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2、店面的资产价值会随市变化，预测未来会在-30万至 50万之间波动，价格波动造成的盈亏由你承担；
3、此店面每月租金约2000-4000元左右，即年租金2.4-4.8万之间。
以上开店模式就是原油期货差价套利。
“店面”是一组原油期货反套差价组合，比如“卖出4月合约/买入10月合约”，
“租金”是每月挪仓收益，比如下月移仓至“卖出5月/买入11月”的差价，移仓收益大约为0.3-0.6美元左右，一组差价的利润折合人民币约为2000-4000元/月；
盈利分析：
底层资产是永远持有一组跨度6个月的差价，并坚持每月移仓，赚取移仓收益。其背后的逻辑来至于原油期货远期的升贴水的变化。原油远期的升贴水有两种情况：
第一种是升水结构（大约70%的时间），逻辑主要来至于原油的仓储成本以及资金成本，远期价格高于近期，曲线图呈近月斜率陡峭、远月斜率平稳的向上的抛物线，体现在跨期价差上就是远期价差小，近期价差大，随着时间流逝我们持有的价差会逐渐变大，从而获得移仓收益。
第二种是贴水结构（大约30%的时间），现在就是这种结构，逻辑是原油价格高位，石油生产商大量套期保值导致远期价格低于近期，远期的价格曲线陡峭向下，近月受到现货价格影响相对平稳，比如现在的价差如下：
4月/10月价差 -1.14美元
5月/11月价差 -1.76美元
6月/12月价差 -2.20美元
7月/1月价差 -2.49美元
........
同样可以稳定获得移仓收益。
风险分析：
1、原油价格大幅上涨，远期大幅贴水导致底仓浮亏；
2、跨期价差的移仓收益理论上是正的，这在负油价和100元以上高油价时都已证明有效，但在特殊事件影响下，比如飓风、战争等，远期价格结构会发生扭曲，导致移仓收益变负。
总结：
已经写了三种开店模式，单看其中任何一种风险都挺大，但如控制仓位分散投资，或许能实现收益1+ 1=2、风险1+ 1<2的效果。开店模式的核心在于忽略店面价格波动，而赚取稳定现金流，符合这样的模式有很多，欢迎大家补充。
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感谢你的讨论。支持一下楼主。
一、首先，标题中“套利”两字的表述也许引起了歧义。广义的套利是指买入一份资产的同时卖出另一方资产，以获取相对收益的方式。比如卖入4月/10月差价-1.5元，买入5月/11月差价-2元，相对收益是0.5元，这笔交易就是一种套利行为。
二、你说的一些基于交易规则的套利，以及wti/brent差价等和我说的开店模式是两码事，你其实并没有指出这个策略的具体问题所在。
三、拜读了你的帖子，关...
各位对于套利一词有不同的理解，很正常。这个例子中，价差的价差，我还是认为是移仓收益，类似于股指和国债期货的移仓收益，是一种与时间流逝相关的盈亏。
商品期货的交割特殊性，使得我不会尝试原油期货。现在我大仓位在实践的是期指和期债。
但楼主的思路，值得关注，希望继续1+1+...<N 的投资分享。谢谢了。
我来说几句吧，继续给楼主泼点冷水。首先，我觉得我比楼主的交易经验更丰富、时间也更久。我职业生涯的前半段（2005-2017），有10余年时间是在做石油金融衍生品方面的工作，在国际石油公司和买方金融机构都做过。之后，虽然职业工作转去做了资产配置，以及一二级股票投资，但是业余时间依然会炒炒原油期货（含价差）、期权，赚点零花钱。其次，我反对楼主用“套利”这个词；对于散户来说，原油价差交易也是赌方向、赚...感谢你的讨论。
一、首先，标题中“套利”两字的表述也许引起了歧义。广义的套利是指买入一份资产的同时卖出另一方资产，以获取相对收益的方式。比如卖入4月/10月差价-1.5元，买入5月/11月差价-2元，相对收益是0.5元，这笔交易就是一种套利行为。
二、你说的一些基于交易规则的套利，以及wti/brent差价等和我说的开店模式是两码事，你其实并没有指出这个策略的具体问题所在。
三、拜读了你的帖子，关于石油期权交易和商品投机交易的逻辑我们可以另做讨论，以前在鼎级我有个wti期权的实盘贴，可惜现在鼎级已关门，找不到了。
