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今天是2025年元旦，又到了写年度总结的时候了，今天互相发新年祝贺的比较多。我回了很多，才发现在微信里把本来想发“元旦快乐”的发成了“元宵快乐”的动画图片，真的是老眼昏花了。
大概是年纪大了，回头看2024年一年，似乎是风轻云淡，很多事情其实都忘记了，现在回想起来，还是有不少波涛汹涌的。
2023年其实还是不错的，年底最后一个交易日账户创出了历史新高收盘，来到2024年，谁知道一记闷棍，特别是小市值和小市值对应的可转债，1月份可转债等权指数大跌了8.48%，我的账户更是大跌了9.02%。到了2月5日，账户创下了今年最大亏损：-11.95%，几乎要把2023年全年的盈利全部回吐完了。
虽然后来开始反弹了，但直到9月份一直在水下波动，虽然亏的不多，但这种感受不好。
到了4月份，我根据历史数据做了一次非常罕见的择时，把满仓的可转债全部清仓后买了债券ETF等品种，当时市场其实已经提前反映了，所以等我择时了市场不仅没有下跌而且还继续上涨了。这次择时带来的代价是我大概跑输了4%左右，因为当月可转债等权指数上涨了1.19%、雪球上我的微辣组合没择时，上涨了2.88%，而我的实盘则下跌了1.71%。
虽然账户在5月份上涨了4.24%，大幅度跑赢了可转债等权指数的2.03%、微辣的2.48%，但接下来的6月份下跌了2.48%、7月份下跌了2.76%，虽然没跑输可转债等权指数和微辣，但感受非常不好。
虽然过去也曾经经历过长期的下跌，比如最近一次的2018年的熊市，当年死扛白马亏损了27%多，但当时的资金量要比现在小很多，我大概还是小散户的特点，见不了大资金，看到每天巨额的亏损，时间长了就受不了，最终在7月份挪出了一部分资金，当时也正好要用钱。
后来继续从7月跌到9月23日，账户里的资金虽然也是满仓可转债，但感受就好很多了。后来市场一路反弹，账户也一路反弹上去，特别是10月份以来，大票指数没创新高，但我满仓可转债的账户却迭创新高，一直到12月6日开始连续5个交易日创出历史新高。
我的收益率一直是按照业界最通行的基金净值法计算的，也就是每天收益率的时间加权，今年几个账户合计是17.11%，虽然7月份那次拿出了一部分资金，但因为是离开了股市，肯定不能算进去了。如果按照年初资金量计算，肯定是少赚了很多了。但我也没什么后悔，毕竟因此而平安度过了7到9月，迎来了924行情。
按照基金净值法计算，我18年的投资盈利了32倍多，如果按照2007年第一笔投资计算，实际已经超过了32倍，因为2015年前我还在工作，还有剩余的资金不断增加进去，退休后从账户里拿出多了，现在市场里的净投资肯定是负数了。即使这样，今年的盈利额也大大超过了当年的第一笔投资，而且留在市场里的资金，也是当年第一笔投资的20多倍了。
想到这些，就不会因为7月份的这次抽出资金少赚了很多而感到后悔。而且投资的目的，是使得自己生活更加美好，而不是相反。如果有能力帮助周边人，那就更好。今年是我赞助我父母生前长期执教的河北师大化成奖学金的第10个年头了，也是当年我承若的一期完成了，接下去我还会继续赞助。看到自己能用知识变现帮助他人，比什么都高兴。同时因为我在网络上的分享，使得很多网友受益，也是对我最好的回报。
根据天天基金网提供的数据统计，去年有全年数据的主动型混合基金，在有全年数据的7056只基金中，盈利的4907只，比例69.54%，亏损的2144只，比例30.39%，还有5只正好0收益。
再次贴一下我18年来的9年牛市9年熊市的对比：
9年牛市平均年化收益率39.20%，不仅跑输18年来最好的公募基金华夏大盘的46.83%，而且还跑输了沪深300指数的40.57%。但就是因为9年熊市只亏损了2年，年化也只有6.05%，18年下来整体翻了32倍，远远超过了沪深300指数和最好的公募基金。而其中绝大部分年份都重仓了非主流的四大金刚：封基、债券、分级A、可转债。因为这些品种在当时有着相对直接买股票天然的优势。有人说我既不会做价值投资也不会做投机只能做做可转债量化，也算是说对了。
