第一次尝试IM股指期货滚贴水的策略和实操

一手IM股指期货的合约价值大约是110W,目前自有资金大约40W,杠杆大约2.8倍。计划买入下月的1手IM。保证金大约15w,40w能够抗住13%的快速下跌。

另外准备一部分备用资金50w,xx贷,作为紧急情况下加保证金的备用资金,这部分备用金能够抗住45%的最大下跌。

总体的指导思想是不去刻意赚上涨的钱,主要还是吃贴水的收益。

建仓操作方法,先卖出2份平值的看跌期权,吃时间价值。如果期权亏损,则平仓买入1手下月IM合约。

买入1手IM以后,卖出1个月到期的平值看涨股指MO,吃时间价值,建立安全垫。同时买入深度虚值的看跌MO。形成一个类似领口策略的投资组合。比较理想的想法是投资组合每月能够抵抗2%的指数下跌保持不亏钱(贴水1%,期权策略1%)。

每个月再加入14000左右的现金流。当前资金还在开户中,后续每周更新本贴作为实盘记录。

但愿自己能在期货中保持初心,存活下来。

也请教各位大佬一般做IM贴水,需要配置多少资金在期货账号
发表时间 2024-05-14 22:06     来自浙江

赞同来自: 言西早 看看啊啊啊 等一个套路 zsp950 临风0752 NichoLin Fanchuang 黑夜没有我更多 »

0

knight314

赞同来自:

@gold518
小白,请教为什么40w只能抗13%下跌,不应该30%多吗
我也是小白啊,我的算法是保证金15万,总资金40万,可用资金25万,一个合约110万,25/110=22.7%。当时算错了。现在的算法也未必对
2024-05-17 20:42 来自浙江 引用
0

knight314

赞同来自:

@Aolin120
楼主,资金太少了要加杠杆,不太好,也不太懂。最好别玩下面提到怕2014年开始指数下移问题。以前确实估值高现在还好。最近几个点。和沪深300比较18年大底部 4066/3000=1.3521年顶。 8000/5900=1.35今年初, 4200/3100=1.35差不多吧。这几个指数,大A本来都是垃圾,彼此一样臭
是啊,杠杆容易玩脱。干脆再玩几年可转债和基金期权,同时模拟仓练练手
2024-05-17 15:22 来自浙江 引用
1

Aolin120 - 套利 期指 爱好者

赞同来自: knight314

楼主,资金太少了要加杠杆,不太好,也不太懂。最好别玩
下面提到怕2014年开始指数下移问题。以前确实估值高现在还好。最近几个点。和沪深300比较
18年大底部 4066/3000=1.35
21年顶。 8000/5900=1.35
今年初, 4200/3100=1.35

差不多吧。这几个指数,大A本来都是垃圾,彼此一样臭
2024-05-17 08:19 来自上海 引用
1

gold518

赞同来自: 雷神2019

小白,请教为什么40w只能抗13%下跌,不应该30%多吗
2024-05-16 18:59 来自北京 引用
4

Aolin120 - 套利 期指 爱好者

赞同来自: 拨不开迷雾 skyblue777 仰望多空 knight314

策略都有两面性。关键要懂,要符合自己。
2024-05-16 16:57 来自上海 引用
0

knight314

赞同来自:

@临风0752
我去年卖出看跌期权2406沪深300合约,3500点位1份,3600点2份,3800点3分,2403-3400点1份,累计7份合约,保证金占用48.76万元,日记时间2023-10-19日。后面不停地加保证金,还好后备资金多,撑到今年,这个月急用钱亏损出掉3800的3份合约,-1800元,其余全部看跌期权盈利出。但这次23年8月的响应号召入市,一直跌到过年的经历太吓人,保守救了我,在大跌的过程中...
8份沪深300期权合约对应合约价值240万,家大业大
2024-05-16 15:41 来自浙江 引用
9

