掘金新三板专精特新之博迅医疗:生命科学仪器制造商,连续7年高分红

上海博迅医疗生物仪器股份有限公司成立于1996年1月,前身为上海博迅实业有限公司。公司专业生产实验室设备和生命科学仪器,是集设计、制造、产品开发、研制、销售与服务为一体的现代企业,属上海医疗器械行业协会副会长单位。

公司已率先通过ISO9001国际质量管理体系认证。公司主要产品有:高压灭菌器、药品稳定性试验箱、干燥箱、培养箱、净化台、安全柜等基础实验室设备和生命科学仪器,并主要应用于生物制药、卫生防疫、环境保护、农业科研等领域。

2021 年 4 月 博迅入选“上海市 2021 年第 1 批入库科技型中小企业名单”;2022 年 2 月,公司入选上海松江区 2021 年度“专精特新”中小企业名单。

公司产品有药品稳定性试验箱、生物安全柜、灭菌器、培养箱、干燥箱/烘箱、净化安全设备、摇床/振荡器、水浴/油槽等。

其中,培养箱和灭菌器是主要收入来源。

⚫微生物培养箱系列:

(1)稳定试验箱

稳定试验箱产品主要包括药品稳定性试验箱、药品强光稳定性试验箱、综合药品稳定试验箱等。该系列试验箱是用来对药品失效评测所需长时间稳定的温度、湿度环境和光照环境进行测量的仪器。

该系列试验箱广泛用于制药业、医学、生物技术、食品工业等行业和所有包括生命科学的相关领域,是以科学的方法创造一个对药品失效评测所需长时间稳定的温度,湿度环境和光照环境,适用于制药企业对药品及新药的加速试验、长期试验、高温试验和强光照射试验。

( 2)双制式培养箱

该系列培养箱具有制冷和加热双向调温系统,温度可控,供生物、遗传工程、医学、卫生防疫、环境保护、农林畜牧等行业的科研机构、大专院校、生产单位或部门实验室作低温恒温试验、培养试验、环境试验等。

该系列培养箱广泛适用于环境保护、卫生防疫、农畜、药检、水产等科研、院校实验和生产部门,是水体分析和 BOD 测定细菌、霉菌、微生物的培养、保存、植物的栽培、育种实验的专用恒温设备。公司双制式培养箱产品主要包括生化培养箱、霉菌培养箱、振荡培养箱、光照培养箱、 人工气候箱等。

( 3)二氧化碳培养箱

该系列培养箱是通过在培养箱箱体内模拟形成一个类似细胞/组织在生物体内的生长环境,培养箱要求稳定的温度、稳定的 CO2 水平、恒定的酸碱度、较高的相对饱和湿度,来对细胞/组织进行体外培养的一种装置。

该系列培养箱广泛应用于细胞、组织培养和某些特殊微生物的培养,常见于细胞动力学研究、哺乳动物细胞分泌物的收集、各种物理、化学因素的致癌或毒理效应、抗原的研究和生产、培养杂交瘤细胞生产抗体、体外授精( IVF)、干细胞、组织工程、药物筛选等研究领域。公司二氧化碳培养箱产品主要包括气套式二氧化碳培养箱、水套式二氧化碳培养箱等 。

全球市场来看,二氧化碳培养箱2020年市场规模约为1.99亿美元,预计将以7.7%的CAGR增长至2027年的3.34亿美元。

(4)恒温恒湿培养箱

该系列培养箱有精确的温度和湿度控制系统,用于航空航天产品、信息电子仪器仪表、材料、电工、电子产品、各种电子元气件在高温或湿热环境下检验其各性能项指标。

该系列培养箱广泛适用于药物、纺织、食品加工等无菌试验、稳定性检查以及工业产品的原料性能、产品包装、产品寿命等测试。

⚫压力蒸汽灭菌器系列

主要包括立式压力蒸汽灭菌器、卧式压力蒸汽灭菌器、手提式压力蒸汽灭菌器等。该系列灭菌器是利用压力饱和蒸汽对医疗器械、敷料、玻璃器皿、溶液培养基等进行迅速而可靠的消毒灭菌的设备。

