可转债策略之三低策略

最近小盘行情比较好,那我们就先聊聊“三低策略”,在《可转债策略梳理》文中提到:三低策略是进攻7颗*,防守3颗*。所谓三低策略是指正股市值低,转债余额低,溢价率低 选出来的转债策略,是最近一两年演化出来的基于转债新规的资金玩法。

1. 策略背后逻辑

规避监管:在20年新规前,转债可以独自玩的,当年智能转债是有名的妖债,一天3倍,资金玩的太火倒逼监管连续出手,才有了现在20%涨停板的限制。22年转债新规落地后,市场资金开始新的玩法,演化出来新策略“正股涨停,转债随便玩”,即所谓的“股债联动”。
股债联动:要想做到股债联动,正股要盘子小才好封板,转债盘子小才好控盘,溢价率小才能增加防守性,这就是三低的逻辑。
量化交易:量化交易把股债联动作为主要策略,因为T+0,手续费低,能比人操作快,所以带来了很多增量资金,也带来了机会。

2. 策略选债因子

正股市值:前面提到过,正股盘子不能太大,太大了封板资金要求比较高,还要留资金玩转债,所以最好30亿-50亿。
转债余额:转债余额要小,毕竟转债是主战场,最好3亿内,适当可放宽到4亿左右。
溢价率:溢价率是为了防守用的,真正妖起来溢价率是可以降低权重的,一般50%以内即可。盘子小(2亿内)的可忽略这个因子。
正股概念:正股概念多容易增加蹭热点的概率,提高选标的的正确率。
转债价格:只有合适的价格才有合适的胜率,最好在120以下埋伏,等待成妖飞天后致命的一击。

3.策略选择时机

有先行标的:一个策略开始流行是有风向标的,是需要几个标的拉出高度做风向标的,比如这一波的智能转债拉到190,之后是佳力,城市,永鼎,花王等等,是有轮动趋势的。
大盘行情差:大盘行情不好,资金没出路,反而资金容易来玩小盘转债。

4.策略实战

以最近飞起的永鼎转债为例,在1.18日爆量后开始不断买入,今天开盘后卖出,一个月时间收益20个点。
通过这个策略获得投资以来最大单日收益额。



5.怎么增加胜率

摊大饼:通过摊大饼,找10个左右转债组合,这样提高命中的概率。
成交量:成交量增加后,说明有资金进场,有交易才有机会,增加胜率。
合适的价格:三低策略不是日内追高的策略,是在合适的价格埋伏的策略,像打地鼠一样等着猎物的到来。
溢价率:溢价率低可增加防守性。

6.总结

  1. 小盘是核心,溢价率可放宽。
  2. 低价埋伏,爆量后进入。
  3. 摊大饼提高胜率,轮动提高收益率。
  4. 合适价格可重仓,增加收益率。

7. 目前筛选出的三低策略标的



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卢训

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策略很好,谢谢分享。
2023-04-03 22:06 来自贵州 引用
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大象001

赞同来自: xiuzhenxw

@安朋
楼主这个三低实盘了吗
没有,持仓三低,双低,临期策略都有,大概的持仓在我主贴里都说过,平时操作频率比较低,主要是分享思路
2023-03-24 20:18 来自上海 引用
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安朋

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@魔都扫地僧
凌钢脉冲,今天T了一把,永鼎小步慢涨
楼主这个三低实盘了吗
2023-03-24 19:35 来自陕西 引用
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德尔汉姆

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赚一百的概率远远小于亏五百的概率。
2023-03-24 19:21 来自山东 引用
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大象001

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凌钢脉冲,今天T了一把,永鼎小步慢涨
2023-03-24 18:46 来自上海 引用
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平和

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Mark
2023-03-23 22:58 来自重庆 引用
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大象001

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@耶路木木
兄弟转债可以从标的列表移除吧 还剩半年多到期了 预期只会降价 很难有大幅的成交量了
是的,可以结合到期时间做进一步筛选,时间近期权价值就降低了
2023-03-23 22:33 来自上海 引用
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流浪船长

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@安朋
爆量后进入,爆量后价格会短期脉冲上去吧,另外如何判断爆量呢?
换手率吧
2023-03-21 15:18 来自四川 引用
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文明守望

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三低转债应该是游资光顾概率较大的标的,预先耐心埋伏等待收获。
2023-03-21 14:27 来自上海 引用
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AZ77

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探索可转债的新玩法。
2023-03-19 22:25 来自湖南 引用
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大象001