低风险策略家 - 以低风险策略构建投资组合

赞同来自: zddd10 雷神2019 zsp950 xuleicsu hantang001 csujyt arking83 hanbing0356 knight314更多 »

中证1000是2014年10月17日发布的,当时有2410家股票,从2014年10月18日到2024年5月16日,这2410家股票算上分红平均涨幅34.40%,而同期中证1000指数涨幅为-9.40%,也就是差不多9.5年跑输了A股平均涨幅43.8%,平均每年跑输A股平均数4%~5%,更不用说和优质票比了,这个贴水就算吃到长期回报也不高,波动还挺大的,一次崩盘会让你被动降仓位。看了太多吃贴水的实盘钱没赚到,大部分都悲剧收场。一个原因是控制不住自己贪欲一个是指数本身的缺陷。
2024-05-16 15:12修改 来自重庆 引用
3

shmilyday

赞同来自: 风吹竹叶飘8 持债收息 liyiming

吃帖水就是要承受波段,这样才能吃到吃帖水。如果用卖购是可以降低回撤的,但不能一味的卖平值购,或者再买深虚沽对冲,这样看起来实盘几个月一年还有收益,但黑天鹅的时候之前卖保险的收入全吐回去了。所以关键还是要基于多年的回测,比如在真格上,调一下到底卖虚几档的购合适。楼上有说虚二档购是个思路,再迭加指数往下或上破位后,将卖购往上下移仓,以达到指数往下,吃帖水回撤降低,指数往上,也不会损失太多利润。
2024-05-16 12:44 来自北京 引用
0

价值收购

赞同来自:

@J623296153kk
1.所有命运的馈赠,早已在暗中标明了价格。
贴水,就是承受波动带来的补偿。im波动很大,尤其是遇到今年1月的暴涨暴跌,你要它的贴水,它要了你的本金。可以参考雪球产品的爆仓。
2.不忘初心。
贴水策略看起来简单,其实执行很难,难在控制人性。一开始只有1手,做着做着就会变了。
涨了以后,涨起来赚的特别快,而且还可以浮盈加仓,1手哪里够,抑制不住要加仓,再加仓。然后一个下跌,一把亏光。。
跌了,尤其是快...
说的太对了
2024-05-16 12:01 来自北京 引用
1

临风0752

赞同来自: knight314

我去年卖出看跌期权2406沪深300合约,3500点位1份,3600点2份,3800点3分,
2403-3400点1份,累计7份合约,保证金占用48.76万元,日记时间2023-10-19日。

后面不停地加保证金,还好后备资金多,撑到今年,这个月急用钱亏损出掉3800的3份合约,-1800元,其余全部看跌期权盈利出。

但这次23年8月的响应号召入市,一直跌到过年的经历太吓人,保守救了我,在大跌的过程中曾多次想抄底加大仓位,都控制住了。
保持敬畏,24年期望有一个好收益。
2024-05-16 10:28 来自广东 引用
4

wusongkkk

赞同来自: yemu ergouzizzz 瑞宇堂 knight314

感觉楼主动机不纯:) 既要贴水,又想规避一些bate风险,楼主的实际等于直接操作期权。
持有 IM可以理解为 = 贴水alpha + 指数bate。
持有 IM也等效于 1 IM = 2平值买购 + 2虚一点的(虚个贴水的差距)卖沽。
楼主的 IM + 期权 择时= 直接操作期权。
所以楼主的盈利取决于楼主高超的期权交易技巧,可以理解为与IM贴水没关系,贴水体现在购比沽便宜上。
至于爆仓的话,控制好卖购/沽的量,或者做好保护就行。平时日我一般保持保证金账户跌5个点余额,t+0理财,保证一个跌停。另外有其它股票或可转债可以保证t+1能用上。 碰上2月那种大跌行情,就保证金一个跌停,t+0理财提取取出以防挤兑。
2024-05-16 09:31 来自北京 引用
4

