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1、前面有朋友说东方雨虹被证明是一个周期股，我挺意外的。因为在我的认知里，这没什么值得讨论。几乎所有的制造业，从公司诞生的那一天开始，脸上就被刻上了“周期”这两个字。只不过，不同的行业，周期的时长不一样。长则十年，甚至十几年，二十几年，比如航运、地产这种；有的行业周期很短，1-3年之内可能就是一个行业周期，比如一些化工的子行业，部分农产品。我自己拿了6年的造纸企业，最开始是晨鸣纸业，在第一个周期开始下行的时候切换到太阳纸业，从2016年2季度至今，6年多一点点，我已经陪他度过了2个完整的行业周期。至于贵金属、工业金属、能源（包括石油煤炭天然气），这些行业周期多在5-10年之间，扰动行业周期的因素很多，很复杂，几乎不可预测，包括业内人士。
2、至于一些看上去不那么周期的行业，根据行业特点，也有自己的周期。比如公用事业，我自己持股的中国移动，经营层面上的周期性很弱，但是对于股东来说，公用事业股有资本开支的周期，而这个周期直接影响到公司的收益。拉长来看，你会发现公司的盈利能力，伴随着资本开支的高或者低，做反向运动。包括长江电力，商业模式其实是类似的，只不过因为水电的特殊性，不是想做资本开支就可以做的，所以体现出来好像与世无争的样子，假如3/5年就可以再投一个三峡，小股东可以尝试一下过程中的那个酸爽。
3、而一些消费类的行业，几乎和宏观经济的起落同周期，而且在大A，所谓的消费类行业或者公司，多是耐用消费品，周期性也是相当大的，只不过你拿他们去和强周期的工业制造业比较，经营层面波动的幅度，当然要小很多。毕竟消费品的价格，不可能像工业品的价格一样，动辄腰斩或者翻几倍。
4、至于互联网，其实所谓的中丐，并不是一个行业，而是很多消费、娱乐使用了互联网载体的行业。本质上，线上和线下没有任何区别，周期性完全同步。只不过刚好踏上了互联网和移动互联网的普及，有一个爆发式增长的阶段而已。当社会逐渐成熟和稳定，中丐们和传统傻大黑粗的线下同行们，周期没有任何的区别，而这一天，可能已经到来了。
5、理论上，医药和必须消费品行业，是为数不多的极弱周期或者无周期的行业。但是具体到我大天朝，具体的情况却是大部分的医药公司，其实可以用化工行业来估值，因为他们做的事情和一个化学品公司区别也不太大，没有技术壁垒导致产能的不可控，加上民生行业不可避免的强监管，政策周期也不容忽视。凤毛麟角的一些创新药公司，其实周期性非常强，内在研发周期和外部的利率周期，这个波动是非常大的。必须消费品是一个很赞的商业模式，几乎没有周期性，但是在我们身边，比创新药公司还稀有，农夫山泉应该算一个，乳制品的几个公司，感觉都差那么点意思。
6、最后，还有2个行业，大A的宠儿，机构心目中的神，新能源/新能车和白酒。我把新能源和新能车放在一起，倒不是我把他两搞混了，其实是因为我觉得没啥可讨论的，标准的强周期行业。以这几年投资力度，肉眼可见的未来就是一地鸡毛，毛利率净利率骤降，产业链上的原料和商品价格雪崩，毫无悬念。前些年挂掉的光伏/风电企业，坟头草还不是特别高，你看这一波又来送人头了。
我特意提到新能车，其实还有一个我自己觉得很可笑的原因。市场热炒新能车，把小康，哦现在叫塞力斯了，炒个十倍八倍好歹也算有个乌鸡变凤凰的念想。也都是千亿市值的大公司，长安汽车广汽集团也炒的不亦乐乎，我就纳了闷了，不管是电车还是油车，总量在哪里放着吧，原来是BBA、上汽、广汽、长子、次子、长城吉利长安比亚迪这些公司分蛋糕，现在又加入了那么一大坨什么造车新势力。纯电的，可以靠梦想来窒息，长安广汽你的基本盘不要了？新能车的时代，就这么笃定不但可以占领自己原有的份额，还能吃掉别人的份额？广汽的自主车还算争气，长安自主还是洗洗睡吧。
最后一个行业，A股独一无二的行业，白酒。首先我是一个茅粉，虽然过去的十几年无缘持有。阿茅的商业模式是独一无二的优秀，这是毋庸置疑的，但是如果有人说贵州茅台没有周期性，那我可就不困了。低端白酒的周期性，基本等同于普通的非必须消费品，伴随宏观周期而波动。而高端白酒，茅五泸，你要加上个洋河或者剑南春我也没啥意见，他们的周期在于库存周期，不是酒厂的库存，而是社会库存和经销商库存，加上高端白酒尤其是阿茅的金融属性，会把这个周期拉长、拉大，如果某一天出现共振，波动的幅度也是很可观的，毕竟，在企业没啥根本性变化的情况下，仅仅是乐观或者悲观的预期之间，估值转换个-50%或者100%都是很简单的事情。
