双低亚军——大秦转债之浅见

最近在看双低排名第二的大秦转债,其实正股大秦铁路早就不是当时刚上市的大秦了,这几年花600多亿买了太原局一堆破烂,使劲给大股东输血,光员工和需要承担费用的离退休人员就增加了10万人,不如改名“太原路局”算了。
盈利能力吧,其实还是吃大秦线的老本,2010年资产注入前,正宗的大秦线一年利润就过百亿,十多年随着财务费用降低,光大秦线也应该是130亿+的利润规模了。现在资产规模翻了一倍有余,利润还不到这么些。可见后期注入的资产完全是负收益。
那么这个双低的大秦转债是不是陷阱呢?以下几点可以关注。
一是到期正收益,目前税前1.2%左右。大秦铁路背后有国铁集团背书,偿债风险可以忽略。也就是下有保底。
二是下调转股价,由于转股价破净,主动下调的门已经关了,但分红能下调,前提是每年0.48元左右分红能持续。
三是距离到期还有4.7年,兴许可以期待一次大牛市强赎。
四是流动性不错,每天成交额2亿以上

三个知道有二个满足了,那么我们只要再设定一个退出价格就齐了。
综上,比0.55的香草强,需要耐心,一定程度上可以作为现金替代,适合低仓位焦虑症患者。欢迎拍砖。
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decaf

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为什么总有人认为分红可以促进强赎?
2022-11-11 11:02 来自湖南 引用
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古神特费巴

赞同来自: feifan1985

大秦转债我觉得不如正股,因为作为转债盘子大、波动率小,不如投其他的小规模债,而且溢价率20%中规中矩,不如拿正股分红来得实在。
2022-05-01 20:41 引用
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H515H

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感觉大秦就是在送钱
2022-04-26 00:03 引用
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haakon

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这个大盘环境下,是追求稳妥的选择之一。
2022-04-19 18:09 引用
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guwang888

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学习
2022-03-29 11:07 引用
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shanxifenjiu

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同样配置了一些,前段时间115没走,好后悔
2022-03-29 10:56 引用
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重低音

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波动率高的可转债才是好转债
波动率包括两个方面,一是正股的波动率,二是可转债自身的波动率
2022-03-29 10:43 引用
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quantumtheory

赞同来自: 回看欧洲 明园

机构可以买入,因为折算率很高,正回购这么低,有利可图。散户拿这个肯定不是最优,其正回购价值为零!这个是对散户不公平。
2022-03-29 09:53 引用
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白湖水

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正股有股价下跌的风险。
2022-03-24 10:09 引用
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阿瞬

赞同来自: Syphurith 白湖水

@qgj8848
正股不填权指望分红强赎是不可能的,所以意义不大,靠分红下调转股价而提升的那点转股价值没什么实际意义,类似银行转债,指望强赎不如直接上正股。
公司经营的每一天都产生价值,除权是集中的,填权是分散的。
2022-03-24 10:09 引用
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小飞鹰

赞同来自: xiaofengmr

分红调转股价,股价也是要除权的。这只是数字游戏。
2022-03-24 09:49 引用
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qgj8848

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正股不填权指望分红强赎是不可能的,所以意义不大,靠分红下调转股价而提升的那点转股价值没什么实际意义,类似银行转债,指望强赎不如直接上正股。
2022-03-24 08:48修改 引用
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shendq

赞同来自: 回看欧洲 seekmeout

@白湖水
股息率大约7%,4年就28,哪怕大盘不涨,也可强赎。除了股息,还有内在价值的增长。
那是不是还不如买正股了?
2022-03-24 08:45 引用
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huxj2015

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比0.55的香草强,需要耐心,需要很大的耐心,最后能吃多少肉还不知道。
2022-03-24 08:17 引用
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athus

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发行量太大,偷鸡价值不大
2022-03-24 05:12 引用
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suliang

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的确值得配置,不过也不知道高仓位吧?毕竟时间成本太大了。。。
2022-03-23 23:59 引用
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shaneqi

