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2023年不想详细总结了：一句话就是，性格决定了我操作一定会变形，最终导致如此高的杠杆。2022年在港股已经出现一次超高杠杆了，2023年初解套了，港股后面没大毛病，就是一直跌。吸收了教训，2023年上半年A股一直是一手IM。可是年中IM在6600多点的时候，贪小便宜换月失败，增加到了两手。死不认错，越跌越补，压力山大！
个人情况，两个世纪过了几乎相等的时长。年纪很大了，还在科技公司996。希望公司两三年后换个不卷的工作（除了投资，还是想有点生活目标），孩子也不需要辅导作业了，能有自己的时间多好啊。
不憧憬未来了，回到现实。4倍杠杆是相对于可投资资金来说的，因为未来一两年还是可以看到每年有50~100资金可以从别的地方增加到A股，而当前A股估值也偏低，所以定了个比较激进的网格交易。但是A股两个月就让我破网了，杠杆高到不敢看。还好“活跃股市”让我缓口气，最近3天再次可以换气。
目前，主要市值在股指期货，3 IM+1IF+1IH+2 MO，资金170，考虑今年可以新增一些，就按照220来计算。后面就实盘期货，希望有清醒的观众能提醒我风险。我的字典没有止损的，所以需要大家帮助我克服弱点，多谢！
2024年过去了，幸运的取得正收益，36%左右。
暂时不换标题，还在这个帖子下面碎碎念。通过这个标题，也是提醒自己，杠杠的可怕。
2025年还会继续当前的投资方法学，主仓位IM和MO吃贴水增强，少量红利基金和门票股为辅，债券基金仓位会很低，现金放逆回购配合北交打新。
2025年的目标仍然是相对收益：
及格：中证1000指数+10%， 这是无脑实现的，分红+贴水+逆回购，应该超过10%
良好：中证1000指数+15%， 分红+贴水+北交+机会套利+仓位择时+期权时间价值
优秀：中证1000指数+20%， 控制住情绪，少一些操作变形，再加一点运气，有可能超额20%以上
水穷云起时
- Hello Earth
拿不住了，兄弟，拿不住了呀！拿不住了啊！我已经麻木了，连这个楼都不怎么来了，看到兄弟们都在得瑟，哈哈。前一次回复刚说了，我都是远期CALL+卖当月PUT，从两个月前，所有CALL都变实值，也就是说只能卖很虚的PUT。于是想着回调等PUT价格高一点再卖，然后就没机会了。现在满手实值CALL，相当于基本放弃了吃贴水，只能吃上涨的肉了；好处是，下跌也损失有限，最多损失今年一半的利润，所以不看了
以前天天挨打，相互取暖，扛得住。
现在兄弟天天吃肉，吃撑了。
吃不下了呀，吃不下了啊！
他们还在往咱嘴里塞！
今天实在实在忍不住了。
减了一手im，同时双卖九月7300沽x2。防止继续给咱喂肉。还能吃到im到7600点。
同时，后序要是结账，7000点再回来结账。
吃贴水的im兄弟们，你们仓位怎么样呀！
水穷云起时
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想请教一下楼主MO是怎么卖的，我也经常卖MO 卖的是平值，涨起来就感觉很吃亏，我看您应该是卖实值比较多。不知道您是怎么卖实值的？我只是用MO代替IM吃贴水，并不是卖实值期权。因为基本放弃了股票和基金（包括债基），股指期货只有换月才有操作。为了解决手痒想操作的问题，也为了在贴水之外，增加一点点时间价值。所以从IM改成了MO，买CALL卖PUT。这个事情之前在楼里说得比较少，因为不容易说清楚，而且我自己的胜率也不够高。
期权可以玩的花样比期货可多太多了，而我会刻意（非常困难）避免预测指数的走势，所以不会去花很多心思计算希腊字母，也不会搞复杂的期权组合。那么可以也就剩这几招：
1、长期C的单位时间时间价值更低，那么隐波低的时候买远月C，然后换月卖等指数的当月P配对
2、远月的C的delta比近月低，所以要稍微多买一点C，可以在低位低波的时候买远月深虚C，覆盖更大的指数范围，这样指数涨上去我也可以与这个C配对卖P
3、目标是尽量多卖当月P吃到额外时间价值，但实际操作中问题也很多。特别是指数波动范围大，之前买的远月C变成深实或深虚，导致当月P价值还达不到贴水的点数。