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本文，只是聊一聊自己对周期的一些不成熟的看法和认知，仅供参考。以价值为锚，必然要考虑这些因素，我码下来的这些字，连入门都算不上。投资是一件活到老学到老的行当，很辛苦，还是单纯的赌博更刺激和舒服，可以给人带来更多的多巴胺，前提是要准备足够多的赌资可以去输。
/// ps1：本来想写中报的，但是值得写的又不多，就码了一堆这玩意，中报改天吧。
ps2：开始是在自己的小地方发出来，没想短时间得到很多朋友的点赞支持，既然是个入门贴，要不就单发出来吧，也许可以给更多的朋友看到，或有帮助也不一定
ps3：再发的时候，忽然闪过写一个系列的念头，虽然很快就被自己否定了，因为自己天生不勤快。但想想还是挖个坑吧，万一填上了，老了也能给子孙后辈们留点吹牛的谈资 ///
声明：本贴仅是个人思考片段的记录，不推荐任何人参考，本人买入/卖出的所有投资品种均蕴藏巨大风险，切勿模仿，若据此买卖，请后果自负。
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我特意提到新能车，其实还有一个我自己觉得很可笑的原因。市场热炒新能车，把小康，哦现在叫塞力斯了，炒个十倍八倍好歹也算有个乌鸡变凤凰的念想。也都是千亿市值的大公司，长安汽车广汽集团也炒的不亦乐乎，我就纳了闷了，不管是电车还是油车，总量在哪里放着吧，原来是BBA、上汽、广汽、长子、次子、长城吉利长安比亚迪这些公司分蛋糕，现在又加入了那么一大坨什么造车新势力。纯电的，可以靠梦想来窒息，长安广汽你的基本盘不要了？新能车的时代，就这么笃定不但可以占领自己原有的份额，还能吃掉别人的份额？广汽的自主车还算争气，长安自主还是洗洗睡吧。二级市场短期难免受到情绪的影响，但要不了多久，大家都会面对现实，市场也会重新审视并进行重估。
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今年会是整车企业及产业链非常困难的一年，蛋糕就那么大，甚至在2023年，蛋糕可能还要缩点。但是冲进来一众新势力和老势力，新势力必然是要上量的，不上量无法覆盖高额的费用，当然，上量亏的更多，竞争格局更差，到了比谁账上可烧的储备资金更多的时候了。老势力虽然有庞大的基本盘可以覆盖新能车的费用，但是燃油车的销售又是头大的事情。如近几日的新闻，次子开始价格战了，毕竟过去一手好牌被自己打的稀烂，不过这次好歹放下面子争个先手。2季度开始，估计至少一半以上的合资车厂会跟进，各种高调或者低调的降价促销。进一步挤压诸如长城、长安自主、吉利奇瑞这些国产品牌燃油车的价格空间。
可能唯一让人有那么一丝欣慰的是眼下的整车出口数据，但对于大部分品牌来说，这并不是一个靠谱的出路，至少这几年还不是。
比亚迪的老王，迫切的等待你和需要这一场行业寒冬也说不定。
时间还非常充裕，到3季度的时候，大概就可以把丢了几年的车企年报拾起来，翻一翻。看看在垃圾堆里能不能巴拉出来点什么。
罔两
- 力求集思录最稳第一。
那可不一定，参考 黑客帝国 ， neo 经历了无数的 "宇宙" 周期 ... zzz 。宇宙的一刹那对你而言是数万个轮回，所以说这么大的尺度的东西有何意义呢？
消失灭亡的东西数不胜数，万物皆周期只是错觉而已。比如六七十年代的玩具比如摔泥巴滚铁圈等等早就销声匿迹了。
我说了，已经消失的东西远远超过现存的东西。包括生物物种。
罔两
- 力求集思录最稳第一。
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说个题外话，作者你刚发出来的文章，就被人搬到了 东方财富网 的个人创作中心，也没注明出处。这里显示楼主是安徽的ip，东财那博主id显示是北京的。楼主去维权吧谢谢这位朋友
东财搜索“万物皆周期”就能看到
如果不是以盈利为目的的搬运或者转载
就随他去吧，这两年写的东西我也不是为了什么，就是随手写写，有缘人取之
也许有一天写得多了，想整理出来，或许会去维权吧
不过听你一说我搜了一下，不光东财，搜狐也有，
一个字都没改，速度还真快
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既然楼主拿了神华，想请教一下，煤炭，基于目前碳中和的大背景，供给不足，或者说低成本的煤炭存量较小，目前来看，周期性有没有减弱的迹象？谢谢简单来说：
