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@赚家
雪球推广的本质感觉敲入客户亏损会比正常指数跌幅损失更大，因为敲入之前的成本谁来承担？
就是给那些高位不想落袋为安的人准备的
当时环境就是这样的
去问那些买雪球的就知道了，都是这么想的
所以发生敲入亏损他们也是乐意承受的。
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@FREEY
所以要尽可能避免这种经济危机，最应该做的是把握好大方向，不要开倒车。虽然单边上涨不对，但也远比单边下跌好的多。
投资踩雷50年之2008：雪球前世Accumulate屠杀内地富豪这种踩雷不是正常，这些钱就算不投这个，投其他的一样会跌，可能亏损啊。除非做空，但是谁能看准裸做空？何况如果上亿的资产规模，根本不可能靠裸做空来搞，要考虑风险就是要搞对冲，就是有点类似这种雪球产品，那碰到极端行情，也不可能保证赚。
雪球产品就是换汤不换药的“富豪杀手”Accumulate，它们都有一个共性，就是高胜率、高费用、低赔率，看起来很美，实际上缺没有α，纯β。一个纯β还收高费用的结果就是最终让你亏钱。别投了好多年回过头一算账才发现被坑了。这篇文章比较长，但如果你们要买雪球产品请一定要看完。
某外资行大佬曾经说过：现在还在买雪球的，没有old ...
所以要尽可能避免这种经济危机，最应该做的是把握好大方向，不要开倒车。虽然单边上涨不对，但也远比单边下跌好的多。
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发行方没有通过规则赚钱，但是通过错误引导赚到了钱。
发行方本质上不会跟客户对赌，因为这样自己就暴露在风险之中。就跟赌场本质不是跟客户对赌一样，赌场只是提供对赌的场所，然后在资金流中赚取抽水。
所以客户敲入或者敲出，不敲入或者敲出，发行方赚的钱是不变的。但是你说为什么要设计这个产品，这就跟销售策略有关。
雪球产品销售策略就是强调”保本”，这样一些低风险投资者就会被错误引导，以为这个产品真的是所谓低风险高收益，从而在不知不觉中扩大自己的风险偏好。
实际上稍微学习一些金融知识就知道卖期权上有限制，下无保底，反而是超高风险品种，甚至很激进的投资者都很少考虑卖期权。
那为什么这种产品发行商总是屡试不爽，每每通过发行这种明面上低风险的产品获益。这就是因为这些低风险投资者因为自己的风险偏好，完全不研究所买产品的细节，觉得自己”要求不高”，所以不用那么麻烦就可以获利。只要自己不贪心，风险就找不上我，就可以达到保本。美滋滋。
发行方本质上不会跟客户对赌，因为这样自己就暴露在风险之中。就跟赌场本质不是跟客户对赌一样，赌场只是提供对赌的场所，然后在资金流中赚取抽水。
所以客户敲入或者敲出，不敲入或者敲出，发行方赚的钱是不变的。但是你说为什么要设计这个产品，这就跟销售策略有关。
雪球产品销售策略就是强调”保本”，这样一些低风险投资者就会被错误引导，以为这个产品真的是所谓低风险高收益，从而在不知不觉中扩大自己的风险偏好。
实际上稍微学习一些金融知识就知道卖期权上有限制，下无保底，反而是超高风险品种，甚至很激进的投资者都很少考虑卖期权。
那为什么这种产品发行商总是屡试不爽，每每通过发行这种明面上低风险的产品获益。这就是因为这些低风险投资者因为自己的风险偏好，完全不研究所买产品的细节，觉得自己”要求不高”，所以不用那么麻烦就可以获利。只要自己不贪心，风险就找不上我，就可以达到保本。美滋滋。