4、还会结合指数波动而加减仓，类似网格的操作，MO的颗粒度小一点，而且可以提前在计划点位卖P。在大A，波动才是最大的价值。
水穷云起时
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最近涨的太好了，怕跌，之前6000点买的那首im，中午减了，并进行了6500卖沽，且等市值买双低转债。由于20支双底转债，趁中午休市，刚刚挂好转债买单。现在通过mo期权实现了下跌自动补仓，上涨自动减仓。不涨不跌拿权利金。以前死拿吃贴水，的确体感不好。现在准备做一下增强。当然，也许不如吃贴水省事收益高。但历史表明，转债还是比贴水好得多。仓位也足，减一手也无所谓，新策略也许收益低一点，但波动小一点，...我们的想法是一样的，去年底在IM-IC做不了之后，我的IM几乎都换成了MO。前天也是把唯一的IM换成了卖6500P和6600P。在大A，波动是永恒的，吃贴水的同时必须高抛低吸，我们做法类似。上涨慢慢卖，10000点空仓；下跌慢慢买，跌到3000点2倍杠杆。严格纪律，不担心爆仓，多好啊。
不过最近一直降波，持续慢涨，还是有点不适应。
现在通过mo期权实现了下跌自动补仓，上涨自动减仓。不涨不跌拿权利金。
以前死拿吃贴水，的确体感不好。现在准备做一下增强。当然，也许不如吃贴水省事收益高。
但历史表明，转债还是比贴水好得多。
仓位也足，减一手也无所谓，新策略也许收益低一点，但波动小一点，心脏好一点，多活两年也是赚。
目前ic：im：转债=3：2：1
一个多月没回这个主贴了，因为4/7之后，股市又归于平淡，没啥说的。请教大佬两个实操上的问题
看了lemonhouse大佬对吃贴水的总结，担心自己会遗忘，所以今天又复习了一遍，重写在这里：1、保证金的低风险投资，主要是逆回购和北交打新。2、期现套利，在特地的机会空期指多ETF。3、远近套利，在远期合约和近期合约之间切换。4、吃期权波动率。
上面几条，我一直都在实践中，1、每天逆回购，有北交就开心的计算和等开奖；2、机会不多...
- 高波卖沽的时候，选择哪一档的期权？低波买购的时候，又选择哪一档的期权？
- IM 每点 200，MO 每点 100，所以 2 MO Call + 2 MO Put = 1 IM，高波双卖的时候是选择卖出 4份 MO Put，我的理解对吗？
水穷云起时
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看了lemonhouse大佬对吃贴水的总结，担心自己会遗忘，所以今天又复习了一遍，重写在这里：1、保证金的低风险投资，主要是逆回购和北交打新。2、期现套利，在特地的机会空期指多ETF。3、远近套利，在远期合约和近期合约之间切换。4、吃期权波动率。
上面几条，我一直都在实践中，1、每天逆回购，有北交就开心的计算和等开奖；2、机会不多，去年9.24和今年4.7都有操作；3、总想偷鸡，甚至直接远近对冲，成功率没那么高；重点是4，期权可以玩的花样太多了，但只要是参考指数点位、贴水和波动率卖PUT高抛低吸，在大A必须要赚波动的钱。
看着金老师的实盘排名，高人太多了，排名一直在下降有些影响心态。不断告诫自己不到半年超额10%，已经很满意了。吃贴水最重要的就是心态，没有只有！
水穷云起时
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-0.62% 5.82% 100% IM 豆粕 鹏华前海
35.6到32，上周跑赢指数3个多点，这周基本跑平，总体超额近8个点。这周本来应该跑赢，结果跑输一丢丢的原因有两个，豆粕大跌（而且我尝试加仓买了CALL，好在没直接加仓）；另外前两天是指数一直涨，大跌时卖的5800P和5900P快速变成了实值，在5900左右转了几个PUT到更高点位或IM，结果就悲剧了。还好这周最终顺利收官，还是吃了不少时间价值，没有跑输指数。
IM和MO目前的DELTA约为10。今年后续保持这个策略：5500点：11；6000点：10；6500点：9，大致每500点增减一个MO。吃贴水和吃波动~
豆粕20手5月和20手9月合约，就是这个仓位，不会再增加了，作为配置的商品仓位，高抛低吸。
鹏华前海7月初到期后，有没有类似品种推荐？
