股市见顶的指标

最近看到集思录的心想则事成朋友说他有一个股市见顶指标，涉及十八个指标，已经红了三个。这里我也说一下我心目中的见顶指标，希望大家补充一下自己心理中的见顶指标。

1.平均市盈率百分位。07年6124点时平均市盈率69.64倍。对应的2005年998点时平均市盈率15倍，2008年1664点平均市盈率14倍。目前上证指数平均pe15倍，深主板平均pe 23倍，创业板平均pe 44倍，科创板平均pe58倍，沪深整体平均pe21.82倍，pe百分位31.87%。这个指标离见顶尚早。当然，微盘股已经是一百多倍。但是借用某大神的语录，跟在大学中的学生谈收入是耍流氓。

1. 平均市净率百分位。2007年最高的平均市净率达到过 5.85倍。目前上证的平均pb 1.43倍，深圳的2.39倍，整体1.73倍，pb百分位19.34%。这个指标离见顶就更早了。

3.巴菲特指标 股市总市值占gdp的比例。巴菲特认为股市总市值占gdp的比例在70%-100%之间波动是合理的。超过100%就高估了。当然像美国现在210%的比例就更加泡沫严重了。那我们来看最近两次牛市的情况。2007年最高点的市值是28.82万亿，当年的gdp是27.02万亿，占比是107%。2015年5178点时的总市值是71万亿，当年的gdp是68.91万亿，占比是103%。2025年当前总市值98.23万亿，2024年的gdp是134.91万亿。占比是73%（如果考虑到牛市持续到明年，按照2026年的gdp来算，还更有上升空间。）从这个指标来看，目前还属于温和阶段。离这个指标到100%还有接近40%的空间。

4、股市融资余额占总市值的比例。2015年两市融资余额两万多亿，占当年总市值的4.5%。目前两市融资余额也来到了两万多亿，但是占当前总市值的比例只有2 %。离4.5%还有接近一倍的空间。等两市融资余额达到四万-五万亿的时候再警惕不迟。

5.股市温度。这个没法量化，只能靠自己的感觉。比如，从来不讨论股票的同事亲戚开始问你 买什么股票好的时候，可能温度是60-70度。等到他们开始向你推荐股票的时候可能是80-90度了，如果等发廊的托尼，学校里的大学生，保洁阿姨都进场的时候应该是90-100度了。这个是借用股市里经典的鞋童理论。如果哪天你的股票涨了十厘米，你都嫌少，后悔为啥没买能涨20厘米，30厘米的股票的时候，就是该退场的时候。但是这个最后的疯狂阶段是最让人欲罢不能的时候，因为早退场几天可能就是二三十点的差距。

1. 政策调控。 这个是东大特色。这个就不多说了。股市小白可以百度半夜鸡叫。

7.我暂时就想到这么多。抛砖引玉，望大师们多指正，并补充更多的指标。