现在四大金刚一缺三，只有可转债了。有网友问我，万一将来可转债也像其他三个品种一样消失了怎么办？我的回答是船到桥头自然直。天无绝人之路，到时候总能找到相对来说最佳的选择的，就像当年其他三个品种消失后那样。
至于2025年的展望，我还是不做预测，因为我知道我也预测不好，永远做好两手准备。如果是大牛市，认可可转债跑输；如果是震荡市，力争不亏；如果是大熊市，争取不亏。
年纪大了，越来越认识到，不管是工作还是投资，它们的目的都是为了使得生活更加美好，而不是相反。也祝广大网友们在2025年的生活更加美好！
2016年：https://www.jisilu.cn/question/53310
2017年：https://www.jisilu.cn/question/83378
2018年：https://www.jisilu.cn/question/260202
2019年：https://www.jisilu.cn/question/299781
2020年：https://www.jisilu.cn/question/344034
2021年：https://www.jisilu.cn/question/407095
2022年：https://www.jisilu.cn/question/447737
2023年：https://www.jisilu.cn/question/470883
2024年：https://www.jisilu.cn/question/488081
大概是年纪大了，回头看2024年一年，似乎是风轻云淡，很多事情其实都忘记了，现在回想起来，还是有不少波涛汹涌的。
2023年其实还是不错的，年底最后一个交易日账户创出了历史新高收盘，来到2024年，谁知道一记闷棍，特别是小市值和小市值对应的可转债，1月份可转债等权指数大跌了8.48%，我的账户更是大跌了9.02%。到了2月5日，账户创下了今年最大亏损：-11.95%，几乎要把2023年全年的盈利全部回吐完了。
虽然后来开始反弹了，但直到9月份一直在水下波动，虽然亏的不多，但这种感受不好。
到了4月份，我根据历史数据做了一次非常罕见的择时，把满仓的可转债全部清仓后买了债券ETF等品种，当时市场其实已经提前反映了，所以等我择时了市场不仅没有下跌而且还继续上涨了。这次择时带来的代价是我大概跑输了4%左右，因为当月可转债等权指数上涨了1.19%、雪球上我的微辣组合没择时，上涨了2.88%，而我的实盘则下跌了1.71%。
虽然账户在5月份上涨了4.24%，大幅度跑赢了可转债等权指数的2.03%、微辣的2.48%，但接下来的6月份下跌了2.48%、7月份下跌了2.76%，虽然没跑输可转债等权指数和微辣，但感受非常不好。
虽然过去也曾经经历过长期的下跌，比如最近一次的2018年的熊市，当年死扛白马亏损了27%多，但当时的资金量要比现在小很多，我大概还是小散户的特点，见不了大资金，看到每天巨额的亏损，时间长了就受不了，最终在7月份挪出了一部分资金，当时也正好要用钱。
后来继续从7月跌到9月23日，账户里的资金虽然也是满仓可转债，但感受就好很多了。后来市场一路反弹，账户也一路反弹上去，特别是10月份以来，大票指数没创新高，但我满仓可转债的账户却迭创新高，一直到12月6日开始连续5个交易日创出历史新高。
我的收益率一直是按照业界最通行的基金净值法计算的，也就是每天收益率的时间加权，今年几个账户合计是17.11%，虽然7月份那次拿出了一部分资金，但因为是离开了股市，肯定不能算进去了。如果按照年初资金量计算，肯定是少赚了很多了。但我也没什么后悔，毕竟因此而平安度过了7到9月，迎来了924行情。
按照基金净值法计算，我18年的投资盈利了32倍多，如果按照2007年第一笔投资计算，实际已经超过了32倍，因为2015年前我还在工作，还有剩余的资金不断增加进去，退休后从账户里拿出多了，现在市场里的净投资肯定是负数了。即使这样，今年的盈利额也大大超过了当年的第一笔投资，而且留在市场里的资金，也是当年第一笔投资的20多倍了。
