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谢谢！
这几天，看了但斌、传世书、白菜的部分反思和总结，挺有意思的。
传达室李老伯
- 白日梦职业选手
赞同来自: 掌牛郎
https://zhuanlan.zhihu.com/p/250683003
1999年市场开始热捧“科技股“，“科技股”的涨跌并不按基本面分析的模式运作,“价值投资”的方法不能用来分析“科技股“，由于市场资金都流入“科技股”，罗伯逊买入的大量“价值股”持续大跌
老虎基金的操作模式是做多好股票，做空差股票，所以他大量做多“价值股”的同时，还大量做空没有盈利毫无价值的“科技股”，多空两个方向都和市场背道而驰，迎来了市场的双重打击，老虎基金的资产一落千丈，由全盛时的220亿美元暴跌至清盘时的60亿美元
2000年，罗伯逊承认他的选股模式不再有效，解散了基金，罗伯逊这样告诉投资者，“让投资者在一个我不理解的市场中承担风险是没有意义的”，他解散基金没多久“科技股“泡沫崩盘
1999年巴伦周刊在封面质疑巴菲特，（沃伦，你错在哪了？），同年巴菲特受邀在太阳谷峰会发表演讲，很多精彩发言现在还会被提起，他说面对新事物人们很容易随波逐流，但股票市场的最终价值是反映经济的实际产出
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大败局？我看理清当局政策思路即可，那些大败的都是逆当局政策而为但这里又不能谈政治和政策关系不大，基本上都是路径依赖。无非两种：
- 行业红火的时候，公司大赚，然后不断在行业内并购做大，最后资金链断了。
- 行业不行的时候，想维持业绩增长，搞跨行业并购，然后主业没做好，新收的业务也不行，最后资金链断了。
如果之前低调的企业家，突然看到各种吹捧“xxx行业隐形王者、无冕之王”并被广为人知，基本上就是资金链紧张的先兆。
根据证监会的统计，上市公司财务造假很少有维持5年以上不暴雷的 —— 不是老会计的业务水平不行，而且巧妇实在是难为无米之炊。
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最近看到某金融教授的微博，据说从1992年以来，大约只有2%的基金跑赢了标普500指数，又有人统计说大约只有10%的基金跑赢了标普500指数。美国的基金经理，大部分都是藤校等美国排前30名高校毕业的，也就这个水平。可见，长期而言失败的是大多数，这些失败者只是某段时期运气好收益率表现出色而已，但极难复制之前的不错业绩。所以，别看大V们吹牛厉害，一旦让他们公开模拟盘几乎无人敢接招。不要去统计美弟的情况，它们的股市比较特殊，大部分时间都是牛市。天朝的股市大部分时间都是熊市，所以主动基金跑赢宽鸡指数是大概率。60%以上的主动基金跑赢对应的指数！可以用天天基金查询近几年的基金收益
赞同来自: 杨午
最近看到某金融教授的微博，据说从1992年以来，大约只有2%的基金跑赢了标普500指数，又有人统计说大约只有10%的基金跑赢了标普500指数。美国的基金经理，大部分都是藤校等美国排前30名高校毕业的，也就这个水平。可见，长期而言失败的是大多数，这些失败者只是某段时期运气好收益率表现出色而已，但极难复制之前的不错业绩。所以，别看大V们吹牛厉害，一旦让他们公开模拟盘几乎无人敢接招。
那是美国，和中国不一样。事实已经证明
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如果人类一出生就有百年千年的经验，人类就很难想现在这样快速发展。
达尔文的适者生存，背后是不断的试错。
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