四、再重申一下这个策略:持有一份时间跨度6个月的反套差价，在不考虑底仓浮盈浮亏的前提下，每月移仓一次实现相对收益。核心是移仓时下个月的差价（比如5月/11月）永远会比本月的差价（比如4月/10月）便宜。
五、关于本金和房租的问题，我承认这个策略的夏普比率并不高，但开店模式不也有个择时的选择吗？只是提出一个策略而已，没必要太过较真。
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料想到此贴的争议挺大，但也没想到连一条认同的都没有，在写这篇帖子时是有所顾虑的，原油期货比较小众、也不属于低风险范畴，说到跨期差价人们很容易想到跨期套利这种投机行为，毕竟负油价、妖镍这样的极端逼仓风险历历在目，很难把跨期差价和开店模式联系起来。而实际上用原油差价作为底仓，坚持移仓换月的操作，我来说几句吧，继续给楼主泼点冷水。
我已经做了6、7年了，对我来说这是个比较成熟的交易策略，也是我交易体系中的一部分。
我认为更有质量的讨论应该是围绕着未来“房租”是不是稳定，或者说稳定的“房租”有什么理论依据？
首先，我觉得我比楼主的交易经验更丰富、时间也更久。我职业生涯的前半段（2005-2017），有10余年时间是在做石油金融衍生品方面的工作，在国际石油公司和买方金融机构都做过。之后，虽然职业工作转去做了资产配置，以及一二级股票投资，但是业余时间依然会炒炒原油期货（含价差）、期权，赚点零花钱。
其次，我反对楼主用“套利”这个词；对于散户来说，原油价差交易也是赌方向、赚风险收益。不是“套利”、不是“套利”、不是“套利”—— 重要的事情，说三遍；因为，商品期货和股指期货的最大差别 —— 散户没有现货交割、现货仓储的能力，所以就谈不上“套利”。
第三，如果要“套利”，请去研究相关金融衍生产品的规则。2004-2010年的GSCI Early Roll，还有后来的中银原油宝、USO、DTO的套利等，本质上都是利用了规则上的漏洞。如果光是分析供需，猜测未来价差是Backwardation 还是 Contango，真的是一点意义都没有，空耗了时间精力。
此外，Rolling of WTI-Brent 不仅需要对欧美两个现货市场的供需有所了解（起码要有台路透终端，看看 Platts Window吧），也需要对他们的规则变化（比如，CFD的计算方法、BFOE的交割规则等）、设施运行有系统的认知。
第四，中国人做原油，还是有很不错的交易员和交易团队的，中国大陆、新加坡和美国本土的都有；甚至集思录里也有些这方面的潜水员，只是他们更不喜欢出来冒泡说话。
最后，具体的，我也懒得写了。你要是有兴趣，可以去看我以前的发帖：
《结合原油，谈谈对期货和期权的实操》
所以啊，拉长时间看，对于散户，哪有什么“稳定的房租”啊？你想收别人房租，别人却想要你的房子！
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而实际上用原油差价作为底仓，坚持移仓换月的操作，我已经做了6、7年了，对我来说这是个比较成熟的交易策略，也是我交易体系中的一部分。看了大家的回帖我再谈一下自己的体会：
1、关于负油价和中行原油宝事件等这类的风险。
中行原油宝事件是个标准的逼仓风险，逼仓风险是每一个期货交易者都必须要规避的风险，成熟的期货交易者都不会把头寸留到最后一天，差价组合当然也不会留到最后一天。我一般都会至少提前半个月挪仓；
2、原油风险巨大，容易爆仓。
爆仓风险来至于杠杆，做这类高杠杆产品当然要控制仓位，我目前持仓只有2组，最多的时候也不会超过5组。
3、类比国内铁矿石、以及跨品种期货差价。
底仓原油差价策略不是简单的吃贴水策略，铁矿石远期贴水，但不能保证始终贴水，期货升贴水的规律一般是价高贴水，价低升水；而跨品种套利更是另外的故事，价差往往看得到吃不到。
4、不认同开店模式，赚了租金亏了房价。
开店模式好还是搬砖模式、彩票模式好？纯属个人偏好，开店模式的核心是现金流，如何评估和量化现金流是策略核心之一，我认为更有质量的讨论应该是围绕着未来“房租”是不是稳定，或者说稳定的“房租”有什么理论依据？
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