想到这些，就不会因为7月份的这次抽出资金少赚了很多而感到后悔。而且投资的目的，是使得自己生活更加美好，而不是相反。如果有能力帮助周边人，那就更好。今年是我赞助我父母生前长期执教的河北师大化成奖学金的第10个年头了，也是当年我承若的一期完成了，接下去我还会继续赞助。看到自己能用知识变现帮助他人，比什么都高兴。同时因为我在网络上的分享，使得很多网友受益，也是对我最好的回报。
根据天天基金网提供的数据统计，去年有全年数据的主动型混合基金，在有全年数据的7056只基金中，盈利的4907只，比例69.54%，亏损的2144只，比例30.39%，还有5只正好0收益。
再次贴一下我18年来的9年牛市9年熊市的对比：
9年牛市平均年化收益率39.20%，不仅跑输18年来最好的公募基金华夏大盘的46.83%，而且还跑输了沪深300指数的40.57%。但就是因为9年熊市只亏损了2年，年化也只有6.05%，18年下来整体翻了32倍，远远超过了沪深300指数和最好的公募基金。而其中绝大部分年份都重仓了非主流的四大金刚：封基、债券、分级A、可转债。因为这些品种在当时有着相对直接买股票天然的优势。有人说我既不会做价值投资也不会做投机只能做做可转债量化，也算是说对了。
现在四大金刚一缺三，只有可转债了。有网友问我，万一将来可转债也像其他三个品种一样消失了怎么办？我的回答是船到桥头自然直。天无绝人之路，到时候总能找到相对来说最佳的选择的，就像当年其他三个品种消失后那样。
至于2025年的展望，我还是不做预测，因为我知道我也预测不好，永远做好两手准备。如果是大牛市，认可可转债跑输；如果是震荡市，力争不亏；如果是大熊市，争取不亏。
年纪大了，越来越认识到，不管是工作还是投资，它们的目的都是为了使得生活更加美好，而不是相反。也祝广大网友们在2025年的生活更加美好！
2016年：https://www.jisilu.cn/question/53310
2017年：https://www.jisilu.cn/question/83378
2018年：https://www.jisilu.cn/question/260202
2019年：https://www.jisilu.cn/question/299781
2020年：https://www.jisilu.cn/question/344034
2021年：https://www.jisilu.cn/question/407095
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创了17年来的新高的银行股还能买吗？
今天虽然主流宽基指数全部上涨，上证指数站上3400，但个股还是涨少跌多。
主流宽基指数中领涨的上证50涨1.69%、沪深300涨1.21%；下跌的只有一个微盘股指数跌0.20%。
申万一级行业指数中领涨的非银金融涨3.99%、交通运输涨1.79%、食品饮料涨1.68%；领跌的国防军工跌0.74%、美容护理跌0.39%、机械设备跌0.37%。
2151只个股上涨、2728只个股下跌，涨幅中位数-0.15%。
兰花科创、*ST沐邦、*ST苏吴、*ST艾艾、*ST锦港、*ST熊猫等6只个股盘中创出1年新低。
其中*ST沐邦、*ST锦港等2只个股盘中创出历史新低。
建设银行、农业银行、交通银行、兴业银行、中信银行、中国人保、浦发银行、光大银行、江苏银行、上海银行等98只个股盘中创出最近1年新高。
其中建设银行、农业银行、交通银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、光大银行、江苏银行、上海银行、北京银行等21只个股盘中创出历史新高。
*ST同州、ST葫芦娃、ST岭南、ST升达、ST华西、*ST双成、*ST沐邦、*ST苏吴、*ST正平、*ST锦港等10只个股跌停。
中国人保、红塔证券、中远海发、安德利、锦江航运、*ST合泰、中毅达、宁波远洋、锦龙股份、利君股份等89只个股涨停。
475只可转债平均下跌0.23%，对应正股平均下跌0.06%；我的主仓20只可转债平均下跌0.45%，对应正股平均下跌0.44%。账户实际合计下跌0.44%，今天没有任何操作，已经连续5个交易日跑输可转债等权指数，均值回归迟迟未来。
