如何不亏损的思考(2022年下半年投资记录)

投资要记住两条原则:
第一,永远不要亏损,第二,永远记住第一条。
--巴菲特

从2008年买入第一只股票算起,已经有十几年了,前五年小资金打打闹闹,尝试各种方法,始终没有进入投资的大门,之后几年在其它方面较大金额投资,经历了资金归零、心态归零后,2017年年中重整旗鼓,重新将股票作为主要的投资方向,到现在恰好五年了,五年间投资思路在不断进化,从选择预期三年翻倍的成长股(结果证实要么退市,要么脚底斩),到分红再投积累优质公司股权,再到今天的反复思考如何不亏钱。
最近每天在思考的就是如何不亏钱,不亏钱有这样两个个维度:某个时间阶段(每年、每月)不亏损、每笔投资不亏损。以我目前的能力,还是从尽量确保每笔投资不亏损开始吧。货币基金、银行理财、存款,可以做到不亏损,付出的代价就是收益也低对可怜。怎样在不亏损的前提下,尽可能提高收益呢?目前参与了以下品种:
1.到期收益为正的可转债,存续期内不会亏损。
2.银河香草,一年内不会亏损。
3.能一直维持高股息率的股票,长期看不会亏损(这里强调“一直维持”)。

当然,上面所谓的不亏损也仅指极大概率不会亏损,但对于多品种均衡配置来说,这些已经够了。现在主要的思考就是怎么寻找新的满足条件的品种并合理配置。
另外一项任务是怎样更科学合理的进行资产配置,连续几年打新的高收益使我绝大多数仓位都在股票(结合高股息策略),而去年四季度以来,打新收益已经几乎可以忽略,甚至为负,所以今年一项重要任务就是降低股票占比,不再以打新为目的配置股票。当然积累股权,持股守息的思路还会继续坚持。
上半年总体盈利约6%,具体数据后面补上,以下是上半年持仓品种和半年小结。
[持股守息 分红再投]
2020年开始以分红金额考核持仓,并进行分红再投。下面是主要持仓情况:
石化、建行、农行、兴业、大秦、上汽、海螺、中建、格力、平安。这些就没必要展开说了,一眼知胖瘦。卖出记录:上半年27元附近卖出2020年上半年12.5元(前复权)买入的神华,算是近年来一笔不错的投资,尽管回头看又卖亏了。

另外单独说下惨不忍睹的房地产公司吧:
招保万金
个人认为这几个是不会死掉的公司,且很有可能在行业重整中获得更多的市场份额。等待行业复苏或市场给出超出预期的价格。卖出记录:上半年在17元的价格将去年下半年11元以下买入的保利清仓。

新城、华侨城
投资这两个房地产公司的原因是因为吾悦广场和欢乐谷。我对新城还是很有感情的,从2016年就开始买入,截至去年一直都是低估值、高成长的典范,曾经幻想300家吾悦广场,100元股价的盛况,可是当前行业状况下,谈论成长性已成奢望,不过个人认为目前500多亿的估值已经是倒闭价格,只要公司能活下去,目前的价格就值得拥有,当然,目前是否能活下去依然是个问号,但我个人认为活下去是大概率,让时间给出答案吧。另外华侨城不到500亿的市值也值得等待。

金科、荣盛、中南、阳光城
这四个是前年和去年买入的,作为二线地产中的明星,估值一度非常低,买入时股息率都在6%以上,正所谓你看上了他的股息,他看上了你的本金。这也是近两年投资中最大的败笔,也促成了我反复思考如何寻找不亏损的投资。已经全部将这部分投资计提损失,其中阳光城在3月份6个涨停后置换成了几乎等价格的中国石化,以石化的分红,回本也变成了时间问题,期待其它三个有这种机会,减少亏损。

两点说明:
1.以上持仓(除已经剔除的金科、荣盛、中南、阳光城)成本均在近三年低点附近,方法就是寻底建仓法。
2.所有股票几乎等量仓位,因为以我有限的认知,最看好的也未必比最不看好的表现更好。