Lai蛤蟆

赞同来自: 一杯瑞幸 zsp950 hantang001 knight314

@knight314
有可能还是直接IM吃贴水更好。或者加上一个卖出虚2档的看涨期权,做备兑。就是需要硬抗指数下跌
你不上杠杠,就不怕下跌,直接拿着im硬吃就行。前提是你得控制住自己不上杠杠。剩余资金就踏实的放着不动。
你知道我的贪婪是从哪里开始的吗?
之前你说每月工资1w多吧,仅1手im,日内波动就是1w多,比1个月工资要多。我的贪婪就是从妄图赚一点这个日内波动开始的。
这是个赌场,不怕你赚钱,就怕你不来。
2024-05-16 09:19 来自北京 引用
1

kzz8qh

赞同来自: 东京不太热啊

@knight314
有可能还是直接IM吃贴水更好。或者加上一个卖出虚2档的看涨期权,做备兑。就是需要硬抗指数下跌
保证金充足情愿选择抗下跌,毕竟也可能暴涨。有梦想~
2024-05-16 09:14 来自江苏 引用
0

knight314

赞同来自:

@Lai蛤蟆
刚琢磨了一下你的策略,回测做多了,大体上还是能估计出你的整体收益曲线的。你做深度虚值沽,和平值购的领口,大体上是一个赚的很少,是向下的空间比向上空间大的图形,你这样选择可能是为了减少权利金的支出,可深度虚值沽的保护水平不够,当发生深度下跌的时候才能形成保护。因此大体上每个月如果指数上升,你不赚钱,下跌你照样赔钱,除非大跌才能安慰些,但也必须在大跌后及时去掉认沽才能获得反弹的收益,这就有点玄学了又...
有可能还是直接IM吃贴水更好。或者加上一个卖出虚2档的看涨期权,做备兑。就是需要硬抗指数下跌
2024-05-16 08:53 来自浙江 引用
0

knight314

赞同来自:

@Lai蛤蟆
刚琢磨了一下你的策略,回测做多了,大体上还是能估计出你的整体收益曲线的。你做深度虚值沽,和平值购的领口,大体上是一个赚的很少,是向下的空间比向上空间大的图形,你这样选择可能是为了减少权利金的支出,可深度虚值沽的保护水平不够,当发生深度下跌的时候才能形成保护。因此大体上每个月如果指数上升,你不赚钱,下跌你照样赔钱,除非大跌才能安慰些,但也必须在大跌后及时去掉认沽才能获得反弹的收益,这就有点玄学了又...
嗯,这样确实很鸡肋。还要再多做几次模拟或者回测再考虑实盘操作了
2024-05-16 07:14 来自浙江 引用
1

Lai蛤蟆

赞同来自: 雷神2019

@唐唐脱口秀
大哥你这是很难得的经历,可以给大家一些警示和参考。有个疑问,一手IC+一手IM,并不多,如果是22年4月入场的,就算跌到年初也不至于爆仓吧?
本来不至于,但我还有房贷。每月1w多,有盈利的时候这不算什么,亏损的时候直接掐断了你的现金流
2024-05-16 06:43 来自北京 引用
7

Lai蛤蟆

赞同来自: 我心飞扬33 lifcspicer xgjxgq 水穷云起时 shmilyday 主任卡员 knight314更多 »

刚琢磨了一下你的策略,回测做多了,大体上还是能估计出你的整体收益曲线的。
你做深度虚值沽,和平值购的领口,大体上是一个赚的很少,是向下的空间比向上空间大的图形,你这样选择可能是为了减少权利金的支出,可深度虚值沽的保护水平不够,当发生深度下跌的时候才能形成保护。因此大体上每个月如果指数上升,你不赚钱,下跌你照样赔钱,除非大跌才能安慰些,但也必须在大跌后及时去掉认沽才能获得反弹的收益,这就有点玄学了又。
如果你为了吃贴水,因为你持有im的同时,还得开认购卖方,整体保证金是期货保证金的2倍,再加上每月下跌的损失,这样本就不多的贴水还会被侵蚀一部分,所以整体上这个方法有些鸡肋。
期权特别公平,你在这里收到的,必定有一定的代价。很难投机的。
2024-05-16 06:38 来自北京 引用
0

teride

赞同来自:

卖出一个月到期平值认购,如果到期涨上去等于只赚个时间价值 对吧。
买入深度虚值认沽。。这个你买多虚的? 我看了下差500点估计就和贴水差不多了。
2024-05-15 23:29 来自海南 引用
14

J623296153kk

赞同来自: zddd10 bluelizard 好奇心135 Fanchuang 企鹅二图一 机场大巴 李乐毅 Ake90 zsp950 lifcspicer 重低音 水穷云起时 川军团龙文章 knight314更多 »

1.所有命运的馈赠,早已在暗中标明了价格。
贴水,就是承受波动带来的补偿。im波动很大,尤其是遇到今年1月的暴涨暴跌,你要它的贴水,它要了你的本金。可以参考雪球产品的爆仓。

2.不忘初心。
贴水策略看起来简单,其实执行很难,难在控制人性。一开始只有1手,做着做着就会变了。
涨了以后,涨起来赚的特别快,而且还可以浮盈加仓,1手哪里够,抑制不住要加仓,再加仓。然后一个下跌,一把亏光。。
跌了,尤其是快速下跌,放大恐惧,割在最底部。虽然你知道这是底部,但因为保证金不够,只能忍痛割了。等割完,就是开始涨了。每次都这么准。

过来人建议,就是别参与了,换别的吧
2024-05-15 22:31 来自广东 引用
0

knight314

赞同来自:

@kzz8qh
卖出平值看涨期权,那这是一个只吃贴水的策略?!
最早是想单独做滚IM吃贴水,后面发现波动太大,杠杆高了会扛不住。后面考虑反正以贴水为主,所以加了领口策略。肯定回报率会降低,好处是波动稍微小一些。目前模拟盘卖出的5600的看涨期权,买入5200的看跌期权,策略单月最大亏损5w,最大盈利2w
2024-05-15 22:21 来自浙江 引用
0

knight314

赞同来自:

@zkguest
不知道楼主在股市上赚了多少,千万不要高估自己的承受力!
感谢提醒,深知自己是个普通人。市场里面10多年,以前都是中低风险策略为主,转债,股票,期权,lof基金。总体是赚的,但是大部分就是赚的平均收益。断断续续也就赚个理财的收益
2024-05-15 22:14 来自浙江 引用
0

kzz8qh

赞同来自:

卖出平值看涨期权,那这是一个只吃贴水的策略?!
2024-05-15 21:50 来自江苏 引用
0

唐唐脱口秀

赞同来自:

@Lai蛤蟆
想法挺好的,控制住别贪就行,跟你讲讲我爆仓的经历吧。
18年12月开期货户,当时80w资金,胆小,就开了1手IC,后来发现这个东西好啊,可以吃贴水,又幸运的发现自己抄了底。于是琢磨出一个策略,就是抄底策略,后来资金闲置,抄底了CF,也赚钱,这时候总资金到了200w,飘了,然后又琢磨没准自己可以做空,然后空玻璃、空这个空那个,开始赔。再然后自己抄到了22年4月份的底部,觉得既然这是底部了,反正跌不到...
大哥你这是很难得的经历,可以给大家一些警示和参考。有个疑问,一手IC+一手IM,并不多,如果是22年4月入场的,就算跌到年初也不至于爆仓吧?
2024-05-15 21:18 来自福建 引用
1

zkguest

赞同来自: knight314

不知道楼主在股市上赚了多少,千万不要高估自己的承受力!
2024-05-15 21:07 来自重庆 引用
0

knight314

赞同来自:

@Lai蛤蟆
想法挺好的,控制住别贪就行,跟你讲讲我爆仓的经历吧。18年12月开期货户,当时80w资金,胆小,就开了1手IC,后来发现这个东西好啊,可以吃贴水,又幸运的发现自己抄了底。于是琢磨出一个策略,就是抄底策略,后来资金闲置,抄底了CF,也赚钱,这时候总资金到了200w,飘了,然后又琢磨没准自己可以做空,然后空玻璃、空这个空那个,开始赔。再然后自己抄到了22年4月份的底部,觉得既然这是底部了,反正跌不到...
感谢分享宝贵投资经验,确实要敬畏市场
2024-05-15 21:01 来自浙江 引用
7

Lai蛤蟆

赞同来自: a123456a123456 朝阳南街 lifcspicer xgjxgq kzz8qh 唐唐脱口秀 knight314更多 »

想法挺好的,控制住别贪就行,跟你讲讲我爆仓的经历吧。
18年12月开期货户,当时80w资金,胆小,就开了1手IC,后来发现这个东西好啊,可以吃贴水,又幸运的发现自己抄了底。于是琢磨出一个策略,就是抄底策略,后来资金闲置,抄底了CF,也赚钱,这时候总资金到了200w,飘了,然后又琢磨没准自己可以做空,然后空玻璃、空这个空那个,开始赔。再然后自己抄到了22年4月份的底部,觉得既然这是底部了,反正跌不到这里,那我多开几手吃贴水也没问题,于是开了1手IC,1手IM;后来又想,既然22年4月是底部,那么可以在这个位置卖沽呀。于是又用剩余的钱建立了卖沽的头寸。接下来23年发生的事大家都知道了,轻易的跌破了22年4月的底部,然后我就怂了,爆仓以后虽然还有各种贷可以维持,但每天都在赔真的受不了啊,因为赔的不是自己的钱了,而是自己借的钱呀。
现在我做各种策略之前必做回测,然后始终保证自己有一部分现金仓位。
你的策略我觉得问题也不大,至少比我当时安全多了,领口会牺牲掉一部分贴水的收益,但换来的是安全。策略没啥问题,别贪,保证安全。
2024-05-15 20:46 来自北京 引用
4

Ake90

赞同来自: a123456a123456 木木哉 chenweibin knight314

风险
2024-05-15 19:24 来自江苏 引用
2

csujyt

赞同来自: zsp950 重低音

吃贴水配不上策略这个词
2024-05-15 18:27 来自上海 引用
0

knight314

赞同来自:

@我心飞扬33
今年初的下跌,一张IM跌了近40万。。。。。。
波动确实很大,我的策略做了看跌期权保护,理论上单月最多亏6万左右,但是也怕连续几个月这么跌
2024-05-15 16:58 来自浙江 引用
0

我心飞扬33

赞同来自:

今年初的下跌,一张IM跌了近40万。。。。。。
2024-05-15 15:51 来自广东 引用
3

buaazd

赞同来自: 唐唐脱口秀 knight314 雷神2019

不靠谱,股市暴跌的时候,XX贷会不给你放款的
2024-05-15 14:34 来自山西 引用
2

knight314

赞同来自: pjdllll 雷神2019

@liyiming
个人觉得得防止10%的跌幅吧,防止暴跌后第二天因为意外无法往账户上补充保证金的小概率意外
感谢大佬指点,又学到了
2024-05-15 10:01 来自浙江 引用
1

liyiming

赞同来自: knight314

个人觉得得防止10%的跌幅吧,防止暴跌后第二天因为意外无法往账户上补充保证金的小概率意外
2024-05-15 08:14 来自北京 引用

要回复问题请先登录注册

发起人

问题状态

  • 最新活动: 2024-05-17 20:42
  • 浏览: 5087
  • 关注: 65