节后首日飙涨9.62%，寻找北交所最强业绩预期差，抓住下一个骏创科技

春节期间，特斯拉公布财报数据，2022年第四季度财报显示，公司收入和净利润均创历史新高。公司股价应声大涨近22%。节后第一天，作为特斯拉供应商的骏创科技盘中一度涨幅9.62%，截止收盘涨幅为5.16%。这与投资者预期骏创四季度业绩同样会表现不错的想象密不可分。



股价反映的是未来的预期，没有被定价的预期在市场发现后就会给予先行者一份股价上涨的奖励，就骏创这个案例来看，由于特斯拉关注度过高，骏创是特斯拉的供应商在北交所又过于典型，这种预期很快便传导进了股价里。

然而对于很多关注度不那么高的公司来说，传导并不会这么快。尤其是北交所公司，大部分直到业绩揭明牌的那一刻市场才会对其充分认识定价。

所以在公司尚未正式公布自己业绩之前，找到那些已经披露自己的业绩的同行或者下游公司，参考其实际情况对我们自己在关注的企业业绩作出预判，就有可能赚到超额收益或者避开业绩雷。

目前北交所166家公司中，在剔除掉那些没有什么跟踪关注价值的，北研君整理出有对标参考价值的公司共29家，包括华岭股份、微创光电、辰光医疗、海能技术、新芝生物、格利尔、方盛股份等。


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其中较沪深同行或下游公司年报披露有业绩时间差的公司有16家，分别是科达自控、创远信科、雷特科技、方盛股份、凯德石英、微创光电、佳先股份、长虹能源、曙光数创、秋乐种业、克莱特、贝特瑞、连城数控、吉林碳谷、格利尔、惠丰钻石。

比如科达自控从事智慧矿山业务，年报预披露时间为2023年4月24日，同行沪深上市公司天地科技年报预披露时间为2023年3月31日，龙软科技为2023年3月29日，分别较科达自控提前24天和26天，这个时间差就是预期差。


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在这16家公司中，有时候我们并不一定非要等到这些对标的可比公司年报披露后才能验证。如果公司或者同行可比公司半年报或者三季度已经发布了预告，那么年报也就还存在较大可能达到披露业绩预告的要求。

目前除北交所之外，沪深主板、科创板、创业板上市公司年报如满足业绩预告披露要求，均需在会计年度结束之日起一个月内披露预告，这也就是说整个1月份都是重要的业绩参考时间，这点请大家务必重视，后续每年一月份我们都可以重复去使用该策略。

举例来看，方盛股份的同行可比公司宏盛股份此前发布了半年报，最近也已经发布了年报预告。其2022年预计实现扣非净利润4800万元到5600万元，同比增长510%到610%，公司前三季度为3845.64万，那么第四季度预期为955万元-1755万元，该值低于第三季度。

另一家公司银轮股份同样披露了年报预告，2022年实现扣非净利3.01-3.23亿元，主要原因之一为新能源汽车热管理业务保持高速增长，规模效应正在持续释放。而该公司前三季度扣非净利仅为1.84亿，由此计算第四季度同比环比均实现较大幅度增长。

根据这些信息我们大致可以判断方盛今年业绩出现暴雷的可能性很小，但第四季度的是呈现相较于第三季度的加速增长还是低于第三季度较难判断，从投资预期管理的角度出发，在没有出来之前应该降低预期的去审视持仓水平。

在借鉴同行业绩的时候还需要有两个要点需要格外注意。

第一是同行之间彼此的业务差异，以秋乐种业这家公司为例，公司的利润贡献主要来自于玉米种子产品，2021年该产品占公司当年度净利润的84.27%。同行种子类可比公司中万向德农利润贡献以玉米为主，参考价值较大，而荃银高科仅仅是有玉米种子产品，它的利润贡献主要来自于水稻种子，如果以荃银高科的业绩来作为秋乐种业的指引，那么则会产生较大的偏差。



第二是不同公司之间产能的差异。同行之间参考更多体现的是行业整体的状态，但如果行业景气度高，公司手里也有订单，但没有产能，业绩也很难释放出来。比如凯德石英产能已经饱和，即便目前在手订单充足，在2022年也无法体现在业绩上。

最后，由于昨天的大涨，目前北交所公司业绩的预期差很多已经在股价中被动体现。但这个策略作为一个长期有效的策略，在以后重要报告披露期我们依旧可以反复使用，而对于目前持仓标的来说这也是一个现阶段有效的审视检查方法。

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