现在回头看不亏损品种中“能一直维持高股息率的股票”,高股息率一眼就可看出,是否能一直维持却不容易判断,这点也是以后优化的方向,结合降低股票仓位的总体思路进行优化。而值得积累股权的公司,会继续通过分红再投的方法积累股权。
[可转债]
可转债是非常友好的投资品种,相对于股票,就是“一尺栅栏”。从2017年申购新规以来,一直坚持申购,收益尚可,真正投资可转债是2020年底,初期即遇上2021年初的大跌,乱了分寸,大部分持仓回本或微利卖出,之后发生的故事就是可转债一路向北,再也没有回到2021年初的建仓价格了。今年4月底,借助市场大跌,重新进入可转债,最多有60多个大饼,之后转债市场又一路向北,边涨边卖,目前持有约30只大饼,均是等额大饼。按照不亏损的原则,基本采用的都是保守的策略,买入的价格一般不会超过120元。目前转债交易的经验有限,后面还有较大提升的空间,也是将来努力的方向。
个人认为目前当前转债市场过热,价格偏高,基于当前市场,不会大规模加仓,希望下半年能有机会摊够100个大饼进行轮动。
[指数基金]
上半年按照计划按月定投香草(以中证500为参照指数),每月5万,加入了择时的操作,尽量买在底部区间。下半年计划继续参与。

发行日 基准日(起息日) 基准指数 参与率
2022/1/26 2022/1/26 6782.58 80%
2022/2/23 2022/2/23 6887.42 70%
2022/4/20 2022/4/21 5759.8 70%
2022/4/20 2022/4/21 5759.8 70%
2022/4/27 2022/4/28 5418.76 70%
2022/5/18 2022/5/19 5838.41 70%

4月底,300ETF进入买入区间,买入1份,离10份的目标还差很多,就起飞了,耐心等待机会吧。另外中概互联LOF也在观察中,可择机买入,和套利操作结合。

[新股、新债]
上半年中签新股5只,盈利32057.13 元,相比往年以大幅降低,如前所述,会逐步降低股票占比,不再以打新为目的配置股票。
上半年中签新债盈利约9922.09元,也是大幅降低。
[套利]
6月份在161127标普生物、164906中概互联、161130纳指LOF上参与套利,收益尚可。
[现金管理]
申购新三板新股、REIT在上半年都是失败的操作,几乎未跑赢理财。上半年参与银行存款,3月份前综合年化在6%左右,4月份后收益骤降,除月底外参与价值已经不大。
[下半年计划]
降低股票占比,扩展更多“不亏损”的品种,使投资更加均衡和多元化。提升可转债占比。
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投资控

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2023-01-02 20:15 来自北京 引用
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投资控

赞同来自: 好奇心135 丢失的十年 hemafeifei

[近期操作]

1.新股小高潮,近期连续卖掉近期中签的立新能源、海光信息、凯格精机、汇成股份,价格基本在开板/开盘价附近,贡献净资产1%+的收益,够门票多跌一个小时了^_^。
2.0.9以下入手164906中概互联,按照年中计划,和套利操作结合,计划底仓维持10万份不动,通过套利降低成本。
3.被寄予厚望的“接盘ETF”回本遥遥无期,由“保底是理财收益”变成了“上限是理财收益”,因冻结较多资金,限制了流动性,错失了一些机会。
4.房地产股票稍有反弹,新城已经跌破3年低点,在20元以下加仓3份,反弹后替代3年前的持仓,成本略降,计划成本之上继续网格,成本之下继续加仓替换原持仓。个别持仓品种如反弹到前期高点位置后会清仓。
5.其它持仓的所谓稳健白马很多继续在新低附近,除了熬就是加仓替换之前仓位,别无选择。
6.可转债一路新高,按计划边涨边卖,目前持仓也就10几个了,一边减仓,一边等待机会。