煤炭、石油这些能源都是一个类型，
周期高点，丰厚的利润，会刺激资本的投入，增加供给，
供需逆转之后，叠加需求的周期，周期下行
直至供求平衡。
理论上，能源的总体需求是稳定的提高，但实际上，各种类型的能源在总需求中的占比在不断的变化。按照现在流行的碳达峰碳中和的思路，化石能源的占比在不断的下降。但是资本都是聪明且逐利的，供给端会直觉的减少，从而平衡供求。
至于高低成本的化石能源，随着时间的推进，低成本的能源是稀缺的，越来越少的，高成本能源的占比会越来越多。成本不能改变周期，但是会抬高每一个周期的高点和低点。
结论：
周期肯定是依然存在，碳中和的影响是复杂的，但都是间接因素，周期的变化只和供求关系有关，高、低成本会抬高周期的底部和顶部，不会改变周期的本质。
chineseumi
- 中国海 · 全栈基金经理
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债券大王比尔格罗斯曾经提到过，巴菲特、索罗斯和他自己都受益于一轮长期的资产价格扩张和流动性宽松，他们是时代造就的英雄。这个所谓时代，大概就是一个国家乃至世界发展的一个长期的上升周期吧。人在大的时代面前，是无比渺小的。如果巴菲特早生60年，应该是很难做到如今的成就吧。
所以，赚大钱靠天命，赚小钱靠努力。所以相较于“行险而侥幸”，我选择“居易以俟命”。
另外想到唯一一个过去100年不受周期影响的股票，奥驰亚，卖烟草的。
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中国经济过去一直快速发展，造成我们不一样，没有周期的错觉，各行各业都在顺周期的时候拼命加杠杆，理发店用预售储值卡的钱去开新店也是加杠杠，杠杠会让周期波动变得非常激烈，比如15年的配资融资，还有杠杠无上限的地产，我觉得越是有杠杠的地方越是要关注周期变化
对于股市来说，个人觉得最值得研究的周期有三个：经济周期，行业周期，股市情绪周期，判断现在所处的周期位置是投资的第一课，同意@资水 的观点，在周期股里价投，犯错率确实很大，比如银证保，而且A股的风格就是喜欢疯狂炒周期的，炒过了扔的也狠
写的太好了。我就是认为，A股历史上那些经典的价投案例，用周期是更准确的表述，即踩对准了“行业景气周期+情绪高亢周期+估值上升周期”。用价投理念未必能复现这些价投经典案例，而用周期理念却往往可以。如果用一个极端的、偏激的表述，就是没有价投，只有周期。对于题主的观点完全认可，所谓万物皆周期。问题在于小散如何抓住周期？这是问题核心所在。试答一下：小散很难有机构的研究能力和专家的专业水平，而即便机构和业内专家也有看走眼的时候。我觉得，通过逻辑判断周期是比较务实可行的方式，而越是具有确定性的大行情其逻辑越是简单，比如联储政策，地缘政治，极端天气等等，包括每天都能感受到的市场情绪。散户无法预测，但可以跟随，即便吃不到第一口螃蟹，也能喝口汤，但要懂得止盈。
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为什么会出现这种情形呢?而美股历史上虽然也有周期，但长牛股很多。而我们除了茅台，似乎想不到别的了。真是怪哉。因为我们没有宝洁、可口可乐、百事、喜诗糖果这些消费类的公司，这些周期比较弱；
也没有强生、辉瑞、默克、礼来、雅培这些医药类的公司，这些公司只有自己的小周期，不理会宏观经济；
科技公司虽然容易昙花一现，但是你方唱罢我登场，微软和苹果虽然也有巨大的回撤，但是螺旋上升，始终屹立不倒，我们目前也没有这种成熟的大型科技公司；
还有太多细分行业，形成了垄断格局的龙头公司，他们本身就是行业的周期，虽有回撤，但是必然长牛。
新中国落后了世界近80年，奋起直追，以制造业起家，在机电产品上独步全球，很难不受到经济周期的影响，当然，房事我们也是最牛的，可惜目前地产周期的位置比较尴尬。。。
现在虽然不多，但慢慢会有的，有些细分行业已经初现苗头。
资水
- 弱弱少年郎，徘徊江边岸，水急人声远，一跃渡资江！
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如果用一个极端的、偏激的表述，就是没有价投，只有周期。
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