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@liouzone
卖出条件是什么?
波动比较大的时候,我一般结合正股情况及转债情绪,涨幅超过5个点的时候操作。
2023-03-19 19:55 来自浙江 引用
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zfengzheng

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慢慢把仓位都换到类似的了
2023-03-19 16:06 来自北京 引用
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liouzone

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卖出条件是什么?
2023-03-19 15:28 来自上海 引用
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割总

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@吃饭要紧
割总说的低波,是说妖过的,回落调整很久,平常价格起伏很小的时候买入吗?因为惰性债也是常年低波的。
正解。常年低波的惰性债,尤其是盘子还大的,没有看的必要。
2023-03-19 14:26 来自天津 引用
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吃饭要紧

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@割总
一直在用类似的策略,我的理解这个策略本质上是赚取波动率的策略,所以可以继续衍化,就是在转债低波时买入,高波时卖出,类似于交易权证或期权,不仅赚取股价上涨的收益,同时赚取波动率上涨的收益。该策略可实现戴维斯三击,分别是股价上涨、下修转股价和波动率上涨。
割总说的低波,是说妖过的,回落调整很久,平常价格起伏很小的时候买入吗?因为惰性债也是常年低波的。
2023-03-19 14:16 来自山西 引用
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大象001

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@割总
一直在用类似的策略,我的理解这个策略本质上是赚取波动率的策略,所以可以继续衍化,就是在转债低波时买入,高波时卖出,类似于交易权证或期权,不仅赚取股价上涨的收益,同时赚取波动率上涨的收益。该策略可实现戴维斯三击,分别是股价上涨、下修转股价和波动率上涨。
割总总结的到位,我啰嗦了一大篇,割总几句话说的明白通透。
2023-03-19 13:08 来自浙江 引用
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割总

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一直在用类似的策略,我的理解这个策略本质上是赚取波动率的策略,所以可以继续衍化,就是在转债低波时买入,高波时卖出,类似于交易权证或期权,不仅赚取股价上涨的收益,同时赚取波动率上涨的收益。该策略可实现戴维斯三击,分别是股价上涨、下修转股价和波动率上涨。
2023-03-19 12:39修改 来自天津 引用
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文明守望

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不错的策略。
2023-03-18 23:32 来自上海 引用
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大象001

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周末复盘思考了下,虽然明白低溢价策略目前收益不错,但是低溢价的转债价格都比较高,又有强赎和正股回调的风险,不想承担高价回撤的风险,那么有没有一种即低风险又高收益的策略?
那就是通过三低策略赚波动的钱,价格低有债底护身,转债剩余规模低会增大波动性,通过波动来赚取超额收益。
所以三低的核心点是怎么赚取波动的钱?
那就需要判断情绪,自己在当前市场情绪下如何给转债估值,高估了就卖出,低估了就买入,控制好买入价格,等待波动的到来!
2023-03-18 22:20 来自浙江 引用
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大象001

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@安朋
爆量后进入,爆量后价格会短期脉冲上去吧,另外如何判断爆量呢?
我一般看换手率,换手率超过30%,也就是转债成交额在一亿左右,就是爆量了
2023-03-18 20:41 来自浙江 引用
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大象001

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@白湖水
准确地说是4低:转债规模低、正股市值低、转债占比低、溢价率低。为了追求安全性,可以放宽溢价率低这个指标,扫地僧的标准是50%以内。扫地僧是我的学习榜样,对可转债的水平真的达到了扫地僧的水平!
是的,转债占比低,转股压力小,下调阻力也小,这个基本上所有策略都适用了。
2023-03-18 19:30 来自浙江 引用
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huxj2015

赞同来自: 邵笑

三低策略:正股市值低,转债余额低,溢价率低
2023-03-18 18:03 来自四川 引用
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白湖水

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准确地说是4低:
转债规模低、正股市值低、转债占比低、溢价率低。

为了追求安全性,可以放宽溢价率低这个指标,扫地僧的标准是50%以内。

扫地僧是我的学习榜样,对可转债的水平真的达到了扫地僧的水平!
2023-03-18 17:57 来自广东 引用
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安朋

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在三低得基础上增加概念
2023-03-18 17:53 来自陕西 引用
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吃饭不洗碗

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其实再加一条,选择活跃债是关键。配合网格条件单,让其自动在110到135之间给你不断赢钞票。
2023-03-18 17:32 来自四川 引用
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安朋

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爆量后进入,爆量后价格会短期脉冲上去吧,另外如何判断爆量呢?
2023-03-18 14:51 来自陕西 引用

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