投资占用了较长时间,但是更多是看盘,刷刷雪球,刷刷集思录,较少思考,没有积累,没有进步。
2022-08-21 21:37 来自北京 引用
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Yaon - 耐心等待便宜货

赞同来自: kim181 IF信徒 时光花椒 無空

我放几万块钱在货币基金,然后每天的收益买彩票。
2022-08-02 20:42 来自湖南 引用
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鱼小鱼游啊游

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学习一下您的思路。中石化这几年股息率确实高,但它也就是最近几年高,长期高分红不太能满足。大秦铁路,如果债转股成功,股息率就腰斩了。银行股分红高,难得的是几乎还能年年涨,比较中意。股息复投很重要,慢慢体会到复投的好处了。
2022-08-02 16:38 来自上海 引用
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投资控

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[想卖的一直跌 想买的一直涨]
今年计划降低股票占比,但看下这些持仓的估值,真是下不去手啊:
新城 450亿市值,吾悦每年100亿租金收入,能活下去,这个价格就不贵,个人认为活下去概率较大。
恰好华侨城市值也是450多亿,号称亚洲第一的文旅企业就值这个市值?
农行 不到1万亿市值,0.47PB,建行、兴业不到0.6PB,PB百分位均为历史极低位。
上汽,利润是比亚迪8倍,市值仅为1/5,同样是汽车,估值差了40倍,去哪说理去,是市场错了?还是我错了?
知名三傻万科,格力,平安,虽均略有盈利,但显然不能这个价格卖啊!
类似还有石化、海螺、中建。。。
目前还是老老实实"积累股权"吧,希望可以等到降低仓位的机会。

倒是可转债,新高又新高,越减持仓越少,目前就剩20只大饼了。继续按照计划,这个位置只出不进,等待机会,希望可以有机会拼齐100张大饼。
2022-07-21 23:31 来自北京 引用
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铁二蛋

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@竹节虫
半年新债9902元是多少账户做到的呢
起码10几个账户了
2022-07-17 22:24 来自浙江 引用
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lao197753

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我的配置是高股息股票,可转债和商品期货CTA策略,相关性也比低,没有香草和股指期货
2022-07-16 15:48 来自广东 引用
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xiszero - 不盲目乐观,不赌国运,不对通胀和M2焦虑

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招保万金
个人认为这几个是不会死掉的公司,且很有可能在行业重整中获得更多的市场份额。等待行业复苏或市场给出超出预期的价格。

1-6月份销售额同比,来自公告
招蛇:-32.86%
保利:-26.29%
万科:-39.26%
金地:-38.21%
中海:-40.3%
华润无公告

vs行业整体:-28.9%,来自统计局
2022-07-16 13:35 来自北京 引用
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国投电力

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@Intangible
请问银河香草是什么
一种冰淇淋
2022-07-08 23:53 来自北京 引用
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龙城老练

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@投资控
暂时还木有这么多 这个算中期一个目标吧
400w,差不了多少了:)
2022-07-07 08:49 来自广东 引用
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竹节虫

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半年新债9902元是多少账户做到的呢
2022-07-07 07:08 来自辽宁 引用
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投资控

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@smoothmoon
目测楼主的资金量在1000万左右,哈哈
暂时还木有这么多 这个算中期一个目标吧
2022-07-06 17:30 来自北京 引用
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投资控

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还上了集思录的公众号,小开心下。
2022-07-06 17:27 来自北京 引用
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yalg

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@zhqingqi
一直以为香草不是百万一次性投入么,原来还能定投。。。
因为卖出不能择时,这导致了买在低位明年这时候可能更低,所以采用定投的方式确保长期来看是正收益。
其实这个和定投基金是类似,随机选择all in和分批定投最终的收益期望是一样的。
2022-07-06 11:01 来自北京 引用
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天心明月圆

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目测楼主的资金量在1000万左右,哈哈
2022-07-06 10:55 来自北京 引用
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zhqingqi - 老玩家