最近几年银行股表现不错，很多银行股不断创出历史新高。有人问现在还能追吗？
中证银行指数（399986）经历了2020-2023连续下跌4年后，去年上涨了34.71%，今年截止到5月14日上涨了8.03%。今天中证银行指数收盘上涨0.81%，创出了17年来的新高。涨了那么多，还能追高吗？
目前银行的平均股息率大概在4.33%左右，历史上最高的时候是2025年1月6日，银行的平均股息率高达5.88%，最低在2007年的11月2日，银行的平均股息率只有0.31%。而且在银行平均股息率5.88%的时候，10年期国债利息只有1.60%，银行的平均股息率是10年轻国债利息的3.68倍，而在银行平均股息率0.31%的时候，10年期国债利率高达4.50%：
即使经过这几年的上涨，银行平均股息率下降到4.33%左右，而10年期国债利息为1.67%，银行平均股息率是10年期国债利息的2.59倍，这个数据依然是在历史的高位。
10年期国债利息短期内上涨的可能性不大，在下跌都2020年到2023年，银行平均股息率分别是10年国债利率的1.36、1.36、1.71、1.88倍，远远小于最新的2.59倍。如果光看这个数据，银行还有一定的上涨空间。当然短期的调整是无法预测的。
今天虽然主流宽基指数全部上涨，上证指数站上3400，但个股还是涨少跌多。
主流宽基指数中领涨的上证50涨1.69%、沪深300涨1.21%；下跌的只有一个微盘股指数跌0.20%。
申万一级行业指数中领涨的非银金融涨3.99%、交通运输涨1.79%、食品饮料涨1.68%；领跌的国防军工跌0.74%、美容护理跌0.39%、机械设备跌0.37%。
2151只个股上涨、2728只个股下跌，涨幅中位数-0.15%。
兰花科创、*ST沐邦、*ST苏吴、*ST艾艾、*ST锦港、*ST熊猫等6只个股盘中创出1年新低。
其中*ST沐邦、*ST锦港等2只个股盘中创出历史新低。
建设银行、农业银行、交通银行、兴业银行、中信银行、中国人保、浦发银行、光大银行、江苏银行、上海银行等98只个股盘中创出最近1年新高。
其中建设银行、农业银行、交通银行、兴业银行、中信银行、浦发银行、光大银行、江苏银行、上海银行、北京银行等21只个股盘中创出历史新高。
*ST同州、ST葫芦娃、ST岭南、ST升达、ST华西、*ST双成、*ST沐邦、*ST苏吴、*ST正平、*ST锦港等10只个股跌停。
中国人保、红塔证券、中远海发、安德利、锦江航运、*ST合泰、中毅达、宁波远洋、锦龙股份、利君股份等89只个股涨停。
475只可转债平均下跌0.23%，对应正股平均下跌0.06%；我的主仓20只可转债平均下跌0.45%，对应正股平均下跌0.44%。账户实际合计下跌0.44%，今天没有任何操作，已经连续5个交易日跑输可转债等权指数，均值回归迟迟未来。
最近几年银行股表现不错，很多银行股不断创出历史新高。有人问现在还能追吗？
中证银行指数（399986）经历了2020-2023连续下跌4年后，去年上涨了34.71%，今年截止到5月14日上涨了8.03%。今天中证银行指数收盘上涨0.81%，创出了17年来的新高。涨了那么多，还能追高吗？
目前银行的平均股息率大概在4.33%左右，历史上最高的时候是2025年1月6日，银行的平均股息率高达5.88%，最低在2007年的11月2日，银行的平均股息率只有0.31%。而且在银行平均股息率5.88%的时候，10年期国债利息只有1.60%，银行的平均股息率是10年轻国债利息的3.68倍，而在银行平均股息率0.31%的时候，10年期国债利率高达4.50%：
即使经过这几年的上涨，银行平均股息率下降到4.33%左右，而10年期国债利息为1.67%，银行平均股息率是10年期国债利息的2.59倍，这个数据依然是在历史的高位。
10年期国债利息短期内上涨的可能性不大，在下跌都2020年到2023年，银行平均股息率分别是10年国债利率的1.36、1.36、1.71、1.88倍，远远小于最新的2.59倍。如果光看这个数据，银行还有一定的上涨空间。当然短期的调整是无法预测的。
京公网安备 11010802031449号