该系列灭菌器严格按照《GB150 压力容器》和《固定式压力容器安全技术监察规程》要求设计、制造、验收,外壳、灭菌器桶、灭菌网篮均采用优质 SUS304不锈钢制成,采用国家专利的快开门式安全联锁系统,采用单片机技术的新型智能数显控制仪,设备附有标准的压力表、安全阀和测试孔,具有断水自动保护和声光报警等功能。

该系列灭菌器广泛用于医院供应室、手术室、制药厂及科研单位实验室等单位, 对医用、试验用的敷料、手术器械及器具类物品等作消毒灭菌之用。

公司主要采用经销商销售模式,客户集中度低。公司通过建立经销商制度,选择具有多年行业营销经验,在当地具有一定影响力、信用评价较高、销售网络渠道和客户资源的公司作为经销商,与之签订《经销协议》开展合作, 并主要以视同买断方式委托其代销商品。

公司一方面通过积极培育区域经销商为其进行销售, 初步建立起遍布全国主要城市的销售网络,另一方面通过区域经销商与当地下级经销商签订销售服务代理协议, 进一步构架起覆盖地市县三级销售服务网。

其中,第一大客户上海道基科学仪器为关联交易。

公司产品广泛应用于生物制药、卫生防控、食品安全、检验检疫、环境保护、农业科研等领域,终端客户有飞鹤乳业、成大生物、哈药集团药物研究院、润辉生物、农科院植保所、悦康药业、辽宁康博士制药等。

生命科学相关仪器设备包括通用仪器(水浴锅、电子天平、离心机等)、分析仪器(质谱、色谱等)、专用设备(生物反应器)、安全控制(低温冰箱,无菌隔离器)等。这些仪器设备使用年限较长,因此复购需求低。

实验室设应用场景广泛,国产化率极低,估计不足5%。

众多的型号,细分为各个小领域,这导致行业集中度很低,竞争者分散。公司竞争对手有:

海尔生物(688139)、东富龙(300171)、泰林生物(300813)、禾信仪器(SH:688622)、新华医疗(600587)、华康医疗(301235)、聚光科技(300203)、赛默飞、默克、丹纳赫、Bioquell PLC集团、美国思泰瑞(STERIS) 、温州维科生物实验设备有限公司、新芝生物(430685) 等。

国外生命科学服务龙头赛默飞等巨头历史时间长,为通过收购或自身不断拓宽业务布局, 为企业持续注入成长动能, 形成一站式解决平台,因而规模很大。 目前国内企业规模尚小, 处于发展初期, 各种深耕于自身所在的细分领域, 天花板有限, 在现有环境下很难重走国际巨头并购之路,因此需在所处细分领域发展壮大后谋求更大发展。

乐观的一面是,国内设备水平快速提升,开始进行国产替代,加上国内大力转型技术创新,科研费用一直稳定增长,市场空间不断扩大,整个行业的发展前景是很不错的。

博迅医疗(NQ836504)近五年增速不高,但是是比较稳健,毛利率较高,净利率不断提升,达到了17%的较高水平。

公司应收账款低,无任何有息负债,现金流良好,每年持续稳定高分红:

可见,公司成长性一般,但是盈利水平不错。

公司是典型的家族企业,大股东持股比例极高。

技术总监、董秘等外部高管持股比例很低,这显示公司实控人可能有小富即安的思想,也不是很想和其他股东分享企业收益。

目前公司财务数据已经达到北交所IPO的标准,2016年做过1250万的定增。因此,公司有北交所IPO的预期。

不过,公司处于上海,疫情或许对公司2022年业绩有较大影响。

特别说明:文章中的数据和资料来自于公司财报、券商研报、行业报告、企业官网、公众号、百度百科等公开资料,本人力求报告文章的内容及观点客观公正,但不保证其准确性、完整性、及时性等。文章中的信息或观点不构成任何投资建议,投资人须对任何自主决定的投资行为负责,本人不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。
发表时间 2022-05-28 09:25

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