本周热点：为何基金大佬们未能跑赢可转债指数？

这阵子忙着转债调仓换仓，看了不少股票和转债资料
原来对基金关注度不够，最近也是努力学习基金的持仓和业绩

学习过程中发现
付鹏博老师持仓几只转债正股，这些转债溢价100%左右
那说明这些股票都高点腰斩了
我就仔细学习了下他的持仓
回调真的好大，而且，我发现他这两年收益总体算下来并不算太好

我们拿2020年初至今的收益来算一下

先来看看可转债等权指数的收益
2020年 +23.26%
2021年 +35.61%
2022年 -11.72%（截止4月29日中午收盘）
也就是2020年初至今总收益是大约47%
验算一下：2019年12月31日指数为1240.37，4月28日收盘1809，也是涨幅45.84%
取个整
我们拿这个无脑等权可转债指数收益45%作为基准
请大家记住45%这个数字

众所周知，2020年，2021年是主动基金的大年
但是经历一轮牛熊以后再看收益才有意义
我就总结了一下2020年至今众基金大佬的收益情况

这是截至4月28日收盘净值的表现

居然没有一个大佬跑赢了集思录可转债等权指数？？？

最接近的是张坤，44.38%
最猛的是兰兰，基金收益最高做到150%，现在跌回到40%
（这些基金中途没分红什么影响净值的地方吧？）

这是为什么？

另外一个数字：
2020年至今，股票基金指数的收益是16%，也就是你持有多只主动基金可预期的收益是16%左右
持有两年以上多只基金的同学能否查下自己这两年是不是收益差不多这个数字？
这比可转债指数的45%可差不少

可以替基金大佬们说两句
有一种可能是，目前股票很低估，而转债很高估，这时候比较不公平

或者也可能是，转债的债性延缓了跌幅，跌到债性就停下来了，而股票继续跌，所以目前跑赢，等股票上涨就会远远落后
比如股票从100涨到200，转债也100涨到200；然后股票跌到50，但转债只跌到100就停下了，这样就跑赢了
也就是股票继续跌，转债会继续跑赢，股票大涨，转债会开始跑输
总之就是一个周期也许没有走完，转债在高峰而股票在低谷。。。
就像我们不能在泡沫顶峰时拿兰兰基金的150%收益和转债的渣渣收益比一样
继续观察跟踪吧

突然想也许拿基金和转债做个5:5组合定期平衡下会更好？
结论和启示挺多了，大家自己去发现吧

不管怎么说，集思录可转债等权指数简直神一样的存在


另外，我吃惊地发现，我这两年转债上起早贪黑忙活，累出肩周炎网球肘，好像转债部分也就是勉强跟住等权指数（没仔细算过，应该跑不赢）
但我还有额外的仓位在A股，港股，美股，指数基金，QD基金，美元债基金，垃圾债；
每天忙着打新，套利，轮动，换仓，这些完全在拖收益的后腿
也许我每天不需要频繁交易，不需要研究国际国内形势，经济数字，企业财报，只需无脑等权配置可转债即可。。。

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