况怎样了？

历年收益如下：
2019，10%
2020，73%
2021，-8%
2022，-1.5%
2023，-10.52%
2024，28.19%
2025，21.35%

2019年本金100万，不断入金近百万，2025年底总市值356万。
十年十倍？
好难。我还差的远呢！
2026，起始资金356万，继续努力，争取20%收益！

持仓（1月29日）：
腾讯63.13%、美团0.52%，
茅台3.90%、五粮液4.21%、古井B2.47%、洋河2.27%，
分众5.29%、永新3.03%，
盘江3.08%、新集1.92%、博源1.84%、皖能1.06%、长江电力0.57%、华能水电0.27%，
医疗3.20%、自由现金流0.44%、现金流0.40%、港股红利低波0.34%，
转债轮动2.05%

投资之道：
价值投资，赚业绩增长的钱；
博弈的钱，不拒绝，不追求；
规则套利。

投资之术：

选择比努力更重要，可转债是对散户最友好的投资品种；
可转债双低（三低）轮动。

选股
首重商业模式，自由现金流；
让历史告诉未来，
抄作业，
茅台、腾讯、分众、水电、高速公路、资源等。

估值
市场的合理估值是全社会无风险收益率的反比；
20倍pe是市场估值中枢；
自由现金流折现、股息、席勒估值法。

交易
买点，三年后合理估值的一半；
卖点，三年后合理估值的一倍；
分批买入，档差5%~10%；
分批卖出；
宁可错过，绝不买贵，绝不买入市盈率超过16倍的企业。
构建组合，不要单吊一只，
提前制定交易计划，严格执行，保持交易的一致性，
闲钱投资，不上杠杆；
永远满仓，重仓吃到大涨幅。

投资感受：
不要轻易买，也不轻易卖。长持是结果，关键在估值。