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A股上市公司已经突破5000家，在没有巨大利好政策驱使场外资金进入A股的情况下，A股估计难以再出现2008年和2015年那样的全面牛市，更多的是大家这几年切身感受到的题材热点此起彼伏的结构性行情。
上一个帖子介绍了抄底型的ETF策略，这里再说一下近期思考的趋势型的ETF策略。
记得以前看过一个经典的量化策略-----二八轮动策略，即是大盘股、小盘股谁涨得多就买谁，个人认为这个策略应该能较好地适应结构化行情，并尝试改进一下取得更高收益。
一、【ETF标的选择】：这里我们采用交易的标的是指数ETF基金，既然是相对的轮动，必须体现轮动品种的差异性，在选择标的的时候就要选择走势最不相关最好是负相关的指数，我们可以用某网站来直接对比（不点名免得被说打广告），或者下载历史走势后使用EXCEL的CORREL函数计算。
这里说明一下：1.这里观察上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板50的相关性，没有列出科创板和国证2000是因为他们俩现有的ETF成立时间都不长，数据样本不够。
2.回测时长为五年，2018年1月1日至今，这里必须注意，计算相关度的数据是取前回测开始时间的前两年，即用2016—2018两年的数据计算各个指数的相关度（值大于0为正相关，小于0为负相关，值越大相关性越大，1表示完全相关）。
从上图可以看出，以上几个指数相关度最小的是上证50和创业板50（为-0.77），再引入一个走势相对独立的品种----黄金ETF，也可以引入原油或者纳指的走势，道理是一样的。
这样，我们就构建了一个ETF池子，分别是上证50ETF+创业板50ETF+黄金ETF。
二、【交易规则】：1.采用二八轮动常用趋势型的条件：比较以上三个ETF的20天涨幅，当有20天涨幅大于0时，买入涨幅最大者；当20天涨幅均小于0时，空仓（或用债基代替现金）。
2.考虑到降低摩擦成本，调仓节点为每5个交易日调仓一次。
3.交易费用：回测工具只有千分之一以上可以选择，考虑到现在券商的ETF交易费普遍是万0.5免五，这里先选择0交易费用，到时候在1%年化收益里面适当扣减。
三、【回测】使用果仁网进行回测。
回测结果：
回测成绩相当不错，五年时间取得179.22%的总收益，21%的年化收益，扣除交易成本也有20%的年化收益，最大回撤30%，夏普比率0.74，同期沪深300年化-1.1%，最大回撤40%，这样的成绩已经碾压很多公募基金了。
再来看每年的收益明细
除了2018年大熊市是负收益之外，其余每年都是正收益，即使去年2022年熊市也有15.88%的收益，今年到周五（5月26日）为止收益率2.88%。
观察回测走势还可以看出，2020年前策略和沪深300走势几乎是同步的，没有明显的收益，2020年1月后，策略开始有明显的超额收益，是不是可以说明结构性市场是从2020年开始的呢？
策略说完，说下优点：1.由于本质上是趋势策略，可以有效躲避一些单边熊市达到控制回撤的效果。
2.策略简单，散户易操作，只需每周开盘时对比3个ETF的20天涨幅后即可进行交易，很多行情APP都可以实现（雪球、通达信等）。
策略缺点：1.由于是单标的满仓，导致策略的资金容量较小。
2.同样是因趋势策略，如果市场是震荡走势，则会出现来回买卖的情况，增大了交易摩擦。
【一些小小的优化】从回测走势图可以看出，这个策略在2022年7月的时候创下最高收益191%，直到现在还没有创新高（当前179%，还回撤了11%），有什么方法可以优化呢？其实我前面为了回撤方便，省略了一些步骤，就是应该每年计算一次不同指数的相关性，更新相关度最小的标的。下面计算各大指数在2021年和2022年上半年的相关度。
可以看出，2021年1月1日至2022年7月29日这1年半期间相关度最小的是上证50和国证2000，再算上黄金ETF，此时最新的基金池应该是上证50ETF+国证2000ETF+黄金ETF（刚好国证2000ETF是在2022年6月29日上市的，向后20天取20天涨幅数据）。
我们再次按新的基金池在2022年7月19日至今进行回测。
回测有令人惊讶的19.60%收益，不换标的前是-11%，相对收益达到30%。而最大回撤居然只有5%，夏普比率达到1.43。
再看看年度收益
2022年下半年收益6.63%，2023年初至今在令股民异常难受的这半年里也有12.16%的收益，除去交易成本收益也非常可观了。
可以看出每年计算各个指数的相关性来更新基金池这个工作非常重要，有兴趣的集友可以每年更新后再分别计算，看看准确的策略收益。也可以在此基础上再进行改进优化，例如能否用在行业ETF上？等等，这里权当抛砖引玉。