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一直以为香草不是百万一次性投入么,原来还能定投。。。
2022-07-06 08:59 来自浙江 引用
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zhaohx

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楼主高人学习点赞
2022-07-06 07:49 来自江苏 引用
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四十惑不惑

赞同来自: 明园

守在自己的能力圈折腾,想亏都难。(当然不可能每天每笔都不亏)
2022-07-05 23:35 来自广东 引用
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投资控

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@c476514034
风险偏好非常相同啊,楼主整个交流群么。
交流群暂时不建了,这里会记录下半年的思路和操作。
2022-07-05 22:16 来自北京 引用
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投资控

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@骆驼1978
楼主说的三个不亏钱的标的:
到期收益为正的可转债、银河香草、高股息率的股票。
除了银河香草勉强可以算是,其他还真难说。
可转债其实跟普通信用债券没那么大差别,
一旦公司出现破产退市,
可转债照样违约不还钱,
最后让你转股做线下股东愿意吗?
只不过以前可转债发行条件很严格,前两年大幅放松的限制,现在观察的时间还不够,今后一定会出现可转债违约事件。
你看看现在的房地产债券,也都是上市公司发行的,20-...
感谢大佬指点,正文中提到了“当然,上面所谓的不亏损也仅指极大概率不会亏损,但对于多品种均衡配置来说,这些已经够了。”
可转债是摊大饼的策略,希望下半年有机会摊到100只转债,这样个别的违约可能对总资产的影响就比较小了。
至于高股息,文中还特意强调了“一直维持”,这个也是自己的教训,一直维持至少包含两层含义,第一,有限时间内不会倒闭;第二,能活下去且继续维持当前股息。这两个条件已经排除绝大多数企业。手中持有的除了房地产的股票,其它中石化、建行、农行、兴业、大秦、中建、平安等,个人认为是满足条件的。
总体还是强调“多品种均衡配置来说,大概率已经足够”。

另外请大佬提供思路,推荐可以不亏损的品种。感谢感谢。
2022-07-05 21:46 来自北京 引用
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少慢

赞同来自: aladdin898 风景旖旎

@骆驼1978
楼主说的三个不亏钱的标的:到期收益为正的可转债、银河香草、高股息率的股票。除了银河香草勉强可以算是,其他还真难说。可转债其实跟普通信用债券没那么大差别,一旦公司出现破产退市,可转债照样违约不还钱,最后让你转股做线下股东愿意吗?只不过以前可转债发行条件很严格,前两年大幅放松的限制,现在观察的时间还不够,今后一定会出现可转债违约事件。你看看现在的房地产债券,也都是上市公司发行的,20-30元的一大把...
将所有到期收益为正的可转债投资,做为一个整体考虑(摊大饼),那么它的保本概率是非常大的。
2022-07-05 10:08 来自四川 引用
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jxlzqq

赞同来自: 止语1 landandwater pierrekw 飘阳微积分

标的:价值低估的ETF
买点:大级别恐慌性暴跌买点
仓位:宽基可满仓,行业ETF单一品种不超3成。
辅助: 小级别买卖点辅助降低成本
2022-07-05 09:24 来自浙江 引用
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huxj2015

赞同来自: briway

完全不亏损是不可能的,赌胜率就行了!
2022-07-05 09:13 来自四川 引用
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kzzxiaobai

赞同来自: alongside

@骆驼1978
楼主说的三个不亏钱的标的:到期收益为正的可转债、银河香草、高股息率的股票。除了银河香草勉强可以算是,其他还真难说。可转债其实跟普通信用债券没那么大差别,一旦公司出现破产退市,可转债照样违约不还钱,最后让你转股做线下股东愿意吗?只不过以前可转债发行条件很严格,前两年大幅放松的限制,现在观察的时间还不够,今后一定会出现可转债违约事件。你看看现在的房地产债券,也都是上市公司发行的,20-30元的一大把...
可转债还行,那么烂的海印都是到期还钱,毕竟发债还是有质押的,再说说高股息,国有4大行不会倒,安心拿着就心
2022-07-05 09:11 来自陕西 引用
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骆驼1978

