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2022年又即将过去。这一年是本命年，一年的记忆仿佛都在防疫，没怎么外出，平淡如水的一年，年底全家阳了成功过关。跟往年一样，年底了还是例行简要总结一下吧。
投资方面。总仓位从年初的300w加到年底的526w左右，主要是增加2手IM，以及少部分神华、招行、腾讯。2022年，依然是持续投入的一年，大方向就是持续的买买买，将现金转化为权益类资产。当前持仓如下。
本年度总收益5-6%左右，基本来自神华、淮北矿业等。持仓年度表现，当然中证1000由于抄到底了今年是有正贡献的。
这几年来还在自己熟悉的范围内打转，不懂不碰。投资，就是尽可能多的获取未来的现金流，分红+打新+吃贴水等。本年度这三块除了打新较为垃圾外，分红和贴水均比较理想。本年度净值曲线如下，在20/21年连续两年跑输中证流通的情况下，今年超额收益24%左右，三年的视角来看跑赢指数10个点。
近年来取得的收益如下，剔除了上个牛市靠运气的2015年数据，那时候资金量也小意义不大。近7年来年化降低到12.5%，因为已经连续两年几乎没赚钱了。
业绩归因：
1.滚贴水策略。目前持仓1手IC2306和2手IM2203。一年来录的浮亏4.7w（包括吃到的贴水24.5w，指数本身下跌浮亏29.2w）。该策略贡献了总共1.x%的浮亏。持仓的三手分别是2021年12月7085点，3月份5760点，10月份5685点（中证1000）开仓。一年来的感受是贴水的确可以带来相对收益，在今年中证500和中证1000下跌20%的前提下，大幅的跑赢了指数。一个是由于两次加仓均在市场比较恐惧的时点，这里带来了一些运气成分，且是一次性的。明年由于没有大额的加仓资金，很难利用这种择时了。
2.打新。本年度新股新债带来的收益3.5w左右，贡献了总资产1.x%的收益。除去持仓的神华h和腾讯为港股不能参与打新，全年打新的市值在70-80w左右，四个完全账户全年中了7个新股，下半年中的一些双创收益微薄，好几个才几百块收益。
3.优质个股股权。跟去年底相比，进一步集中，目前持股7个，占比3成左右。清仓了建行、格力、陕煤。主要的方向还是低估+良好的现金流+可持续的分红。主要持有煤炭、娱乐、白酒和银行，除了招行其余均为低杠杆公司，均是行业内非常优秀的公司。本年度拿到分红7.3w，预计明年分红可达到12w左右，增加的部分一方面来自于股权的增加，一方面来自于分红的增长，毕竟持有的公司EPS还在成长。未来的计划，就是逐年增加积累股权，最终分红达到30到40w则较为可观。
2022年持股上涨的只有神华、淮北和宋城，跌幅较大的为腾讯、招行、茅台。总体来说，贡献了5%左右的收益。
读书与成长：
1.公司价值分析案例与实践
2.巴芒演义
3.遥远的救世主
4.荣辱二十年
5.慢慢变富（二刷）
6.中国1945
7.资本往事1978-2020
8.比尔米勒投资之道
9.逆转
10.异类
11.保险怎么买
12.约翰博格的投资50年
13.价值发现（张靖东）
14.重新定义公司，谷歌是如何运营的
15.文明的逻辑（上下）
16.美股70年
17.富兰克林自传
18.结构性改革
19.国内大循环
20.沸腾十五年
21.间谍与叛徒
22.解读中国经济
23.大历史观解读蒋介石日记
24.资本回报
25.稻盛和夫自传
明年的一些观点：
1.大方向乐观，重仓做多。明年或许是一个可以稍微乐观一些的年份，不管是今年的大幅回调使得估值处于低位，还是外部条件的持续改善。大疫过后的刺激zc可以期待，人们的消费总要回归，人们对于美好生活的向往不会停止。仓位上依然重仓应对，当前的估值下不易再悲观。底部是一个区域，即使能很精准的避免往下10几20个点又能如何呢。
2.贴水目前很少，可能原因是目前指数处于低位，做空对冲的需求降低所导致。另一方面或许是因为年底量化基金持仓量偏低。明年继续观察，估计吃不到今年这么多的贴水了，但这一块有贴水当然最好，没有的话也能接受，毕竟是免费的杠杆。考虑到目前指数估值很低，叠加这两年的行情低迷，值博率是很高的，继续傻傻持有。如果明年行情不错，大量的宽基指数就是用来应对牛市的。如果明年继续垃圾，多多少少的贴水也能贡献一些相对收益。
3.持股的大概拍脑袋判断。神华由于长协锁定，基本利润不太会低于500亿了，估计大约在500-600亿之间。招行估计跟随M2规模增长，利润取得10%左右的增长应无问题。茅台看能否涨价，不涨价的话靠直销占比的提升，估计利润继续增长10%也应该问题不大。腾讯靠降本增效，另外看看视频号的情况，海外游戏的情况，所投资公司的情况。另外，今年已经大跌过，风险得以释放了，监管也慢慢转为支持，明年多少能相对乐观一些了。分红的美团届时会卖掉，继续增加自己熟悉的标的，如招行或神华什么的。