另外，北交不发，最近在少量尝试要约收购套利。
水穷云起时
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清明节，一切都变了！机会真的来了，我没准备好！
总得来说，我还是进步了：
1、前面膨胀的时候，仓位没怎么加；只是小幅度的突破了一点自己的规则，比如换月应该卖6500P，卖在了6600P等；悲剧是之前一周觉得DELTA低于计划的7，觉得风险不大，多卖了一个2504P6100，导致损失近5万。当然，因为仓位确实不到100%，所以大跌中，心态很好的寻找套利机会，可惜机会远离我这样没准备好的人，逆回购的200多个完全无所作为。
2、学会了一点点止损或顺趋势（也许只是怕了），周一早盘卖了一个IM2509，而不是机械的越跌越买；当然，下午就把仓位补回了，还加了更多。
3、IM跌停，排队卖出了一手，（另类打板？）。成交后，立即卖出没有触及跌停的期权，2手MO2504P5800，套利成功，可能有1~2个点指数差，还有可以吃很高的时间价值。
4、持有的豆粕期货体现了负相关的优势，逆势上涨，这也是资产配置价值
再说暴漏的问题：
1）前面提到的计划外加仓卖看似风险不大的虚PUT，损失5万。而不是买废纸PUT。
2）明确看到有强平爆仓的交易出现，在卖出5800P和5900P的时候，没有高挂，共损失（少赚）约2万，高挂估计1分钟就能成交。
3）还是操作问题，前期做了约6手IH期限套利，实际上也是储存了很多保证金（让我这次还有保证金可以按意愿操作），但是实际交易时本来赚10个点，硬是变成亏20个点，因为IH与平时的温吞水可以慢慢交易不同，也是大起大落，结果慢几十秒就亏1万。
还有不少细节后面再补充，今天太晚了。总体来说，趁这次机会加到约9~10个MO，算是100%仓位了，还有不少低相关性仓位。仍然按照每跌500点，加一个MO的节奏。到今天为止，今年亏损不到1%，相对中证1000超额有6个点以上，看来今年超额15个点的“良好”成绩也有望！
水穷云起时
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个人：周 年
-2.1% 7.09%
中证1000：
-2.77% 5.25%
水穷云起时
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一边涨，一边缓慢减仓。今天把IC换成了MO，暂停了IC和IM互相切换的模式。因为，现在没法确定两者的大致中枢位置，一直持有IC贴水比IM少，并且IC没有期权，吃不了时间价值。IC换的MO，其中一个是卖6500P，有100点以上时间价值，这是按计划6500点减一个MO。不过现在整体delta不到7。
努力向多策略，不相关大类配置努力，这是长期的过程。本周学习人工智能原理和WEB3有收获。
水穷云起时
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2024年总结词：幸运。年初几乎爆仓，长期水下，已经做好用2年吃贴水慢慢填坑的准备。感谢国家，最终取得了不错的收益。四季度回血之后，仓位变得更加合理，（当前有工作的现金流，这也是年初爆仓也坚持吃贴水策略的底气）远离高杠杆，退休后必须远离杠杆。2024年有闲钱了还学会了好几个新手艺，商品期货豆粕目前不亏、北交打新10月中才开始，打了7个，收获4万多。2025年，当前持仓2.5个IM+IC，IM都是...仅仅一两天的时间，我又开始计算“爆仓的可能性了”！
结论是不会，目前权益仓位是不到100%的。我还是去年的策略，每500点，加减一个MO的节奏。12月31日跌破6000，刚加仓一个MO，目前7个MO。
从吃贴水的角度，希望跌得越早越好，这样仓位越重，吃得贴水越多。换句话说，我是靠受煎熬来赚钱，哈哈
水穷云起时
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四季度回血之后，仓位变得更加合理，（当前有工作的现金流，这也是年初爆仓也坚持吃贴水策略的底气）远离高杠杆，退休后必须远离杠杆。
2024年有闲钱了还学会了好几个新手艺，商品期货豆粕目前不亏、北交打新10月中才开始，打了7个，收获4万多。
