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一个陌生的市场
试试能否摸着石头过河
基本思路是采用FED模型来判断估值水位
其中S&P500收益率采用席勒PE的倒数
减10年期国债收益率的差
取该值在过去10年间的百分位
即图中灰线，最大值1，S&P500极具吸引力，最小值0，债券极具吸引力
采用ETF来配置
股用SPY
债用TLT+BND
根据格雷厄姆的建议，股最高配75%，最低配25%
定期平衡，或分位超过5%平衡一次
2023年6月29日建仓
75%债，25%股
新的开始
祝福自己一下
试试能否摸着石头过河
基本思路是采用FED模型来判断估值水位
其中S&P500收益率采用席勒PE的倒数
减10年期国债收益率的差
取该值在过去10年间的百分位
即图中灰线，最大值1，S&P500极具吸引力，最小值0，债券极具吸引力
采用ETF来配置
股用SPY
债用TLT+BND
根据格雷厄姆的建议，股最高配75%，最低配25%
定期平衡，或分位超过5%平衡一次
2023年6月29日建仓
75%债，25%股
新的开始
祝福自己一下
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4月1日数据
S&P500收益率：3.5%
十年期国债收益率：4.2%
股债收益差历史20年分位：5%
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：72.2%债（TLT 39.8%+BND 32.4%），27.5%股（SPY），顶配债类
目前收益：4.51%
S&P500收益率：3.5%
十年期国债收益率：4.2%
股债收益差历史20年分位：5%
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：72.2%债（TLT 39.8%+BND 32.4%），27.5%股（SPY），顶配债类
目前收益：4.51%
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3月6日数据
S&P500收益率：3.63%
十年期国债收益率：4.13%
股债收益差历史20年分位：5.4%(2月8日应修正为5.8%)
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：73.1%债（TLT 40.6%+BND 32.5%），26.7%股（SPY），顶配债类
目前收益：4.64%
S&P500收益率：3.63%
十年期国债收益率：4.13%
股债收益差历史20年分位：5.4%(2月8日应修正为5.8%)
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：73.1%债（TLT 40.6%+BND 32.5%），26.7%股（SPY），顶配债类
目前收益：4.64%
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2月8日数据
S&P500收益率：3.69%
十年期国债收益率：4.09%
股债收益差历史20年分位：11.3%
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：73.2%债（TLT 40.3%+BND 33%），26.5%股（SPY），顶配债类
目前收益：3.04%
修正：考虑到国债未考虑通胀因素，股票收益率采用席勒收益率不大匹配，调回正常的SP500收益率。分位数上升，但未影响最终结果。
另TLT+BND不能作为债类配置，等到110左右调成短债ETF。
S&P500收益率：3.69%
十年期国债收益率：4.09%
股债收益差历史20年分位：11.3%
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：73.2%债（TLT 40.3%+BND 33%），26.5%股（SPY），顶配债类
目前收益：3.04%
修正：考虑到国债未考虑通胀因素，股票收益率采用席勒收益率不大匹配，调回正常的SP500收益率。分位数上升，但未影响最终结果。
另TLT+BND不能作为债类配置，等到110左右调成短债ETF。
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12月4日数据
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.22%
十年期国债收益率：4.22%
股债收益差历史20年分位：4.6%
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：74.5%债（TLT 40.7%+BND 33.8%），25.3%股（SPY），顶配债类
目前收益：-0.38%
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.22%
十年期国债收益率：4.22%
股债收益差历史20年分位：4.6%
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：74.5%债（TLT 40.7%+BND 33.8%），25.3%股（SPY），顶配债类
目前收益：-0.38%
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11月3日数据
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.39%
十年期国债收益率：4.57%
股债收益差历史20年分位：1.6%
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：75%债（TLT 40%+BND 35%），25%股（SPY），顶配债类
目前收益：-5.24%
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.39%
十年期国债收益率：4.57%
股债收益差历史20年分位：1.6%
当前债券极具吸引力
理论股票仓位：25%
实际仓位：75%债（TLT 40%+BND 35%），25%股（SPY），顶配债类
目前收益：-5.24%
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10月2日数据
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.39%
十年期国债收益率：4.69%
股债收益差历史20年分位：0.8%
当前债券极具吸引力
目前仓位：75%债（TLT 40%+BND 35%），25%股（SPY），顶配债类
目前收益：-6.54%
TLT跌得真猛啊，JSL里有讨论的帖子了，我得好好补课。
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.39%
十年期国债收益率：4.69%
股债收益差历史20年分位：0.8%
当前债券极具吸引力
目前仓位：75%债（TLT 40%+BND 35%），25%股（SPY），顶配债类
目前收益：-6.54%
TLT跌得真猛啊，JSL里有讨论的帖子了，我得好好补课。
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赞同来自: llllpp2016
9月1日数据
跟美股的历史相比，10年实在太短，调整为20年的百分位，目测较10年理想。
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.2%
十年期国债收益率：4.09%
股债收益差历史20年分位：5.8%
当前债券极具吸引力
目前仓位：74.9%债（TLT 41%+BND 34%），25.1%股（SPY），顶配债类
目前收益：-1.37%
跟美股的历史相比，10年实在太短，调整为20年的百分位，目测较10年理想。
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.2%
十年期国债收益率：4.09%
股债收益差历史20年分位：5.8%
当前债券极具吸引力
目前仓位：74.9%债（TLT 41%+BND 34%），25.1%股（SPY），顶配债类
目前收益：-1.37%
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8月1日数据
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.13%
十年期国债收益率：4.01%
股债收益差历史10年分位：0%
当前债券极具吸引力
目前仓位：74%债（TLT 40%+BND 34%），26%股（SPY），顶配债类
目前收益：-0.38%
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.13%
十年期国债收益率：4.01%
股债收益差历史10年分位：0%
当前债券极具吸引力
目前仓位：74%债（TLT 40%+BND 34%），26%股（SPY），顶配债类
目前收益：-0.38%
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7月14日数据
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.21%
十年期国债收益率：3.84%
股债收益差历史10年分位：0%
当前债券极具吸引力
目前仓位：75%债（TLT 41%+BND 34%），25%股（SPY），顶配债类
目前收益：0.79%
S&P500收益率（席勒PE倒数）：3.21%
十年期国债收益率：3.84%
股债收益差历史10年分位：0%
当前债券极具吸引力
目前仓位：75%债（TLT 41%+BND 34%），25%股（SPY），顶配债类
目前收益：0.79%
京公网安备 11010802031449号