总的来说，在上市公司家数不断增加但场内新增资金跟不上的情况下，我认为结构性行情仍然会是当前且今后一段时间的基调，二八轮动策略也许该重新受到重视。
上一个帖子介绍了抄底型的ETF策略，这里再说一下近期思考的趋势型的ETF策略。
记得以前看过一个经典的量化策略-----二八轮动策略，即是大盘股、小盘股谁涨得多就买谁，个人认为这个策略应该能较好地适应结构化行情，并尝试改进一下取得更高收益。
一、【ETF标的选择】：这里我们采用交易的标的是指数ETF基金，既然是相对的轮动，必须体现轮动品种的差异性，在选择标的的时候就要选择走势最不相关最好是负相关的指数，我们可以用某网站来直接对比（不点名免得被说打广告），或者下载历史走势后使用EXCEL的CORREL函数计算。
这里说明一下：1.这里观察上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板50的相关性，没有列出科创板和国证2000是因为他们俩现有的ETF成立时间都不长，数据样本不够。
2.回测时长为五年，2018年1月1日至今，这里必须注意，计算相关度的数据是取前回测开始时间的前两年，即用2016—2018两年的数据计算各个指数的相关度（值大于0为正相关，小于0为负相关，值越大相关性越大，1表示完全相关）。
从上图可以看出，以上几个指数相关度最小的是上证50和创业板50（为-0.77），再引入一个走势相对独立的品种----黄金ETF，也可以引入原油或者纳指的走势，道理是一样的。
这样，我们就构建了一个ETF池子，分别是上证50ETF+创业板50ETF+黄金ETF。
二、【交易规则】：1.采用二八轮动常用趋势型的条件：比较以上三个ETF的20天涨幅，当有20天涨幅大于0时，买入涨幅最大者；当20天涨幅均小于0时，空仓（或用债基代替现金）。
2.考虑到降低摩擦成本，调仓节点为每5个交易日调仓一次。
3.交易费用：回测工具只有千分之一以上可以选择，考虑到现在券商的ETF交易费普遍是万0.5免五，这里先选择0交易费用，到时候在1%年化收益里面适当扣减。
三、【回测】使用果仁网进行回测。
回测结果：
回测成绩相当不错，五年时间取得179.22%的总收益，21%的年化收益，扣除交易成本也有20%的年化收益，最大回撤30%，夏普比率0.74，同期沪深300年化-1.1%，最大回撤40%，这样的成绩已经碾压很多公募基金了。
再来看每年的收益明细
除了2018年大熊市是负收益之外，其余每年都是正收益，即使去年2022年熊市也有15.88%的收益，今年到周五（5月26日）为止收益率2.88%。
观察回测走势还可以看出，2020年前策略和沪深300走势几乎是同步的，没有明显的收益，2020年1月后，策略开始有明显的超额收益，是不是可以说明结构性市场是从2020年开始的呢？
策略说完，说下优点：1.由于本质上是趋势策略，可以有效躲避一些单边熊市达到控制回撤的效果。
2.策略简单，散户易操作，只需每周开盘时对比3个ETF的20天涨幅后即可进行交易，很多行情APP都可以实现（雪球、通达信等）。
策略缺点：1.由于是单标的满仓，导致策略的资金容量较小。
2.同样是因趋势策略，如果市场是震荡走势，则会出现来回买卖的情况，增大了交易摩擦。
【一些小小的优化】从回测走势图可以看出，这个策略在2022年7月的时候创下最高收益191%，直到现在还没有创新高（当前179%，还回撤了11%），有什么方法可以优化呢？其实我前面为了回撤方便，省略了一些步骤，就是应该每年计算一次不同指数的相关性，更新相关度最小的标的。下面计算各大指数在2021年和2022年上半年的相关度。
可以看出，2021年1月1日至2022年7月29日这1年半期间相关度最小的是上证50和国证2000，再算上黄金ETF，此时最新的基金池应该是上证50ETF+国证2000ETF+黄金ETF（刚好国证2000ETF是在2022年6月29日上市的，向后20天取20天涨幅数据）。
我们再次按新的基金池在2022年7月19日至今进行回测。
回测有令人惊讶的19.60%收益，不换标的前是-11%，相对收益达到30%。而最大回撤居然只有5%，夏普比率达到1.43。
再看看年度收益
2022年下半年收益6.63%，2023年初至今在令股民异常难受的这半年里也有12.16%的收益，除去交易成本收益也非常可观了。
可以看出每年计算各个指数的相关性来更新基金池这个工作非常重要，有兴趣的集友可以每年更新后再分别计算，看看准确的策略收益。也可以在此基础上再进行改进优化，例如能否用在行业ETF上？等等，这里权当抛砖引玉。
总的来说，在上市公司家数不断增加但场内新增资金跟不上的情况下，我认为结构性行情仍然会是当前且今后一段时间的基调，二八轮动策略也许该重新受到重视。
京公网安备 11010802031449号