2025年，当前持仓2.5个IM+IC，IM都是期权替代，逢高卖C减仓，遇底卖P加仓，用期权更灵活，除了贴水还吃到时间价值。
2025年不看好长期国债，招商双债基本放弃，鹏华前海到期后也没找到新的。还是北交打新加上套利吧。在大A，只有波动才是收益的来源，手握现金永远愁没有机会。
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同时500点位更低，相当于减仓5%。
目前全部持有ic。吱一声。
水穷云起时
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1、炒股如果有诀窍，那就一条：不要买股票。我买指数，所以知道不会跌成零，跌下去还会涨回来，心理稳定。
2、按照当前的仓位，即时跌到年初最低点，我也不会亏损，那还恐惧什么？
3、这两周上涨，对赚钱一点没感觉（比起9月底的刺激，啥都不是），反而恐惧得而复失，总思考防守。周末想通了，短期回调无法预测，防长期下跌会持续付出买权的代价，不符合我的性格，那还防啥？
4、继续按照计划，根据指数控制仓位就好。大涨卖CALL，大跌卖PUT，时刻计算仓位（所有指数下的仓位，防止期权带来的杠杆风险。）
5、享受大盘上涨的收益，偶尔投机的乐趣，长期吃点时间价值，也无爆仓之忧。
哈，这周心理按摩成功～
水穷云起时
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上午一早就买平了MO5900P和MO5800P，虽然理性觉得很不值，要跌到5700这笔交易才会才会划算，但为了心安，还是做了。
不出意外的意外总会来，刚平仓就开始大涨，更不淡定了。花了一个下午终于“情绪稳定”，看来做投资最重要的还是“情绪”。
1、当前仓位符合之前的计划，并且IM贴水不高不低，可以接受
2、IM涨高了，正好可以逐步切换到规划中的分散配置。已经换了一手IC，可以再换一手IF（不升水的情况）。已经有一点点豆粕了，可以继续探索商品的小配置持仓 。
3、最重要的，不要担心大牛市来了跟不上涨幅，更不要羡慕别人赚钱。未来长期的年化期望在5%～10%就很好，有计划投资和交易，心安就好。放低预期，最近的北交打新多好啊，大A永远不缺低风险投资的机会。今年能回本感谢老天，永远也不要再面对爆仓的可能。
水穷云起时
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期权更是强者手中的利器，我这种连选股看技术指标都不会的人，自知之明没能力靠期权技术去赚钱。
期权只是我们可以用的工具之一。正如期指替代ETF有绝对的优势，期权可以在吃贴水的大策略上提供一些帮助而已。作为市场中的弱者，我的能力做不出别的ALPHA，只能在吃贴水这种风险和波动极大的方面发展了。
保持情绪稳定，日积月累可以吃两种钱：1、大佬们的残羹冷炙；2、想挣大钱快钱的人，看不上的小钱。
水穷云起时
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目前持仓5.5IM-2.5IC，还有部分ETF/股票-期指的对冲仓位，吃那么一点点升水。既当作现金理财，也可以平滑期货账户波动。另外，我早期买的长期虚值CALL，一度基本都变成实值，现在又虚回去了。还是保持不动，预防闪电牛2.0。
闪电牛感想：理性战胜感性，永远按交易计划，低买高卖。一旦有了“搏一搏，单车变摩托”的想法，大概率单车也保不住。
水穷云起时
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默默关注很久，收获颇多！谢谢关注，我也是新手，共同进步~
有个问题请教，如楼主开IM-IC对冲单，是手动分别下两单吗？可这样操作时间不一致，理论上滑点会比较大？
同样的，多期权策略也会有相同困扰，且由于期权流动性不如期货，感觉更难精确控制…
有没有什么组合工具，还是只需要追求模糊的正确？
另外，最近开深度虚值卖购看起来是个好生意，11月的mo-6900c都好几百点了，如果对7200左右的位置感到满意，是不是可以卖一份购吃时间价值...
