大宗交易空头爆仓,事情远没有这么简单(修订版)!

为科普金融知识,本文故事纯属虚构。

做房地产生意起家的女富豪喜胖,看上了意大利(价值18亿元)的豪宅,俄乌战争导致海外大亨在欧洲各大旅游胜地抛售资产,这个时候入手豪宅是不错的选择,(未来升值潜力极大)过几年转手给国内其他富豪至少可以赚50%。

购置豪宅的合同十几天前已经签了,距离最后付款日也没有几天了,但是最近流动资金出了一点问题,喜胖安排财务总监看看公司最近有什么可以变现的资产。一个小时之后,财务总监答复说:五年前投资的一个生物科技公司去年上市了,我们当初投资的2个亿现在市值已经差不多快20亿了,但是目前还处于锁定期,大概两周之后(锁定期结束)就可以在市场卖出了。(知识点:作为公司的原始股东,在公司IPO之后不能马上卖出公司的股票,通常有一个锁定期,例如12月,锁定期之后方可卖出股票。)

喜胖深知不能让市场其他人知道自己准备抛售股票的计划,否则其他VC、PE啥的会抢在自己前面抛售导致股价下跌,这样20亿市值真卖出的时候就成了15、16亿了,最坏的情况还可能被“窗口指导”影响公司其他业务。20亿的市值股份相对(该公司总市值500亿)也不算小数目,想快速卖出又不想对股票价格造成影响、更想人不知道鬼不觉谈何容易啊!
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这个时候喜胖想到一个资本市场的老油条—望京博格。见面之后,喜胖把自己计划和盘托出给博格。博格这个人城府极深(心想自己给富豪处理这样事情不是一次两次了,但是不能把自己吃饭的计划透露给外人),故作深沉的瞅了瞅眉头,一口气喝下一杯苦苦的美式咖啡,说到:“感谢您对我的信任,这件事比较难做,咱们这么多年朋友了,再难我也要帮您解决这个问题,否则什么叫做患难见真情呢?按昨天收盘价这些股票市值20亿,您给我打一个九折就是18亿,咱们现在就签合同,明天我安排公司付款给你,等两周这些股票解禁后,通过大宗交易把股票过户给我,这样可以吧。”(知识点:博格打算跟喜胖签署一个远期协议,博格先付款18亿给喜胖,喜胖要在两周之后把股票过户给博格。)

喜胖听了这个话,心想(老油条一下子就吃2亿差价,但是他说的这个方案的确可行,但是这个折扣还是要谈一谈)。喜胖故作镇定的回答:“感谢您,我觉得您这个方案不错,我安排律师捋一下合同,争取一个小时内签字。您先坐这再喝一杯咖啡等一会,我去一趟洗手间”。喜胖出门之后,盘算着:这个老狐狸给打9折,我应该去市场上再寻寻价格,但是这个事情还不能让更多人知道,想到这里拿起手中的电话,拨给了SunBank副总裁汤姆,汤姆说博格这个价格还算公道,我们公司可以出到9.3折,但是流程比较长。9.3折相比9折多出了6000万啊,但是想想如果豪宅的付款晚了,违约金可不止这些。

喜胖回到会议室跟博格说,这件事我还跟咱们的老熟人Tom说了,他说他可以出9.3折,还说今天准备飞过来…… 博格听了心想(真是SunB汤姆,差点把到手的鸭子搞飞了),一脸诚恳的说道:“您也知道,汤姆不靠谱都不是业内新闻了,这样吧为了略表诚意……咱们按9.16折签合同,市值20亿股份我按18.32亿收”。喜胖心中一笑,一个电话多了3200万还是值得的,顺便还赚了博格一个人情,回答道:“OK,这个价格……成交”。

当天合同签署之后,博格就跟公司小弟说:“马上找咱们合作券商融券20亿某股票,采用最先进(TWAP、VWAP)算法交易,在市场无法察觉的情况下收盘前全部卖出……”。30分钟之后,博格收到小弟融券卖出操作完成的短信,长舒一口气打开EXCEL计算起来:(知识点:博格这20亿市场股票买入价格通过跟喜胖的远期合同已经锁定了9.16的折扣,但是卖出价格没有确定,如果未来股价下跌岂不是亏了,所以通过融券卖出20亿股票的方式把卖出价格锁定了。)

(1)9.16折接盘,今天融券卖出(这样买入价格与卖出价格都锁定了),赚了1.68亿的价差;两周后通过大宗交易拿到股票,再把之前融券卖出的头寸还上;
(2)目前大宗还有6个月锁定期,需要支付20亿资金的利息(按年化6%利息,半年就是3%),还有20亿融券的利息(按年化6%利息,半年就是3%),差不多6%点左右20亿就是1.2亿元的利息支出,扣除各种成本之后,这单生意差不多赚了4800万。博格心中不禁又骂了一遍SunB汤姆,本来这单可以赚8000万的,现在就只赚了不到5000万。

望京博格坐在马路边,手里面拿着(打折之后)10块钱瑞幸美式咖啡,看着远方的夕阳……脑中畅想这20亿套利的交易结构的时候,突然被一个声音唤醒了:“博格老师,咱们晚上9点还有直播了,你别走神了,咱们对对脚本吧(来自喜胖)。”

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发表时间 2022-06-27 13:41     最后修改时间 2022-06-27 13:41

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芝麻开花啦

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万一股票涨了呢。。。
2023-07-16 15:40 来自江苏 引用
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zhumengxiang36

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这个股东大宗交易出售,还是会公布的?
2022-06-27 18:49 引用
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集XFD

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意大利买豪宅已经可以收人民币了吗?
2022-06-27 18:12 引用
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lionjungle

赞同来自: Duckruck 望京博格 liubrother

中间应该加上找几个基金经理接盘,不然20亿一天怎么跑的掉。
2022-06-27 15:12 引用
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xueshen

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大佬的办法我早想过了。只是需要权力的支持,才能成功。
2022-06-27 15:07 引用
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baiketong

赞同来自: fuyda Duckruck liubrother Syphurith 集XFD 重瞳子 人来人往777更多 »

坐在马路边,手里面拿着(打折之后)10块钱瑞幸美式咖啡,才是集思录的内核和精髓。
2022-06-27 14:58 引用
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我是刚来的

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喜胖知道你有这么多内心活动吗?
2022-06-27 14:58 引用
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泰国大叔 - 感谢:江特电机/新城发展

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多算了利息,讲故事可以,实际应该是没人这么操作的
2022-06-27 14:57 引用
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guest2

赞同来自: xineric Duckruck 罔两

500亿市值的公司,平时日成交也就几个亿,一天卖掉20亿,还要市场无法察觉,不可能的。

如果慢慢卖,每天卖2亿,要2周时间,这都过了锁定期了,喜胖的豪宅付款也要违约。

每天2亿连续卖10天,都会对500亿市值的股票价格有一定压制(越卖越低),别说当天卖20亿了,接盘不够可能卖着卖着就跌停了。供需严重失衡,啥交易算法都没用。

所以,为了利润看上去还是那么诱人,公司市值要改成5000亿。
2022-06-27 14:36 引用
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stgcy9

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盼后续
2022-06-27 14:22 引用
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望京博格

赞同来自: 枫桥8259885

@李逍遥天下
融券这么容易
本文故事纯属虚构
2022-06-27 14:06 引用
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李逍遥天下

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20个亿资金出去,半年后回来,2.5%的收益
2022-06-27 13:54 引用
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李逍遥天下

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融券这么容易
2022-06-27 13:51 引用

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