谈谈货币基金和货币理财

近期很多债券基金和净值型银行理财亏损
但货币基金和货币理财依然表现稳健
为什么呢？
因为货币基金和货币理财（年底要全部转型，完全对标货币基金，下文统称货币基金）有特殊的投资限制和特殊的估值方法
货币基金投资品种的剩余期限不能超过1年，平均剩余期限不能超过120天，杠杆率不能超过20%，对债券评级也有很高要求
估值方面，货币基金按照摊余成本法估值，简单说是把收益每天平摊，比如99买个债，100天后能拿到102元，那么每天的收益都是（102-99）/100，和市场波动无关。另外，货币基金大量投资银行协议存款，而这些存款通常可以提前支取，并不损失利息。
同时，货币基金也要按照市场价格进行估值，叫做影子估值，影子估值和摊余成本法估值偏离达到一定程度，就得调整。
理论上来说，如果货币基金投资存款比例很高，基本上风险很小。反之，如果债券和存单投资比例很高，市场短期大幅调整的时候，可能会有一些风险，但也有比较多时间调整。有经验的基金经理，通常不会这样做。
前期债券市场调整，其实对货币基金有利。因为这时，只有货币基金是安全的，而且收益还可能提高。因为可以投资品种（短期债券、存款、存单、逆回购等）的收益提高了。2013年钱荒的时候，余额宝等货币基金的收益率都在6%以上。
怎么识别货币基金呢？
基金公司的货币基金很好识别，名字就写着
银行理财的货币基金需要仔细看，有日万份收益的才是。还有一些净值型的所谓日日产品，并不是货币基金，而是债券基金，投资品种和估值方法都和货币基金不一样。
个人认为，虽然已经同样监管，但银行货币理财还是比基金公司的货币基金好。因为银行的销售能力很强，货币理财的规模通常很大，稳定性比较好。另外，万一出啥问题，银行能提供的支持也很大。货币理财投资的短期债券有些是银行自己主承销的，安全性也是比较好的。存款收益可能也有一定优惠，毕竟是自己家的产品。目前看，银行货币理财的收益率要高于货币基金。