赞同来自: 价值周期 大金

我觉得还不如亚药。
2022-03-23 23:14 引用
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一剑纵横南北

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我重仓大秦正股,认为吃股息不错,在此基础上公司可能拉正股促成转股,吃一波差价,如果不转股还债,低息用六年资金,对公司也是有利的。
2022-03-23 23:10 引用
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皮皮12345

赞同来自: 阿瞬 xiaocongcong 巴克姈 TuesFool

首先本人持有大秦属于天然多头,屁股会决定位置。大秦的安全性不用质疑,收益性按余下几年时间正股分红也能碰到强赎线,至于能涨多少这就要大盘配合,观之前的核电转债也没想到这么快强赎,个人认为大秦转债可做为转债中的压舱石来配置
2022-03-23 22:54 引用
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shuifeng2009

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我个人是从不考虑大秦类、银行类的可转债的,最大的原因是他们不能主动下修。烂股好债的逻辑就是下调转股价,股民亏得不能自理,债民满血复活。而且民企公司为了能促转股,往往十八般武艺轮着来,远比大秦、银行类可转债完全靠天强赎要靠谱得多。
2022-03-23 22:52 引用
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星程AA

赞同来自: ryanxzqn

适合低仓位的焦虑人群,这句话认同。
2022-03-23 22:40 引用
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番茄老爷 - 耐心等待

赞同来自: 呵呵

果然一堆人盯着
2022-03-23 22:35 引用
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宿不移

赞同来自: Syphurith 我心飞扬 ryanxzqn

有奖火鸡。
100以下?嘿嘿,你想得美
2022-03-23 22:34 引用
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comepu

赞同来自: 回看欧洲

今天买了一点观察观察,其他转债感觉好贵
2022-03-23 22:26 引用
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yaolijun

赞同来自: 小捕虾船

最令人担心的就是一把大秦转债跌倒100以下,后面4年一直在成本价以下维持,最后一年强赎!浪费了太多机会。。。
2022-03-23 22:17 引用
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lgs11

赞同来自: 回看欧洲 TuesFool 老实的很 daxian100

溢价率略高

相当于花钱买保险

资产配置的一部分吧

主要是大秦基本面确实鸡肋

注意 鸡肋不是垃圾,但问题是转债里的垃圾往往飞起来,很玄学的东西
2022-03-23 22:07 引用
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白湖水

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股息率大约7%,4年就28,哪怕大盘不涨,也可强赎。除了股息,还有内在价值的增长。
2022-03-23 21:59 引用
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Lucifer1119

赞同来自: 浩然的钱钱

确实是低仓位焦虑患者的标的,自己买一个厚饼,比较久了,成本102。
2022-03-23 21:58 引用
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乌衣巷口 - 贵出如粪土,贱取如珠玉。

赞同来自: 沧海月明12 vanilla7 Syphurith 夏天的夏天 红糖饼 frizll 纳普 重塑 shaneqi xiaowen1983 siva fanfunfan更多 »

如果有个大牛市,随便哪个转债都解决了,为啥要吊在大秦?
2022-03-23 21:38 引用
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容嬷嬷

赞同来自: 奔腾年代1999 ryanxzqn

同意楼上,这货就是守门员,没一波大行情解决不了强赎,但也基本没风险。可摊饼,但规模不宜过大,万一未来几年的走势类似光大转债,重仓的人真得哭了。
2022-03-23 21:34 引用
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白湖水

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认同,我就是把它当做守门员配置的。
2022-03-23 21:31 引用
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guoshengceo

赞同来自: 回看欧洲 罔两

我觉得买入大秦转债赚取的还是市场大环境好的时候正股上涨的钱,但收益不高。当然一直持有市场大环境差也亏不了多少钱,总之满足盈亏同源。风险能力承受高或者有前期总盈利做安全垫可以考虑收益更高的标的。
2022-03-23 20:46 引用

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