25亿，来吧！7月14日拓普转债申购

明日拓普转债可进行申购，25亿质地还行，期待中签！

拓普转债：（正股代码：601689，配债代码：764689）

评级：AA+评级，可转债评级越高越好。

发行规模：25亿，规模较大，可转债规模越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，85%，条件较严苛。

转股价值：

拓普集团今日收盘价73.4，转股价71.38，转股价值=转债面值/转股价*正股价=100/71.38*73.4=102.83，转股价值一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值（保本线）：

到期价值=票面利率+赎回价=0.2+0.4+0.6+1.5+1.8+110=114.5，票面利息一般。

纯债价值（最底线）：

如按中债企业债测AA+级别6年期即期收益率3.5915%，纯债价值简化计算92.65，纯债价值较好。

公司简介：

拓普集团属于汽车零部件业，公司在北美、欧洲、上海等地设有研发中心，具备主要产品模块的系统级同步正向研发能力及机械、电控和软件的一体化研发整合能力，形成了众多发明专利等自主知识产权，研发能力强。

公司成立2004年，上市时间2015年3月，目前公司市值808.9亿，有息负债率18.05%，当前市盈率PE69.905，市净率PB7.369。

2022年第一季度报告公告：

2022年第一季度公司实现营业收入同比增长54.34%，归属于上市公司股东净利润同比增长56.84%。

主要风险：

1、易受下游汽车行业周期性波动影响。

2、国内疫情防控企业停工停短期内对公司销售产生负面影响。

3、2021年前五大客户收入占总营收比重62.82%，客户集中度较高。

4、对外出口业务占一定比重且呈增长态势，存在出口业务风险。

募集资金用途：

最近半年股价走势图：

当前估值有点高

相似转债：

个人看法：

当前溢价率-2.75%，结合AA+评级、相似的转债、正股质地等综合因素目前给予25%的溢价率，目前价值：102.83*1.25=129，汽车零部件业，这两年业绩好，整体质地不错，就是当前估值不便宜。

假设原始股东配售80%，网上按5亿计算，顶格申购单账户约中50000/1150/1000=0.04签，中签率低。

个人顶格申购。

（顶格申购—尚可申购—谨慎申购—放弃申购）

风险提示：以上观点仅为个人看法，所涉标的不作推荐，投资有风险，入市需谨慎。

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