赞同来自: aladdin898 国投电力 贪吃蛇 machine justice110 阿戒1899 好奇心135 zengyongqiang 你猜再猜 踏踏实实 genamax banxialy hemafeifei neptunus bismackzhang 丢失的十年 小岛藤子 大7终成 皓腕凝霜雪 相信自己yu 深海里的渔夫1 flybirdlee walf001 等待等待牛市 江左霉郎 时间的味道 coolchan 泛舟Rain xineric 自以为价值投资 云在东方 罔两 丽丽的最爱 天道忌巧 超级怂人全靠蒙 ahelloa byff 明园 无双1 YmoKing Loadstarr starcai更多 »

楼主说的三个不亏钱的标的:
到期收益为正的可转债、银河香草、高股息率的股票。

除了银河香草勉强可以算是,其他还真难说。

可转债其实跟普通信用债券没那么大差别,
一旦公司出现破产退市,
可转债照样违约不还钱,
最后让你转股做线下股东愿意吗?

只不过以前可转债发行条件很严格,前两年大幅放松的限制,现在观察的时间还不够,今后一定会出现可转债违约事件。

你看看现在的房地产债券,也都是上市公司发行的,20-30元的一大把,如果他们同时发了可转债,难道就能值100多吗?

至于高股息率的股票,你自己也获得了教训,是这三个当中最不靠谱的。
2022-07-05 08:44修改 来自广东 引用
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飘阳微积分

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请问银河香草是什么
2022-07-05 08:29 来自贵州 引用
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johnwhite

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高,不亏损。
2022-07-05 08:13 来自湖北 引用
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c476514034

赞同来自: moneyandyouhai

风险偏好非常相同啊,楼主整个交流群么。
2022-07-05 07:30 来自上海 引用
7

投资控

赞同来自: aladdin898 凌霄子 丽丽的最爱 好奇心135 genamax 酱油面 Yaon更多 »

[赢了算你的,亏了算我的]

如果有个投资品种,规则保证“赢了算你的,亏了算我的”,简直不要太美好。
--我

就在每天苦思冥想不亏损的品种的时候,6月下旬,熟识的客户经理问我是否可以认购某基金,“赢了算你的,亏了算我的”,(这里仅讨论机会和策略,非普适性品种,不讨论细节),我判断这就是所谓的“不亏损”的品种,即动用所有现金并上了一定杠杆进行了认购,一周到半个月后会揭晓结果,最坏的结果是补偿理财的收益。

这就是正文中提到可以不亏损的品种,规则向我们保证“赢了算你的,亏了算我的”,比如香草、到期收益为正的可转债均是这种投资品种。后面要做的就是发掘并投资这些品种,在不亏损的前提下获得超额收益。

请大家集思广益,共同探讨这种品种,共同进步,谢谢大家。
2022-07-04 23:16 来自北京 引用
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晴天1950

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认同理念
2022-07-04 08:59 来自北京 引用
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博洋汇鑫

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与我策略相似度较高,关注
2022-07-04 08:29 来自江西 引用
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投资顺利 - 1千八加油~

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2022-07-04 08:14 来自辽宁 引用
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投资控

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简单记录下上半年数据,盈利约6.5%,各项盈利占比如下:
盈利占比
股票 39.81%
新股 12.35%
新债 3.82%
现金 8.00%
转债 22.43%
香草 6.49%
ETF 3.30%
套利 3.80%
SUM 100.00%

高效资产VS低效资产
股票占比接近70%,仅贡献52%利润(含新股收益)。
可转债最多也仅占比13%,仅2个月多一点的时间,贡献22%的收益。
这也是正文中多次提到的降低股票占比的数据依据。
2022-07-03 23:05 来自北京 引用
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西王

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楼主有策略,有执行力!点赞!
2022-07-01 08:30 引用

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