4.明年的择时应对与仓位控制。长期看，必要的根据估值的择时是必要的。但估值的波动较大，所以我们要设置较大的区间，避免窄幅择时。明年的目标市值管理覆盖±18%的波动，差不多30-40%的波动浮动。超出这个范围按照策略调整仓位。初步计划，如果向上突破的话，差不多会减仓1手IM；向下的话就是正常的分红+工资现金流持续投入。
投资方面。总仓位从年初的300w加到年底的526w左右，主要是增加2手IM，以及少部分神华、招行、腾讯。2022年，依然是持续投入的一年，大方向就是持续的买买买，将现金转化为权益类资产。当前持仓如下。
1.滚贴水策略。目前持仓1手IC2306和2手IM2203。一年来录的浮亏4.7w（包括吃到的贴水24.5w，指数本身下跌浮亏29.2w）。该策略贡献了总共1.x%的浮亏。持仓的三手分别是2021年12月7085点，3月份5760点，10月份5685点（中证1000）开仓。一年来的感受是贴水的确可以带来相对收益，在今年中证500和中证1000下跌20%的前提下，大幅的跑赢了指数。一个是由于两次加仓均在市场比较恐惧的时点，这里带来了一些运气成分，且是一次性的。明年由于没有大额的加仓资金，很难利用这种择时了。
2.打新。本年度新股新债带来的收益3.5w左右，贡献了总资产1.x%的收益。除去持仓的神华h和腾讯为港股不能参与打新，全年打新的市值在70-80w左右，四个完全账户全年中了7个新股，下半年中的一些双创收益微薄，好几个才几百块收益。
3.优质个股股权。跟去年底相比，进一步集中，目前持股7个，占比3成左右。清仓了建行、格力、陕煤。主要的方向还是低估+良好的现金流+可持续的分红。主要持有煤炭、娱乐、白酒和银行，除了招行其余均为低杠杆公司，均是行业内非常优秀的公司。本年度拿到分红7.3w，预计明年分红可达到12w左右，增加的部分一方面来自于股权的增加，一方面来自于分红的增长，毕竟持有的公司EPS还在成长。未来的计划，就是逐年增加积累股权，最终分红达到30到40w则较为可观。
2022年持股上涨的只有神华、淮北和宋城，跌幅较大的为腾讯、招行、茅台。总体来说，贡献了5%左右的收益。
读书与成长：
1.公司价值分析案例与实践
2.巴芒演义
3.遥远的救世主
4.荣辱二十年
5.慢慢变富（二刷）
6.中国1945
7.资本往事1978-2020
8.比尔米勒投资之道
9.逆转
10.异类
11.保险怎么买
12.约翰博格的投资50年
13.价值发现（张靖东）
14.重新定义公司，谷歌是如何运营的
15.文明的逻辑（上下）
16.美股70年
17.富兰克林自传
18.结构性改革
19.国内大循环
20.沸腾十五年
21.间谍与叛徒
22.解读中国经济
23.大历史观解读蒋介石日记
24.资本回报
25.稻盛和夫自传
明年的一些观点：
1.大方向乐观，重仓做多。明年或许是一个可以稍微乐观一些的年份，不管是今年的大幅回调使得估值处于低位，还是外部条件的持续改善。大疫过后的刺激zc可以期待，人们的消费总要回归，人们对于美好生活的向往不会停止。仓位上依然重仓应对，当前的估值下不易再悲观。底部是一个区域，即使能很精准的避免往下10几20个点又能如何呢。
2.贴水目前很少，可能原因是目前指数处于低位，做空对冲的需求降低所导致。另一方面或许是因为年底量化基金持仓量偏低。明年继续观察，估计吃不到今年这么多的贴水了，但这一块有贴水当然最好，没有的话也能接受，毕竟是免费的杠杆。考虑到目前指数估值很低，叠加这两年的行情低迷，值博率是很高的，继续傻傻持有。如果明年行情不错，大量的宽基指数就是用来应对牛市的。如果明年继续垃圾，多多少少的贴水也能贡献一些相对收益。
3.持股的大概拍脑袋判断。神华由于长协锁定，基本利润不太会低于500亿了，估计大约在500-600亿之间。招行估计跟随M2规模增长，利润取得10%左右的增长应无问题。茅台看能否涨价，不涨价的话靠直销占比的提升，估计利润继续增长10%也应该问题不大。腾讯靠降本增效，另外看看视频号的情况，海外游戏的情况，所投资公司的情况。另外，今年已经大跌过，风险得以释放了，监管也慢慢转为支持，明年多少能相对乐观一些了。分红的美团届时会卖掉，继续增加自己熟悉的标的，如招行或神华什么的。
4.明年的择时应对与仓位控制。长期看，必要的根据估值的择时是必要的。但估值的波动较大，所以我们要设置较大的区间，避免窄幅择时。明年的目标市值管理覆盖±18%的波动，差不多30-40%的波动浮动。超出这个范围按照策略调整仓位。初步计划，如果向上突破的话，差不多会减仓1手IM；向下的话就是正常的分红+工资现金流持续投入。
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