IM-IC是类似吃贴水的长周期策略，分别开两单问题不大的。可能期货公司的软件，可以实现价差条件同时下单。我只用过IM换月的两单同时下，效果不太好，滑点更大了，就没再用。
卖深度虚构，确实很好啊，骆驼大佬也卖了20个。我是卖了IM的仓位，又怕错失牛市，就做了MO6000-MO6600，无风险吃600点，代价是110点。我猜测这都是憧憬大牛市的人提供的福利，如果沪指上5000或10000点，虚CALL买高点不是问题。今天下午就大幅度降波，这个福利暂时没有了。
如果有底仓想要减仓半个IM，是否卖平值call可以吃更多时间价值？是这样的，我的止盈位在7000，如果卖平值call，我有可能损失潜在的5700-7000的指数收益，我不太敢冒这个险～宁愿少赚点零花钱哈哈
水穷云起时
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唯一不太好的是IM2410减仓，上午加速下跌，我有点小慌，差不多是上午最低点；可是，下午收盘，指数涨了一百多点，这货跟我的卖点相同。
今天IM-IC也收获巨大，可是现在IC贴水了，IM还没贴水，怎么办？明天先减一手IM-IC吧。
水穷云起时
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找黄牛抢了高铁票，阳朔站车到阳朔县城还有三十公里，离谱的滴滴160元还打不到车。上车明白了，这个价不贵，要堵车开3个小时。
路上就想今天港股大涨，估计也是大家看到中国还是一样人多，一样扎堆，惯性思维，畅想经济光明 。基本面差的论调已经过时了。接着狂欢接着舞。
对我来说，保持仓位保持仓位保持仓位，用挣的钱买保险。本来想卖最虚的CALL，覆盖买PUT成本。现在飘了，看不上卖CALL了钱。因为没有牛市经验，性格也不是一键清仓哪种，到突然转向的时候一定下不了决心。不如现在趁保费便宜，每天涨停的钱，拿20%出来买保险，可以保住大部分胜利果实。可能比分批减仓好？
水穷云起时
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这半年巨幅下跌，虽然很不爽，但也没太大压力，也就亏一年收入，总是说“情绪稳定”。这几天反而情绪不稳了，因为之前按计划加减仓，稳定吃贴水，偶尔偷个鸡，现在不知道后面如何操作了。
冷静一天，非常之时有非常之法，长期在股市生存必须懂得应变。So：
1，按原计划（1000点增减一个IM）减仓，可以稍慢一点减仓，按计划操作，错了也不会患得患失。
2，保持了大部分仓位，找机会偷鸡多吃一点波动率
3，观察集中交易型大佬的操作，虽做不到一键清仓满仓，也稍微跟一点趋势
4，能力不够，最后应该还是合适的仓位吃贴水和时间价值，应该比之前低一手会更舒服。
5，这个国庆学习量化，争取一年内开一个针对大盘股的低频量化。目的是合理化持仓配置，不能全是IM。
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所有股指期货都升水了，除了迟到贴水，还吃了升水。三天半的时间，今年已经不亏了，如果现在全部平仓。家人们，没贴水了，所有长期持仓逻辑都失效了，要清仓吗？别着急，上交所宕机，现货没跟上，实际上现在没有多少升水。
水穷云起时
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家人们，没贴水了，所有长期持仓逻辑都失效了，要清仓吗？
水穷云起时
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-9.2% -45.9% 400% IM
-89 到-101，新低。仓位一直是按本金220计算的，实际上年后补了很多，暂时不会有爆仓风险，所以情绪稳定，继续与市场比耐心。
之前是8月23日那周，指数4495，亏98，现在指数4413。比理论上少亏几万，超出预期。分析如下：1，自然吃贴水。2，当前贴水降低（后面可能还回去的），IM2409甚至升水了。3，卖PUT期权已经没有时间价值了。4、偷鸡，空IC换IH和IF，并适时平仓了，虽然不平也差不多。
当前持仓5.5IM-IC 。下周三个交易日，如果点位不上升到4550以上，则净多头增加为5IM
水穷云起时
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目前持仓，4.5IM+(IM-IC)+（IM-IF）+（IM-IH），下周择机把（IM-IH）的额外多头仓位平掉，这种计划外的仓位让我心神不宁。周五持仓，4.5IM+2（IM-IC）+（IM-IF），周三把IM-IH换回了IM-IC。