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简单说下100%保证金的雪球，操作台和客户就是对手盘的关系。无外乎三种情况，客户赚，操作台亏。操作台赚，客户亏。操作台赚，客户赚。而发行方不一定是操作台方，A券商发行的，有可能操作台是B券商，是因为A券商的操作台做不到B券商操作台的收益。券商发雪球对客户最有利的就是全市场询价，价高者得。而保证金限亏雪球，会多出一种可能性，就是操作台亏，客户亏。
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不知道说的对不对
敲入敲出听着一副很牛逼，高大上的样子
本质上挂钩的应该就是衍生品
我就不明白了，为啥要包装包装？搞个新名词
包装包装挂靠的杠杆就低了？
我朋友买进了100万，她说她没杠杆
……
不鸣不响，点到为止，自生自灭
谁能告诉我，敲入敲出的产品费用多少？
期权好像才1.7元/张
虽然猴子扔飞刀，总有扔中的
但猴子后面有券商在扔牙签
牙签还是每发必中
敲入敲出听着一副很牛逼，高大上的样子
本质上挂钩的应该就是衍生品
我就不明白了，为啥要包装包装？搞个新名词
包装包装挂靠的杠杆就低了？
我朋友买进了100万，她说她没杠杆
……
不鸣不响，点到为止，自生自灭
谁能告诉我，敲入敲出的产品费用多少？
期权好像才1.7元/张
虽然猴子扔飞刀，总有扔中的
但猴子后面有券商在扔牙签
牙签还是每发必中
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@elodia
最大亏损20%， 最大盈利8%， 从概率角度来看不值得参与。
指数下行到敲入75%后，会面临亏损。要想从0.75反弹到1.05，涨幅得40%，方可触发敲出。问题是跟踪指数估值本来就比较高了，反弹40%难度可想而知。所以，敲入后，大概率是不会回到1，也就是处于0.999及其下方，投资人面临20%的损失。
这一条款，看2015年的走势就可以看出来，投资人所面临的损失风险是多么的真切。
反过来看，如果跟踪指数是估值比较合理的指数，即使触发敲入后的条款，投资人面临大额损失的可能性也很低，毕竟估值低估后的买盘也会推高指数，市场修复不会导致投资人出现如此大额的损失。
所选指数估值较高、最大亏损远大于最大盈利，敲出后最大亏损区间很宽，投资者从一开始就未处于有利位置。当然了，产品设计方又不是投资者，投资者没得选，只能靠是产品提供各方的竞争。
可看出来，本着追求远期折价吃贴水的期货（500指数）而推行的雪球产品，从一开始就错了。雪球所选择的指数应该是估值合理的指数，同时最大损失及最大盈利之间的差距也应缩小，等等多管齐下，方可保障投资人利益，产品初衷应该是长期可持续推出、客户也会从中持续获益而不是一下出现大额的亏损。500指数雪球产品给投资人及产品方都留下了教训。
假设某人买入雪球，约定75%敲入，5%敲出，期限2年。辣么，如果涨了超过105%，立马敲出，拿到8%年化。这种产品首要得看两点：最大亏损及区间、从1下跌到敲入点位0.75、从0.75上涨到敲出点位1.05之间的差距（指数从低位回到高点的可能概率多大，不能的话面临巨大损失）。
最大亏损20%， 最大盈利8%， 从概率角度来看不值得参与。
指数下行到敲入75%后，会面临亏损。要想从0.75反弹到1.05，涨幅得40%，方可触发敲出。问题是跟踪指数估值本来就比较高了，反弹40%难度可想而知。所以，敲入后，大概率是不会回到1，也就是处于0.999及其下方，投资人面临20%的损失。
这一条款，看2015年的走势就可以看出来，投资人所面临的损失风险是多么的真切。
反过来看，如果跟踪指数是估值比较合理的指数，即使触发敲入后的条款，投资人面临大额损失的可能性也很低，毕竟估值低估后的买盘也会推高指数，市场修复不会导致投资人出现如此大额的损失。
所选指数估值较高、最大亏损远大于最大盈利，敲出后最大亏损区间很宽，投资者从一开始就未处于有利位置。当然了，产品设计方又不是投资者，投资者没得选，只能靠是产品提供各方的竞争。
