券商大爆发,聊聊可以防守配置的板块...

今天的主角终于换人了,是沉寂了很长时间的券商板块。

券商最近竟然默默从最底部已经反弹超过15个点。

不过说实话,券商我是真不太敢参与,券商ETF从16年场内1块钱的时候,到现在都2022年了,依旧还是1块钱,每次冲高最后都是回落,就离谱。



追其原因,首先是长期增长不稳定,导致指数没什么像样的增长,持续被杀估值。

比如16年券商市净率给2倍,现在只能给1.5倍。

我不确定未来还会不会继续杀券商的估值,毕竟银行是前车之鉴,现在只剩0.6倍市净率了。

此外券商的增长路径也不太明确,经纪业务转型财富管理?怎么竞争过银行?

而且券商的周期性太大,只能让人提起做网格的兴趣,但纯粹为了做网格而作网格,收益是很有限的,所以光这点确实很难打动我。

不过金融这块,目前看来,投资预期咱都要适当放低些。

保险板块几乎指望不上,降息和经济下行还在进行中,业务转型也不充分。

唯一能看的是银行指数,这个算是有确定性增长的。

但银行也进入慢增长通道了,除非能来一波大级别估值修复,否则就按现在的经济增速,可能就比固收理财好点。

但估值修复什么时候能出现,估计得等到经济复苏拐点来了,至少要无风险利率开始走出上升趋势。

不过虽然银行表现一般,但咱们从2020年2月疫情底来对比券商、保险、银行、地产走势,会发现银行竟然还是最强的。



所以持续观察呗,作为防守还是不错的。

另外今天还有一个板块这几天涨幅不错,就是畜牧板块。

其实畜牧这波价值回归,也从底部反弹幅度也有接近10个点了。

目前跟踪猪肉的基金,主要是中证畜牧指数的指数基。

这个指数我也瞅了一下,波动蛮大,但近十年收益是300的两倍,累计收益100%多,也算是不错的行业指数。

现在猪价低位徘徊很久时间了,研究猪周期有个说法,通常生猪上市公司财报亏损的时候,就是周期快要反转的时候。

今年大多数生猪公司,包括牧原、温氏、新希望,都已经出现亏损,但猪价越来越便宜,亏钱越来越多之后,这些公司就会开始收缩产能。

所以等后续产能去的差不多时,供需开始出现反转,猪价自然而然就会迎来新拐点了。

而最近猪肉也开始出现了持续回暖的趋势,供需关系也开始逐渐反转。

加上我们的货币政策偏松,通货膨胀的威胁依然存在。

所以基于这个逻辑,我觉得猪板块还是相对安全的,所以我场内加了一些看好猪方向的基金经理,财通金梓财。

ps:猪基金还有个好处,就是能和成长板块有一定的对冲作用,毕竟人以食为天,每当市场发现成长出现不确定性时,猪基金作为防御品种的效力就会开始显现。

今天就唠到这~
发表时间 2022-06-15 09:03

赞同来自: zhiyu06

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