前面说我一定会坚持熬下去，也是因为其实我已经有不少港美股的仓位，这部分还是小赚的（港股拖美股后腿），让人心理上好受一点。IM的持仓保持总市值基本不变，额外现金流一直在类似定投更有效的市场，在更长的时间段内慢慢达到合理配置。
总体来说，这两周的操作都是赚钱的。在IM09>IC09时平仓，后面换成了IM10-IC10；空IC换成空IH又换回来；空IC换成空IF，还没换回来，是有浮盈的（虽然周五几乎都缩水没了）。所以，中证1000收盘4508比两周前收盘4495只搞13点，但是账户要多大几万。（也有被动吃贴水的功劳）。
集思录里，看到不少人说300/50有国家队支撑，肯定强于IM。对我来说，自知水平有限，尽量不做类似的判断。我是看到IM/IF已经达到今年的极低值附近，则开始IM-IF；目的仍然是吃IM的贴水，IM/IF是否短期统计回归无法判断，IM/IF在低位无疑能提供更好的安全垫（相对裸多IM吃贴水），只有相信时间站在自己这边，才有坚持下去的勇气。
水穷云起时
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这两周捏小猪前辈的帖子很火，我也是感触很深。我想自己与他最大的不同是，他已经靠杠杆吃贴水赚了很多，可能有成功路径依赖。而我是去年初刚入场，新手保护器小赚一点，然后就下跌补仓，持续巨亏，年初基本算爆仓了（M改MO）。性格使然，下跌途中我只会继续熬，我也认识到归属只能是爆仓。所以，我一直有个股债平衡，资产配置的大框架。当前的期货账户不是全部资产，这几年每年的收入也有足够的现金流。从长期看，我认为自己...目前持仓，4.5IM+(IM-IC)+（IM-IF）+（IM-IH），下周择机把（IM-IH）的额外多头仓位平掉，这种计划外的仓位让我心神不宁。
前面说我一定会坚持熬下去，也是因为其实我已经有不少港美股的仓位，这部分还是小赚的（港股拖美股后腿），让人心理上好受一点。IM的持仓保持总市值基本不变，额外现金流一直在类似定投更有效的市场，在更长的时间段内慢慢达到合理配置。
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我想自己与他最大的不同是，他已经靠杠杆吃贴水赚了很多，可能有成功路径依赖。而我是去年初刚入场，新手保护器小赚一点，然后就下跌补仓，持续巨亏，年初基本算爆仓了（M改MO）。
性格使然，下跌途中我只会继续熬，我也认识到归属只能是爆仓。所以，我一直有个股债平衡，资产配置的大框架。当前的期货账户不是全部资产，这几年每年的收入也有足够的现金流。
从长期看，我认为自己的资产不止现在的水平，希望当我退休时，现在IM持仓不超过25%。因此，不要快速下跌到3500点下，我就继续熬，绝不会退出。
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备兑是结合长期看多持仓策略的一个补充。所以，对我来说，还会加上一个相对低风险，但要比备兑风险高不少的低位卖PUT策略。当前我是长期吃指数贴水的大策略，那么类似网格，高位卖CALL，低位卖PUT，构成完整策略。可是，期权杠杆可比ETF网格凶险大多了，最近一直吃苦头，人性弱点无法克服，最好不给自己爆仓的任何可能，千万要谨慎～etf网格没那么美好。即使行情好，做得好，一直横盘震荡时，年化也不会超过10%。
还不如贴水多。
不横盘震荡就更废了，要么越买越多，套牢死扛，要么越卖越少，卖飞拍大腿。
备兑是结合长期看多持仓策略的一个补充。所以，对我来说，还会加上一个相对低风险，但要比备兑风险高不少的低位卖PUT策略。当前我是长期吃指数贴水的大策略，那么类似网格，高位卖CALL，低位卖PUT，构成完整策略。可是，期权杠杆可比ETF网格凶险大多了，最近一直吃苦头，人性弱点无法克服，最好不给自己爆仓的任何可能，千万要谨慎～这里有个bug，就是网格策略。网格就是一个最终会崩溃的策略。所以，总结下来，期权对普通人没有太大意义。因为，归根结底，中国的指数不值得投资的。
只有底层资产值得投资了，才有长期卖期权增强的意义。然而，我们生在一个错误的地方。这就是我这几年卖期权得出的教训。
欢迎各位指正。
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