可看出来，本着追求远期折价吃贴水的期货（500指数）而推行的雪球产品，从一开始就错了。雪球所选择的指数应该是估值合理的指数，同时最大损失及最大盈利之间的差距也应缩小，等等多管齐下，方可保障投资人利益，产品初衷应该是长期可持续推出、客户也会从中持续获益而不是一下出现大额的亏损。500指数雪球产品给投资人及产品方都留下了教训。
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有好处的。
假设某人买入雪球，约定75%敲入，5%敲出，期限2年。辣么，如果涨了超过105%，立马敲出，拿到8%年化。
如果跌了，就要看情况
比如跌倒78%，距离敲入一步之遥，假如，没有触发敲入，一直到期且没回本，哪怕到期是76%，也是卖家承担损失还要付买家年化8%
假如跌倒78%，又跌了，敲入了，辣么就要看到期能不能回本了，回本了（100-105%，没触发敲出），没利息；触发敲出了，买家拿到8%年化；没回本，比如到期是80%，损失就转嫁给了买家，买家没利息了，还要亏20%。
你看无论最后涨跌，敲入触发之后，都是利好卖家就是发行方的
尤其是在熊市，要么是跌了损失给买家，要么虽然到期没跌，但是没触发敲出，可以赖掉利息
假设某人买入雪球，约定75%敲入，5%敲出，期限2年。辣么，如果涨了超过105%，立马敲出，拿到8%年化。
如果跌了，就要看情况
比如跌倒78%，距离敲入一步之遥，假如，没有触发敲入，一直到期且没回本，哪怕到期是76%，也是卖家承担损失还要付买家年化8%
假如跌倒78%，又跌了，敲入了，辣么就要看到期能不能回本了，回本了（100-105%，没触发敲出），没利息；触发敲出了，买家拿到8%年化；没回本，比如到期是80%，损失就转嫁给了买家，买家没利息了，还要亏20%。
你看无论最后涨跌，敲入触发之后，都是利好卖家就是发行方的
尤其是在熊市，要么是跌了损失给买家，要么虽然到期没跌，但是没触发敲出，可以赖掉利息
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@cityrusher
我觉得敲入了对发行方是有好处的。假如敲入后反弹但是没有敲出，客户是拿不到利息的，但是发行方在运作时实际产生了不少原本要作为利息付出的利润，这些利润全是发行方拥有了。发行方应该不是客户对手盘，肯定使用股指期货与期权形成对冲了
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当一方能在各种情景下全身而退甚至带着利润而退，那么意味着另一方将承担不利情景下的亏损。投资者都要注意到天下没有免费的午餐。
雪球只是一个工具，当市场产品单调地只有雪球这一产品时，也就意味着在密集发行时会抬高跟踪指数的收益，当市场朝向不利方向运行时，众多单一化、追风式的产品会集中出清，也就加速了朝向不利方向运行的速度。
问题的关键是跟踪指数估值并不那么让人放心，同时市场创新太少，可供给工具单一，同时有恰好碰上市场出现持续的趋势。如此，个个摩拳擦掌踊跃进入，到约定退出条件满足时负面情绪难免集中出现了。
雪球只是一个工具，当市场产品单调地只有雪球这一产品时，也就意味着在密集发行时会抬高跟踪指数的收益，当市场朝向不利方向运行时，众多单一化、追风式的产品会集中出清，也就加速了朝向不利方向运行的速度。
问题的关键是跟踪指数估值并不那么让人放心，同时市场创新太少，可供给工具单一，同时有恰好碰上市场出现持续的趋势。如此，个个摩拳擦掌踊跃进入，到约定退出条件满足时负面情绪难免集中出现了。
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