11月1日永和转债上市，多想云申购分析

今日兴发转债上市，109开收于110，算是预期之内，兴发属于没有上市就已经满足下修，不过公司没有下修。

弱势行情继续，新债的肉也在慢慢变小，当前权益类市场真的是腥风血雨，对比之下新债还能稳稳的吃点肉，万绿丛中的一点红大家好好珍惜。

今天指数主要是权重股带崩，银行地产是重灾区，这段时间银行转债也跟跌了些，网格触发买入了多格。

后天赛轮、沿浦、蒙泰转债申购，合计有27亿，明日永和转债上市。

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永和转债：

永和股份今日收盘价38.1，转股价格33.64，当前转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=113.26。

永和股份10月10日（申购日前一工作日）收盘价为31.4，申购日10月11日。

在这过去的大半个月时间里，永和股份股价上涨21.3%，转股价值从93.34上涨到113.26。

个人看法：

永和转债AA-级别，规模8亿，原始股东配售率89.92%，单账户顶格申购中0.008签，溢价率由申购前一日的7.13%变为-11.71%。

根据之前测评综合，结合当前环境给予18%的溢价率，正常价值预估：113.26*1.18=133，主营氟化学制产品，公司氟化工产业链覆盖多个环节，且拥有萤石矿产资源，下修条款较严苛，整体质地还不错，首日最高开盘130，可以尾盘看情况再出。

永和转债测评：10月11日永和转债申购
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2

多想云：

基本概况：

基石占比2.93%。

公司简介：

公司于中国提供整合营销解决方案服务，包含五类：内容营销、SaaS互动营销、数字营销、公关活动策划、及媒介广告。

内容营销使用内容作为载体，将品牌客户广告整合至不同的活动及视频，以达致营销目的，其可分为两大类：活动内容营销及数字内容营销。

在活动内容营销中，运动内容营销依靠马拉松及街舞等运动赛事作营销用途，公司在提供活动内容营销服务方面一直取得成功。

于往绩记录期间，逾200名客户委聘公司提供整合营销解决方案服务，在快消品、鞋服及房地产行业取得突出成就。

公司的客户品牌包括（其中包括）：鸿星尔克、ABCKids、韩后、立白、斐乐、金冠、361度、贵人鸟、盼盼、恒安、安井、华润置地及万科。

行业概况：

2021年电脑、移动设备、报章杂志及电视为中国的四大主流营销媒体，营销服务的市场规模由2016年的人民币5814亿元增加至2021年的人民币12303亿元，复合年增长率为16.2%。

随著消费不断升级，消费者的品牌意识亦有所提升，预期营销服务市场的市场规模于2026年将达人民币23348亿元，2021年至2026年的复合年增长率为13.7%。

竞争格局：

营销服务行业在中国属竞争激烈且高度分散的行业，有超过一百万间营销服务公司，而2021年五大营销服务公司仅占中国营销服务市场总收益约16.9%。

该公司2021年的收益约为人民币4亿元，占2021年中国营销服务市场的市场份额约0.03%。

财务数据：

2019-2021年、2021年首四个月以及2022年首四个月，公司净利润分别为人民币8000万元、3180万元、6470万元、470万元及人民币1530万元。

中签率预估：

公开发行总计1600万股，每手2000股，公开发行总计8000手，当前超购0.31倍，假设3000人申购，一手中签率70%。

综合评估：

相比较2019年公司近几年的营收及利润都逐步下滑，近期上市行业相关个股：天润云、智云健康、玄武云、万物云都已经大跌30%以上了。

广告及流量业务在这种大背景下估计也是越来越难，主要是广告主们收入下滑了，那可预见的广告投入自然也要下降。

个人操作：港股这种行情投机都不敢，放弃。

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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